วิกฤตภาคอสังหาริมทรัพย์ของจีนดูเหมือนจะยังไม่จบลงโดยง่าย ล่าสุด Bloomberg รายงานว่า บริษัทอสังหาจะต้องเผชิญกับแรงกดดันด้านสภาพคล่องอีกระลอกในปีหน้า ด้วยมูลค่าหนี้ทั้งในประเทศและต่างประเทศที่จะครบกำหนดชำระคืนภายในสิ้นปี 2023 รวมกันถึง 2.92 แสนล้านดอลลาร์ หรือราว 11 ล้านล้านบาท
สำหรับช่วงที่เหลือของปีนี้ มีหนี้ภาคอสังหาจำนวน 5.37 หมื่นล้านดอลลาร์ที่จะครบกำหนด ตามมาด้วยหนี้จำนวน 7.23 หมื่นล้านดอลลาร์ จะครบกำหนดในไตรมาสแรกของปี 2023 ซึ่งหนี้เหล่านี้รวมทั้งส่วนของหุ้นกู้และเงินกู้จากธนาคารพาณิชย์
ข่าวที่เกี่ยวข้อง:
- ผู้ซื้อบ้านชาวจีนกลับลำ เร่งชำระคืนเงินกู้ที่อยู่อาศัยล่วงหน้า ท่ามกลางความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจ
- ‘จีน’ ผนึก ‘รัสเซีย’ ดันสกุลเงินกลุ่ม BRICS เป็นทางเลือกชำระเงิน หวังคานอำนาจดอลลาร์สหรัฐ
- 10 กองทุนหุ้นจีน ผลตอบแทนย้อนหลัง 6 เดือน แกร่งสุด
Henry Loh หัวหน้าฝ่ายตราสารหนี้เอเชียของ abrdn Plc. กล่าวว่า “ถ้าเรามองคู่ขนานไปกับปี 2022 จะเห็นว่าแรงกดดันจำนวนมากเริ่มต้นขึ้นเพราะมีหนี้ที่ครบกำหนดชำระพร้อมกันจำนวนมากในไตรมาสแรก ดังนั้นจึงไม่ต้องสงสัยเลยว่าไตรมาสแรกของปี 2023 จะมีแรงกดดันจากการครบกำหนดจ่ายคืนหนี้ซ้ำเติมวิกฤตที่กำลังเกิดขึ้น”
อย่างไรก็ตาม ท่ามกลางความตึงเครียดยังมีสัญญาณบวกอยู่บ้าง ตลอดทั้งปี 2023 มีหนี้ที่จะครบกำหนดชำระรวม 2.38 แสนล้านดอลลาร์ ลดลง 25% จากปีนี้ และลดลงต่ำกว่าช่วงพีคที่ 3.81 แสนล้านดอลลาร์ในปี 2021
“แต่ด้วยกระแสเงินสดที่อ่อนแอลง จะทำให้แรงกดดันจากภาคอสังหาในปีหน้าหนักขึ้นจากปีนี้” Li Kai ผู้ร่วมก่อตั้ง Beijing Shengao Fund Management Co. กล่าว
อุตสาหกรรมอสังหาคิดเป็นสัดส่วนราว 25% ของเศรษฐกิจจีน ต้องเผชิญกับวิกฤตหนี้มานานกว่า 1 ปี โดยเริ่มต้นจากการที่รัฐบาลเข้ามาควบคุมการใช้เงินกู้ของอุตสาหกรรม แรงกดดันที่เกิดขึ้นทำให้ตลาดหุ้นกู้สกุลเงินต่างประเทศดิ่งลงอย่างหนัก ท่ามกลางการผิดนัดชำระหนี้ที่เพิ่มขึ้น และราคาบ้านใหม่ที่ลดลง
CIFI Holdings Group Co. บริษัทอสังหาที่ใหญ่สุดอันดับ 15 ของจีน ราคาหุ้นเปิดดิ่งลง 26% ทันทีในวันนี้ (2 พฤศจิกายน) ทำให้มูลค่าหุ้นของบริษัทหายไป 464 ล้านดอลลาร์ หรือราว 91% จากมูลค่าเมื่อปีก่อน หลังบริษัทเปิดเผยว่าจะหยุดพักจ่ายคืนหนี้สกุลต่างประเทศ หลังจากที่บริษัทไม่สามารถที่จะระดมทุนรอบใหม่ได้ในปีนี้
ขณะที่บริษัทอย่าง Longfor Group Holdings Ltd. ราคาหุ้นลดลงหนักสุดเป็นประวัติการณ์ พร้อมกับการลาออกของผู้บริหารสูงสุดของบริษัทเมื่อวันที่ 31 ตุลาคมที่ผ่านมา
