ธนาคารกลางสหรัฐ (Fed) ปรับลดอัตราดอกเบี้ยนโยบายเป็นครั้งที่ 3 ติดต่อกัน แต่เสียงแตก 9 ต่อ 3 ครั้งแรกนับตั้งแต่ปี 2019 โดยคณะกรรมการที่เสียงแตก บางส่วนห่วงเงินเฟ้อ บางส่วนห่วงตลาดแรงงาน และ Dot Plot ยังคงคาดการณ์ว่า จะมีการลดดอกเบี้ยเพียงหนึ่งครั้งในปี 2026
คณะกรรมการกำหนดนโยบายการเงินของ Fed (FOMC) ลงมติ 9 ต่อ 3 เสียงเมื่อวันพุธที่ 10 ธันวาคม ตามเวลาท้องถิ่นสหรัฐฯ เพื่อลดอัตราดอกเบี้ยอ้างอิงลง 0.25% สู่ระดับ 3.5%-3.75% พร้อมทั้งปรับถ้อยคำในแถลงการณ์เล็กน้อยเพื่อสะท้อนความไม่แน่นอนว่า Fed จะลดดอกเบี้ยอีกเมื่อใด
ระหว่างการแถลงข่าวหลังการประชุม เจอโรม พาวเวลล์ (Jerome Powell) ประธาน Fed ระบุว่า Fed ได้ดำเนินมาตรการเพียงพอแล้วเพื่อลดความเสี่ยงต่อตลาดแรงงาน ขณะที่ยังคงตรึงดอกเบี้ยให้อยู่ในระดับที่สามารถกดดันเงินเฟ้อได้ต่อเนื่อง
โดย Powell กล่าวว่า “การปรับนโยบายให้กลับสู่ภาวะปกติในครั้งนี้ จะช่วยรักษาเสถียรภาพตลาดแรงงาน ขณะเดียวกันเปิดโอกาสให้เงินเฟ้อกลับสู่แนวโน้มลดลงสู่ 2% เมื่อผลกระทบจากภาษีนำเข้าสินค้าจางหายไป”
นี่เป็นครั้งแรกตั้งแต่ปี 2019 ที่มีเสียงคัดค้านถึง 3 ราย โดยครอบคลุมทั้งฝ่ายที่ต้องการคงดอกเบี้ยไว้และฝ่ายที่ต้องการลดดอกเบี้ยมากกว่าเดิม ประธาน Fed สาขาชิคาโก Austan Goolsbee และประธาน Fed สาขาแคนซัสซิตี้ Jeff Schmid ลงคะแนนคัดค้าน โดยต้องการคงดอกเบี้ย ขณะที่ Stephen Miran กรรมการ Fed ซึ่งได้รับการแต่งตั้งโดยประธานาธิบดี Donald Trump ต้องการลดดอกเบี้ย 0.5%
Fed ยังอนุมัติการซื้อพันธบัตรรัฐบาลอายุสั้นเพิ่มเติม เพื่อรักษาสภาพคล่องในระบบธนาคารให้อยู่ระดับ “เพียงพอ”การปรับลดดอกเบี้ยครั้งนี้เกิดขึ้นท่ามกลางความเห็นที่แตกต่างภายในคณะกรรมการที่เผยสู่สาธารณะในช่วงไม่กี่สัปดาห์ที่ผ่านมา หลังจากการลดดอกเบี้ยครั้งก่อนในเดือนตุลาคม
เจ้าหน้าที่บางรายออกมาเตือนถึงความเสี่ยงเงินเฟ้อ ขณะที่บางรายมุ่งกังวลต่อภาวะตลาดแรงงานอ่อนแอและเรียกร้องให้ลดดอกเบี้ยมากขึ้น
ข้อมูลทางเศรษฐกิจที่สวนทางกันช่วยอธิบายว่าทำไม FOMC จึงไม่มีมติเป็นเอกฉันท์มาตั้งแต่เดือนมิถุนายนเป็นต้นมา
อัตราว่างงานสหรัฐฯ เพิ่มจาก 4.1% ในเดือนมิถุนายนเป็น 4.4% ในเดือนกันยายน ขณะที่เงินเฟ้อวัดจากดัชนีที่ Fed โปรดปรานยังอยู่ที่ 2.8% ในรอบปีสิ้นสุดเดือนกันยายน สูงกว่าเป้าหมาย 2% ภาวะชัตดาวน์รัฐบาลที่ผ่านมายิ่งทำให้การตัดสินใจยากขึ้น เพราะทำให้ข้อมูลสำคัญล่าช้า
