เป็นที่ชัดเจนแล้วว่า ต่อไปบริษัท สยามฟิวเจอร์ดีเวลอปเมนท์ จำกัด (มหาชน) หรือ SF จะไม่ใช่บริษัทที่ติดนามสกุลมหาชนอีกต่อไป หลังบริษัท เซ็นทรัลพัฒนา จำกัด (มหาชน) หรือ CPN ระบุชัดเจน เตรียมนำออกจากตลาดหลักทรัพย์ฯ
หลังจากที่ CPN ให้บริษัท เซ็นทรัลเวิลด์ จำกัด ซึ่งเป็นบริษัทย่อย ได้เข้าซื้อหุ้นสามัญของ SF เป็นจำนวนรวมทั้งสิ้น 1,111,781.388 หุ้น หรือคิดเป็นสัดส่วนประมาณ 52.15% ของหุ้นที่ออกและจำหน่ายแล้วทั้งหมดของ SF ในราคาซื้อขายหุ้นละ 12.00 บาท คิดเป็นจำนวนเงินทั้งสิ้น 13,341,376,656 บาท เรียบร้อยแล้ว ในวันที่ 30 สิงหาคม 2564
การเข้าซื้อดังกล่าวทำให้ CPN มีหุ้น SF ในมือรวม 56.26% โดยขั้นต่อไป CPN จะทำ Tender Offer หุ้นที่เหลืออีก 932,550,343 หุ้น หรือสัดส่วน 43.74% ในราคาเดียวกันกับราคาซื้อขายตามสัญญาซื้อขายหุ้นที่ราคาหุ้นละ 12.00 บาท คิดเป็นจำนวนเงินทั้งสิ้นประมาณ 11,191 ล้านบาท
“บริษัทฯ มีแผนที่จะเพิกถอน SF ออกจากการเป็นบริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ฯ” CPN ระบุในเอกสารที่แจ้งต่อตลาดหลักทรัพย์ฯ ช่วงเย็นวานนี้ (30 สิงหาคม)
บล.เอเชียพลัส ระบุในบทวิเคราะห์ว่า การเข้าซื้อ SF จะทำให้ CPN กลายเป็นผู้นำธุรกิจค้าปลีกรายใหญ่ที่สุดของไทย โดยหากพิจารณาผลประกอบการของ SF พบว่า SF มีรายได้ราว 1-1.5 พันล้านบาทต่อปี และกำไรปกติ 400-600 ล้านบาท (ในส่วนนี้กว่า 80% มาจากส่วนแบ่งกำไรเมกาบางนาเฉลี่ย 400-500 ล้านบาทต่อปี) เทียบเป็นสัดส่วนต่อรายได้และกำไรปกติของ CPN ราว 4% และ 5% ตามลำดับ ไม่ได้มีนัยต่อประมาณการ CPN ที่มีกำไรระดับ 1 หมื่นล้านบาท
และแม้ระยะสั้น CPN อาจต้องมีภาระดอกเบี้ยจ่ายสำหรับเงินลงทุน 2.55 หมื่นล้านบาท (หาก Tender Offer 100%) เข้ามา 540 ล้านบาท (อิงอัตราดอกเบี้ยเฉลี่ยของ CPN ที่ 2.1%) ทำให้ผลกำไรสุทธิที่มีต่อ CPN แทบไม่มีนัย
อย่างไรก็ดีเชื่อว่า ความสามารถในการบริหารต้นทุนค่าใช้จ่ายและต้นทุนการเงินของ CPN ให้กับ SF (ต้นทุนการเงินเฉลี่ยอยู่ที่ 3%) จะมีประสิทธิภาพมากขึ้น รวมถึงโอกาสที่นำโครงการของ SF หรือ CPN ขายเข้ากอง CPNREIT เพิ่มเติมในอนาคต ประกอบกับการนำสินทรัพย์ของ SF และการร่วมมือกับ IKEA มาสร้าง Synergy ร่วมกัน ทั้งในธุรกิจศูนย์การค้าและต่อยอดในโครงการ Mixed Use น่าจะสร้างมูลค่าเพิ่มให้กับ CPN ในระยะยาว โดยคงแนะนำซื้ออิง DCF-WACC 8% มูลค่าพื้นฐานปี 2565 ที่ 61.00 บาท
อ่านข่าวที่เกี่ยวข้อง:
- ปกติไม่ใช่ ‘เจ้าบุญทุ่ม’ แต่รอบนี้ ‘แพ้’ ไม่ได้ เท่าไรก็ต้องจ่าย! อ่านเกม CPN ทำไมถึงทุ่มเงิน 25,583 ล้านบาท เข้าฮุบ SF มาไว้ในมือ
- CPN เผยใช้งบ 25,583 ล้านบาท เข้าฮุบ SF เจ้าของ ‘เมกาบางนา’ ต่อยอด Super Regional Mall ย้ำยังไม่ชัดเจนจะถอดออกจากตลาดหรือไม่
- ไม่ได้มีแค่ CPN แต่ AWC ของ ‘เจ้าสัวเจริญ’ ก็สนใจซื้อ SF เช่นกัน จับตา ‘รังสิต’ ทำเลทองต่อยอดอาณาจักรค้าปลีก:
- เจรจาลงตัว! CPN แจ้งใช้เงิน 5,575 ล้านบาท เข้าซื้อหุ้น SF ในสัดส่วน 21.79% จากผู้ถือหุ้นเดิม 4 กลุ่ม กุมหุ้นในมือแล้ว 54.24%
- CPN ให้ ‘บริษัท เซ็นทรัลเวิลด์ จำกัด’ เข้าซื้อหุ้น 52.15% ของ SF จาก MAJOR และกลุ่มผู้ถือหุ้นเดิม ด้วยมูลค่า 1.33 หมื่นล้านบาท