แม้แต่บริษัทอย่าง Greenland Holding Group Co. ซึ่งมีรัฐบาลถือหุ้นด้วยส่วนหนึ่ง และเป็นบริษัทที่ถูกมองว่ามีความมั่นคงที่สุดแห่งหนึ่งในอุตสาหกรรม ราคาหุ้นก็ยังดิ่งลงทำสถิติต่ำสุดใหม่ และมีความเสี่ยงที่บริษัทจะผิดนัดชำระหนี้หุ้นกู้ที่กำลังจะครบกำหนดในวันที่ 13 พฤศจิกายนนี้
Raymond Cheng หัวหน้าฝ่ายวิจัยตลาดจีนและฮ่องกงของบริษัทหลักทรัพย์ CGS-CIMB เปิดเผยว่า “สิ่งที่เกิดขึ้นไม่ใช่แค่เรื่องของปัญหาความเชื่อมั่น สภาพคล่องของบริษัทอสังหาจะตึงตัวมากขึ้นในอนาคต และทำให้ยอดขายจะชะลอตัวมากกว่าที่คาด”
ทั้งนี้ ยอดขายโครงการใหม่ของบริษัทอสังหา 100 อันดับแรกของจีนลดลง 28.4% ในปีนี้ ขณะที่ Helen Qiao นักเศรษฐศาสตร์ของ Bank of America เปิดเผยว่า “เรายังไม่เห็นว่าสภาพคล่องของบริษัทอสังหาจะดีขึ้น มาตรการช่วยเหลือยังไม่เข้มข้นพอที่จะช่วยให้บริษัทเหล่านี้หลุดออกจากปัญหาสภาพคล่องได้ คำถามสำคัญที่ตามมาคือบริษัทเหล่านี้จะเอาตัวรอดไปได้อย่างไร”
นอกจากนี้ ข้อมูลจาก Bloomberg Index ระบุว่า ตราสารหนี้ระยะสั้นของจีนมูลค่าลดลง 42% ในปีนี้ โดยเมื่อเดือนตุลาคมที่ผ่านมาลดลงหนักถึง 11% ขณะที่หนึ่งในบริษัทอสังหาอย่าง CIFI Holdings Group Co. ก็เป็นหนึ่งในบริษัทที่กำลังเผชิญปัญหา
วิกฤตภาคอสังหายังได้ส่งแรงกระเพื่อมไปยังตลาดหุ้นจีนโดยรวม และกดดันให้กองทุนรวมหุ้นจีน 99% ของทั้งอุตสาหกรรมต้องเผชิญกับการขาดทุนในปีนี้ ข้อมูลจาก East Money Information Co. ระบุว่า กองทุนหลายแห่งเผชิญกับผลขาดทุนราว 30% ในปีนี้ ซึ่งก็รวมทั้งกองทุนหลักของ E Fund Management, Lombarda China Fund Management และ Invesco Great Wall Fund Management Co.
ณัฐชาต เมฆมาสิน ผู้ช่วยกรรมการผู้จัดการ ฝ่ายวิเคราะห์หลักทรัพย์ บล.ทรีนีตี้ ประเมินว่า วิกฤตอสังหาของจีนไม่น่าจะจบลงโดยง่าย และน่าจะเป็นปัจจัยรบกวนเป็นระยะ แม้ทางการจีนพยายามติดตามอย่างใกล้ชิด
“สิ่งที่ยังพอเบาใจได้ในวิกฤตครั้งนี้คือปัญหายังไม่ลุกลามไปยังภาคการเงินมากนัก วิกฤตความเชื่อมั่นยังคงจำกัดอยู่แค่ในภาคอสังหา”
อ้างอิง:
- https://www.bloomberg.com/news/articles/2022-10-31/china-builders-have-292-billion-of-debt-coming-due-through-2023?srnd=markets-vp&sref=CVqPBMVg
- https://www.bloomberg.com/news/articles/2022-10-31/china-builder-longfor-s-slump-casts-fresh-doubt-on-state-help?sref=CVqPBMVg
- https://www.bloomberg.com/news/articles/2022-11-01/china-stock-rout-erases-returns-for-99-of-nation-s-mutual-funds?srnd=markets-vp&sref=CVqPBMVg
- https://www.bloomberg.com/news/articles/2022-11-01/china-builder-cifi-suspends-debt-payments-as-sector-woes-deepen?sref=CVqPBMVg
- https://www.bloomberg.com/news/articles/2022-11-01/china-s-last-offshore-property-bond-havens-are-rapidly-crumbling?sref=CVqPBMVg
