เกิดอะไรขึ้น:
วันพฤหัสบดีที่ 25 กุมภาพันธ์ 2564 บมจ.อินโดรามา เวนเจอร์ส (IVL) รายงานกำไรสุทธิไตรมาส 4/63 ที่ 1.3 พันล้านบาท เพิ่มขึ้น 245%QoQ และฟื้นตัวจากขาดทุนสุทธิที่ 1.5 พันล้านบาทในไตรมาส 4/62 ดีกว่าตลาดคาดไว้ที่ 1.2 พันล้านบาท
โดยกำไรจากการดำเนินงานปกติของไตรมาส 4/63 เพิ่มขึ้น 82%QoQ สู่ระดับ 1.4 พันล้านบาท ซึ่งเกิดจาก Core EBITDA/t ที่เพิ่มขึ้นสู่ 73 ดอลลาร์สหรัฐต่อตัน จาก 68 ดอลลาร์สหรัฐต่อตันในไตรมาส 3/63 แม้ส่วนต่างราคา Integrated PET ลดลง 16%QoQ แต่ถูกหักล้างด้วย Core EBITDA/t ของธุรกิจ Integrated Oxides and Derivatives (IOD) และธุรกิจเส้นใยที่ปรับตัวดีขึ้น ซึ่งคิดเป็น 29% ของปริมาณการขายทั้งหมดในไตรมาส 4/63 ขณะที่ปริมาณการขายส่วนที่เหลืออีก 71% เกิดจากธุรกิจ Combined PET ซึ่ง Core EBITDA/t เพิ่มขึ้น 1%QoQ หลักๆ เกิดจากผลิตภัณฑ์ชนิดพิเศษและบรรจุภัณฑ์
ปริมาณการขายโดยรวมลดลง 5%QoQ ซึ่งมีสาเหตุมาจากการหยุดซ่อมบำรุงโรงงาน PET ในตลาดตะวันตกตามฤดูกาล แต่ปริมาณการขายจากธุรกิจ IOD เพิ่มขึ้น 24%QoQ หลังจากหยุดซ่อมบำรุงในไตรมาส 3/63 เพราะได้รับผลกระทบจากพายุเฮอริเคน และปริมาณขายเส้นใยเพิ่มขึ้น 13%QoQ เนื่องจากความต้องการเส้นใยในกลุ่มไลฟ์สไตล์และยานยนต์ฟื้นตัวอย่างต่อเนื่อง
กระทบอย่างไร:
วันพฤหัสบดีที่ผ่านมา ราคาหุ้น IVL ปรับตัวขึ้นเล็กน้อย %DoD สู่ระดับ 39.50 บาท ขณะที่วานนี้ (1 มีนาคม) ราคาหุ้น IVL ยังปรับตัวขึ้นต่อ 3.16%DoD สู่ระดับ 40.75 บาท
มุมมองระยะสั้น:
SCBS คาดแนวโน้มกำไรสุทธิไตรมาส 1/64 ของ IVL จะเติบโต YoY จากแนวโน้มส่วนต่างราคาผลิตภัณฑ์ที่ปรับตัวดี โดยเฉพาะส่วนต่างราคา Integrated PET ซึ่งเป็นผลมาจากปัจจัยฤดูกาลที่จะเริ่มเข้าสู่ช่วง Peak Demand ในไตรมาส 2/64
ทั้งนี้ ในระยะสั้นต้องติดตามความเสี่ยงจากสภาพอากาศที่หนาวเกินระดับปกติในสหรัฐฯ ซึ่งส่งผลกระทบต่อโรงงานในรัฐเท็กซัส โดยผู้บริหารคาดว่าโรงงานดังกล่าวจะสามารถกลับมาทยอยดำเนินการผลิตได้ในสัปดาห์หน้า แต่หากสถานการณ์ยืดเยื้อก็อาจเป็น Downside Risk ต่อประมาณการผลประกอบการได้
มุมมองระยะยาว:
SCBS คาดว่าแนวโน้มกำไรปี 2564 ของ IVL จะปรับตัวดีขึ้นจากปี 2563 ตามความต้องการบรรจุภัณฑ์ PET ที่ยังคงแข็งแกร่งในปี 2564 โดยได้ปัจจัยสนับสนุนจากการแจกจ่ายวัคซีนโควิด-19 ซึ่งจะส่งผลให้อุปสงค์ PET ปรับตัวเพิ่มขึ้น รวมถึงปริมาณการผลิตและ Core EBITDA/t จากการผลิต IOD ในสหรัฐฯ จะปรับตัวดีขึ้น นอกจากนี้ IVL จะดำเนินการลดต้นทุนลงอย่างต่อเนื่องเพื่อให้บรรลุเป้าหมายการประหยัดต้นทุนได้ 610 ล้านดอลลาร์สหรัฐในปี 2566
สำหรับปัจจัยสำคัญที่ต้องติดตามคือทิศทางส่วนต่างราคาผลิตภัณฑ์ ซึ่งจะได้รับปัจจัยสนับสนุนจากผลิตภัณฑ์สายโพลีเอสเตอร์
โอกาสของเศรษฐกิจโลกอยู่ตรงไหน ไทยตกขบวนการฟื้นตัวหรือไม่? บิตคอยน์คือ สินทรัพย์ทางเลือก หรือฟองสบู่ที่รอวันแตก? เราควรปรับพอร์ตอย่างไรเพื่อเติบโตท่ามกลางความตกต่ำ
ร่วมกันค้นหาคำตอบใน THE STANDARD WEALTH FORUM: Catch the Next Curve
สิทธิพิเศษ! ลงทะเบียนรับรหัสจำนวนจำกัด เพื่อเข้าชมถ่ายทอดสดได้ที่ thestandard.co/events
พิสูจน์อักษร: ภาสิณี เพิ่มพันธุ์พงศ์