การคาดการณ์เศรษฐกิจครั้งใหม่ของ Fed ระบุว่า อาจมีการลดดอกเบี้ย 1 ครั้งในปี 2026 และอีก 1 ครั้งในปี 2027 อย่างไรก็ตามมุมมองยังแตกเป็นสองฝ่าย โดยมีเจ้าหน้าที่ 7 รายต้องการ “ไม่ลดดอกเบี้ยเลย” ตลอดปี 2026 ขณะที่อีก 8 รายชี้ว่าควรลดอย่างน้อย 2 ครั้ง
Powell กล่าวว่าเขาคาดว่าผลกระทบจากภาษีจะเริ่มลดลงในปีหน้า “ถ้าไม่มีการประกาศภาษีใหม่ครั้งใหญ่ เงินเฟ้อจากสินค้าอาจแตะจุดสูงสุดในไตรมาสแรก”
การตัดสินใจครั้งนี้เกิดขึ้นไม่นานหลังจากประธานาธิบดี Trump ระบุว่าเขาตัดสินใจได้แล้วว่าจะเสนอชื่อใครเป็นประธาน Fed คนใหม่แทนพาวเวลล์ในเดือนพฤษภาคม และจะประกาศในต้นปีหน้า ทำให้เกิดความกังวลเกี่ยวกับ “ความเป็นอิสระของ Fed” เนื่องจากทำเนียบขาววิจารณ์ Fed อย่างหนักว่าลดดอกเบี้ยช้าเกินไป
ขณะที่ พูน พานิชพิบูลย์ นักกลยุทธ์ตลาดเงินตลาดทุน Krungthai GLOBAL MARKETS ธนาคารกรุงไทย เปิดเผยว่า ค่าเงินบาทเปิดเช้านี้ ที่ระดับ 31.73 บาทต่อดอลลาร์ “แข็งค่าขึ้นเล็กน้อย” จากระดับปิดของวันที่ 9 ธันวาคม ที่ผ่านมา ณ ระดับ 31.82 บาทต่อดอลลาร์ หลัง Fed มีมติไม่เป็นเอกฉันท์ ลดดอกเบี้ย 25bps สู่ระดับ 3.50-3.75% ตามที่ตลาดคาด ทว่า คาดการณ์เศรษฐกิจสหรัฐฯ ล่าสุด สะท้อนมุมมองของ Fed ที่มีความเชื่อมั่นต่อแนวโน้มการเติบโตของเศรษฐกิจสหรัฐฯ มากขึ้น
โดย Fed ปรับเพิ่มคาดการณ์อัตราการเติบโตเศรษฐกิจ โดยเฉพาะในปี 2026 จาก 1.8% เป็น 2.3% อีกทั้ง คาดการณ์แนวโน้มดอกเบี้ยใหม่ของ Fed (Dot Plot) ก็ไม่ได้แตกต่างจากเดิมในส่วนของค่ากลาง (Median) ทำให้ผู้เล่นในตลาดมีความกังวลต่อแนวโน้มการปรับดอกเบี้ยนโยบายของ Fed ทำให้ทั้งเงินดอลลาร์และบอนด์ยีลด์ 10 ปี สหรัฐฯ มีจังหวะปรับตัวสูงขึ้น กดดันทั้งราคาทองคำ (XAUUSD) และเงินบาท
ก่อนที่สุดท้ายในช่วง Press Conference ถ้อยแถลงของประธาน Jerome Powell ทำให้ผู้เล่นในตลาดกลับมาประเมินว่า Fed ยังมีแนวโน้มเดินหน้าลดดอกเบี้ยเพิ่มเติม แม้อาจจะค่อยเป็นค่อยไป
โดยล่าสุด ผู้เล่นในตลาดประเมิน Fed มีโอกาสลดดอกเบี้ย 2-3 ครั้ง ในปีหน้า แต่ Dot Plot ยังสะท้อนว่า Fed อาจลดดอกเบี้ยเพียง 1 ครั้ง ส่งผลให้ เงินดอลลาร์และบอนด์ยีลด์ 10 ปี สหรัฐฯ พลิกกลับมาย่อตัวลงอีกครั้ง หนุนให้ ราคาทองคำปรับตัวขึ้นต่อเนื่อง สูงกว่าระดับก่อนรับรู้ผลการประชุม FOMC ส่วนเงินบาทก็แข็งค่าขึ้นตามเช่นกัน
อ้างอิง:
