การประมูลคลื่น 5G เมื่อวานนี้ (16 กุมภาพันธ์) ผู้ประกอบการธุรกิจสื่อสาร อย่าง ADVANC, TRUE, DTAC ฯลฯ ใช้เงินเพื่อประมูลใบอนุญาต 5G รวมกว่าแสนล้านบาท จะมีหุ้นตัวไหนน่าสนใจบ้าง?
ฝ่ายวิจัย บริษัทหลักทรัพย์ เอเซีย พลัส จำกัด (ASPS) กล่าวว่า การประมูลคลื่น 5G ครั้งนี้ ราคาคลื่นที่ประมูลได้รวมแล้วสูงกว่าที่ฝ่ายวิจัย ASPS คาดไว้ราว 37% มาจากการประมูลคลื่น 700 MHz ที่ ADVANC ชนะไป 1 ใบอนุญาต
ทั้งนี้ผลประมูล 5G ทั้งสิ้น 3 คลื่นความถี่ คือ 700 MHz, 2600 MHz และ 26 GHz รวมมูลค่า 100,000 ล้านบาท สรุปผลประมูลดังนี้
- คลื่น 700 MHz 3 ใบอนุญาต ADVANC และ CAT ชนะประมูล 1 และ 2 ใบ
- คลื่น 2600 MHz 19 ใบอนุญาต ADVANC และ TRUE ชนะประมูล 10 และ 9 ใบ
- คลื่น 26 GHz 27 ใบอนุญาต ADVANC TRUE TOT และ DTAC ชนะประมูล 12, 8, 4 และ 6 ใบ
ทั้งนี้ ฝ่ายวิจัยฯ ประเมินว่า ผลประมูลครั้งนี้ไม่ได้สร้าง Downside ที่มีนัยสำคัญต่ออุตสาหกรรม โดยเฉพาะคลื่น 2600 MHz และ 26 GHz ที่เอกชนทั้ง 3 รายให้ความสนใจเป็นหลัก พบว่า ปริมาณทั้งหมดที่ประมูลได้ และราคาประมูลใกล้เคียงที่คาดไว้ ทำให้โดยภาพรวมแล้วต้นทุนคลื่น 5G ต่ำกว่าต้นทุนคลื่น 4G ราว 3-5 เท่าตัว
ส่วนขณะที่ CAT และ TOT ประมูลได้คลื่นช่วงกลาง (700 MHz) และสูง (26 GHz) เหมาะเพียงให้บริการสาธารณะประโยชน์ จึงไม่น่ามาประกอบธุรกิจแข่งขันกับเอกชนได้
โดย ADVANC และ TRUE ได้คลื่นมาเพิ่ม 1310 MHz และ 890 MHz เบื้องต้นประเมินว่า DTAC ได้เพียง 200 MHz โดยโครงสร้างคลื่น 5G ที่ DTAC ขาด คือ คลื่นความถี่ช่วงกลาง (2600 MHz) ที่เหมาะกับการให้บริการลูกค้าผู้บริโภคทั่วไป จึงต้องแข่งขันในการประกอบธุรกิจมากขึ้น เพราะมีช่วงห่างมากขึ้นด้านศักยภาพคลื่น โดยปริมาณคลื่นในมือจากเดิมนั้น แต่ละรายมีคลื่นใกล้เคียงกัน
อย่างไรก็ตาม โครงสร้างคลื่นที่ผู้ให้บริการอันดับ 1 และ 2 ดีกว่าอันดับ 3 มาก ฝ่ายวิจัยฯ เชื่อว่าช่วยลดความเสี่ยงการแข่งขันภายในอุตสาหกรรม เนื่องจากผู้ประกอบการรายที่เหนือกว่าจะเลือกใช้จุดเด่นด้านคุณภาพบริการ ซึ่งน่าจะส่งผลดีกับ ADVANC ที่ชนะประมูลได้คลื่นไปมากสุด
ทั้งนี้ ต้องติดตามการกำหนดราคาค่าบริการทั้ง 4G และ 5G สำหรับผู้บริโภคทั่วไป รวมถึงปริมาณธุรกิจใหม่ๆ จากการใช้ 5G สร้างรายได้ลูกค้าองค์กรระยะกลาง-ยาว
ดังนั้น ฝ่ายวิจัยฯ จึงยังคงรายได้ของ ADVANC และ TRUE ไว้ใกล้เคียงเดิม ยกเว้น DTAC ที่ฝ่ายวิจัยฯ ปรับลดประมาณการลงอย่างมีนัยสำคัญ ภายใต้สมมติฐานเสียลูกค้าชั้นดีออกไป
ทั้งนี้ ทางฝ่ายวิจัยฯ ให้ ADVANC ราคาเป้าหมาย 248 บาท เป็นหุ้น Top Pick และยังอาจลงทุนหุ้นที่ได้ประโยชน์จาก 5G เช่น INSET ราคาเป้าหมาย 4.16 บาท, JMART 11.6 บาท และ COM7 ราคาเป้าหมาย 28 บาท (อยู่ระหว่างทบทวนประมาณการ)
พิสูจน์อักษร: ลักษณ์นารา พักตร์เพียงจันทร์
