จีนลดการถือครองพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ 40% สู่ระดับต่ำสุดในรอบ 14 ปี ณ สิ้นเดือนสิงหาคม ทำให้หลายฝ่ายกังวลว่า หากจีนยังคงลดการถือครองพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ต่อไปอาจเป็นปัจจัยกดดันอัตราผลตอบแทนพันธบัตร (Bond Yield) ได้
โดยตามข้อมูลจากกระทรวงการคลังสหรัฐฯ ระบุว่า ณ สิ้นเดือนสิงหาคม จีนถือครองพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อยู่ที่ 8.05 แสนล้านดอลลาร์ ลดลงถึง 40% จากทศวรรษก่อนหน้า
ทำไมจีนเทบอนด์สหรัฐฯ?
Nikkei Asia รายงานว่า นักวิเคราะห์บางคนมองว่าปรากฏการณ์นี้เป็นผลมาจากความพยายามของทางการจีนที่จะหนุนเงินหยวนที่ตั้งแต่ต้นปี (YTD) อ่อนค่าไปราว 5.6% (ณ วันที่ 6 พฤศจิกายน) ขณะที่นักวิเคราะห์ก็มองว่าเป็นเพราะราคาของพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ที่ตกต่ำลง หรืออัตราผลตอบแทน (Yield) ที่เพิ่มขึ้นเมื่อเร็วๆ นี้
Torsten Slok นักเศรษฐศาสตร์จาก Apollo Global Management กล่าวเมื่อต้นเดือนตุลาคมว่า บางทีจีนอาจอยู่เบื้องหลังการเพิ่มขึ้นของ Bond Yield ระยะยาวของสหรัฐฯ ท่ามกลางการลดการถือครองพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อย่างต่อเนื่องของจีน หลังจากเข้าถือครองแตะจุดสูงสุดเมื่อปี 2013
อย่างไรก็ตาม ไม่ใช่ทุกคนที่เห็นด้วยกับมุมมองของ Slok โดยโต้แย้งว่าจีนอาจโอนพันธบัตรสหรัฐฯ ที่ถือครองไปยังผู้รับฝากทรัพย์สิน (Custodian) ในต่างประเทศโดยไม่ต้องขาย
จีนประสบภาวะเงินทุนไหลออก
ปัจจุบันจีนกำลังเผชิญกับภาวะเงินทุนไหลออก (Capital Flight) ครั้งร้ายแรง เนื่องจากนักลงทุนต่างกังวลเกี่ยวกับการเติบโตทางเศรษฐกิจและปัญหาหนี้ทุกภาคส่วนของจีน
ในเดือนกันยายน จีนประสบกับเงินทุนไหลออกสูงถึง 7.5 พันล้านดอลลาร์ นับเป็นการไหลออกรายเดือนที่มากที่สุดนับตั้งแต่ปี 2016
โดยตามคาดการณ์ของ Goldman Sachs ภาวะนี้จะทำให้เกิดแรงกดดันต่อค่าเงินหยวน
ตั้งแต่ปี 2015 ปักกิ่งได้ใช้เงินหลายแสนล้านดอลลาร์จากทุนสำรองเงินตราต่างประเทศเพื่อแทรกแซงตลาดเมื่อเงินหยวนอ่อนค่า
การสะสมเงินทุนสำรองจีนถูกกดดันจากการตัดสัมพันธ์ของตะวันตก
โดยนักวิเคราะห์ยังประเมินต่อว่า ด้วยความต้องการรักษาระดับทุนสำรองเงินตราต่างประเทศในปัจจุบันไว้ รัฐบาลจีนอาจกดดันให้ธนาคารภายใต้การกำกับดูแลของรัฐออกหน้าสนับสนุนเงินหยวนเอง
ทั้งนี้ เงินทุนสำรองเงินตราต่างประเทศของจีน ซึ่งเป็นแหล่งที่มาของการซื้อพันธบัตรรัฐบาล ไม่น่าจะเพิ่มขึ้นเหมือนในอดีต เนื่องจากการเติบโตของการส่งออกชะลอตัว และปริมาณการลงทุนจากต่างประเทศลดลง ท่ามกลางความพยายามของประเทศตะวันตกในการลดความสัมพันธ์ทางเศรษฐกิจกับจีนที่เพิ่งจะเริ่มมีผลเท่านั้น
