หุ้นกลุ่มสาธารณูปโภคกลายเป็นเป้าหมายการลงทุนในเอเชีย หลังจากดัชนี MSCI AC Asia Pacific Utilities Index เพิ่มขึ้นเกือบ 14% นับตั้งแต่ต้นปี และกำลังอยู่ในเส้นทางที่จะเติบโตแข็งแกร่งที่สุดในรอบปีนับตั้งแต่ปี 2006 และถือเป็นกลุ่มหุ้นอันดับที่ 2 รองจากเทคโนโลยี ในรายชื่อ 11 กลุ่มอุตสาหกรรมย่อยภายใต้ดัชนี MSCI Asia ที่ร้อนแรงมากที่สุด
แรงผลักดันสำคัญที่ทำให้หุ้นสาธารณูปโภคเติบโตอย่างรวดเร็วหลังจากขาดทุนมา 2 ปี คือนโยบายสนับสนุนในประเทศและกระแสความนิยมที่เพิ่มขึ้นในเทคโนโลยีปัญญาประดิษฐ์ (AI) ทำให้ความต้องการใช้ไฟฟ้าเพิ่มขึ้นอย่างมากในหลายส่วนของโลก
นอกจากนี้ ความกังวลเกี่ยวกับภาวะเศรษฐกิจโลกที่อาจชะลอตัว และความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ที่เพิ่มขึ้น ทำให้อัตราการจ่ายเงินปันผลที่สูงและลักษณะการป้องกันความเสี่ยงของหุ้นกลุ่มสาธารณูปโภคกลายเป็นปัจจัยสนับสนุนอีกด้วย
David Smith ผู้อำนวยการอาวุโสฝ่ายการลงทุนหุ้นเอเชียที่ abrdn กล่าวว่า “สิ่งสำคัญคือต้องมองย้อนกลับไปและพิจารณาปัจจัยขับเคลื่อนการเติบโตในระยะยาวของหุ้นกลุ่มนี้ในวงกว้าง ซึ่งกำลังเปลี่ยนแปลงไปในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา นักลงทุนตระหนักว่า การเติบโตของความต้องการใช้ไฟฟ้าควบคู่ไปกับความต้องการในการเปลี่ยนผ่านด้านพลังงานจะต้องมีการลงทุนจำนวนมาก และครอบคลุมในโครงข่ายพลังงานและการผลิตไฟฟ้า รวมถึงซอฟต์แวร์ที่ควบคุมโครงข่าย”
ปัจจัยในประเทศ เช่น เศรษฐกิจอินเดียที่แข็งแกร่ง และความทะเยอทะยานด้านสิ่งแวดล้อมของจีน ก็มีบทบาทในการที่หุ้นสาธารณูปโภคโดดเด่นกว่าตลาดเอเชียในวงกว้าง เมื่อเทียบกับกลุ่มเดียวกันในสหรัฐอเมริกาและยุโรป
ด้วยจำนวนประชากรที่เพิ่มขึ้น และนโยบายการคลังแบบขยายตัว ผู้ผลิตไฟฟ้าของอินเดียจึงเติบโตขึ้น เนื่องจากราคาไฟฟ้าในประเทศเพิ่มสูงขึ้นจากปัญหาการขาดแคลนอุปทาน ในญี่ปุ่น แผนการของรัฐบาลที่จะเร่งการเริ่มต้นใหม่ของเตาปฏิกรณ์นิวเคลียร์ได้กระตุ้นการฟื้นตัวของบริษัทพลังงานที่ประสบปัญหาต่อเนื่องหลายปี หลังจากภัยพิบัตินิวเคลียร์ฟุกุชิมะในปี 2011
บรรดาหุ้นขนาดใหญ่ในดัชนีย่อยสาธารณูปโภคของเอเชียของ MSCI NTPC, Power Grid Corp. of India และ Kansai Electric Power Co. ต่างมีราคาเพิ่มขึ้นเกือบหรือมากกว่า 30% ในปีนี้ หุ้นที่ปรับตัวขึ้นสูงสุด ได้แก่ YTL Corp. ของมาเลเซีย, Torrent Power Ltd. ของอินเดีย และ CGN Power Co. ของจีน ต่างพุ่งขึ้นมากกว่า 50%
Smith กล่าวว่า อินเดียเป็นสถานที่ที่น่าตื่นเต้นมากในตอนนี้ เมื่อพูดถึงสาธารณูปโภคและประเด็นการลงทุนโครงข่ายไฟฟ้าในวงกว้าง มีการลงทุนที่ชัดเจนและมองเห็นได้ในโครงข่าย เป้าหมายที่ทะเยอทะยานในการเพิ่มกำลังการผลิตพลังงานหมุนเวียนเป็น 500 กิกะวัตต์ภายในปี 2030 ความต่อเนื่องของกฎระเบียบและนโยบาย และบริษัทที่มีคุณภาพสูงและบริหารจัดการได้ดีบางแห่งที่มีศักยภาพที่จะได้รับประโยชน์จากสิ่งนี้
หุ้นกลุ่มสาธารณูปโภคเป็นกลุ่มที่โดดเด่นที่สุดภายใต้ดัชนี CSI 300 ของจีน โดยเพิ่มขึ้นประมาณ 27% ในปีนี้ ในขณะที่ภาพรวมตลาดลดลง 2.5%
อย่างไรก็ตาม การเทขายหุ้น AI ขนาดใหญ่อย่างรุนแรงตั้งแต่ปลายเดือนกรกฎาคมเป็นต้นมา แสดงให้เห็นว่ามีความสงสัยเกี่ยวกับศักยภาพของเทคโนโลยีใหม่นี้และความเป็นไปได้ที่จะเกิดฟองสบู่
Kelvin Ng นักวิเคราะห์ของ Bloomberg Intelligence กล่าวว่า “เป็นเรื่องยากมากที่จะวัดความต้องการใช้ไฟฟ้าจาก AI เนื่องจากเราต้องทราบจำนวนการ์ดแสดงผลและอุปกรณ์อื่นๆ ที่บริษัทเหล่านี้จะใช้”
Ng ยังเตือนเกี่ยวกับการเติบโตของกำไรที่น้อยมากสำหรับบริษัทสาธารณูปโภคในเอเชียในอีก 3-5 ปีข้างหน้า ยกเว้นบริษัทในอินเดีย
ด้าน Dennis Ip นักวิเคราะห์ของ Daiwa Capital กล่าวว่า “เมื่อทั้งจีนและสหรัฐฯ กำลังลดอัตราดอกเบี้ย สาธารณูปโภคที่ให้อัตราผลตอบแทนสูงเหล่านี้ก็จะน่าสนใจมากขึ้นในแง่ของช่องว่างอัตราผลตอบแทนจากเงินปันผล สาธารณูปโภคของฮ่องกงและสาธารณูปโภคพลังน้ำของจีนกลายเป็นสินทรัพย์ปลอดภัย”
อ้างอิง:
