เกิดอะไรขึ้น:
แรงกดดันจากต้นทุนอะลูมิเนียมลดน้อยลง ตามข้อมูลจาก LME (London Metal Exchange, www.lme.com) ราคาอะลูมิเนียมใน 2Q22 ลดลง 26%QTD สู่ +/-2,500 ดอลลาร์สหรัฐต่อตัน ต่ำกว่าจุดสูงสุดในเดือนมีนาคม ที่ 3,849 ดอลลาร์สหรัฐต่อตันอย่างมาก ซึ่งจะช่วยลดแรงกดดันที่มีต่อต้นทุนสินค้าขายของบริษัท คาราบาวกรุ๊ป จำกัด (มหาชน) (CBG) ทั้งนี้เมื่อพิจารณาจากแผนจัดซื้อและนโยบายบัญชีบริษัท SCBS เชื่อว่าอัตรากำไรขั้นต้นโดยเฉลี่ยจะเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญใน 2H22
ด้านรายได้ 2Q22 คาดจะฟื้นตัว QoQ สู่ระดับที่มีแนวโน้มทำจุดสูงสุดใหม่ และจะเติบโตเล็กน้อยเป็นตัวเลขหลักเดียว YoY โดยได้รับการสนับสนุนจากยอดขายที่ฟื้นตัว YoY และ QoQ จากรายได้จากการรับจ้างจัดจำหน่ายให้แก่บุคคลภายนอก และยอดขายเครื่องดื่มบำรุงกำลังในประเทศที่ทำสถิติสูงสุด ในขณะที่ยอดขายจากกลุ่มประเทศ CLMV และจีนจะเติบโตสูง QoQ แต่จะลดลงเล็กน้อย YoY จากฐานสูง
สำหรับ 3Q22 เชื่อว่ายอดขายในประเทศจะเพิ่มขึ้นทั้ง YoY และ QoQ จากการเปิดตัวผลิตภัณฑ์ใหม่ 2 รายการ คือ Energy Drink Plus ราคาขวดละ 12 บาท ในเดือนกรกฎาคม และ Woody C+ Lock รสชาติใหม่ ต่อจากนั้นในช่วงสิ้นปี CBG วางแผนเปิดตัวเครื่องดื่มที่มีส่วนผสมของ CBD (Cannabidiol) ครั้งแรกในตลาด
กระทบอย่างไร:
ในช่วง 1 เดือนที่ผ่านมา ราคาหุ้น CBG ปรับตัวลดลง 0.92%MoM อยู่ที่ระดับ 107.50 บาท ขณะที่ SET Index ปรับตัวลดลง 4.44%MoM อยู่ที่ระดับ 1,562.67 จุด
แนวโน้มผลประกอบการในปี 2022:
SCBS ประมาณการรายได้ปี 2022 ไว้ที่ 1.95 หมื่นล้านบาท หรือเพิ่มขึ้น 14.1%YoY โดยคาดว่ารายได้ 2Q22 จะเติบโตทำจุดสูงสุดใหม่ และจะฟื้นตัวอย่างมีนัยสำคัญใน 2H22 โดยได้รับการสนับสนุนจากราคาอะลูมิเนียมที่ลดลง
สำหรับกำไรสุทธิ เชื่อว่า 1Q22 เป็นจุดต่ำสุดของปีนี้ และกำไรสุทธิ 2Q22 จะเติบโต QoQ แต่ลดลง YoY จากฐานสูง ขณะที่กำไรสุทธิปี 2022 คาดการณ์ไว้ที่ 3.1 พันล้านบาท (เพิ่มขึ้น 7.8%YoY) อย่างไรก็ดี ประมาณการกำไรปี 2022 ดังกล่าวอาจมี Upside หากราคาอะลูมิเนียมเฉลี่ยใน 2H22 ยังอยู่ในระดับต่ำกว่า 3,000 ดอลลาร์สหรัฐต่อตัน
นอกจากนี้ SCBS ยังมีมุมมองที่ดีขึ้นต่อตลาดเครื่องดื่มและเครื่องดื่มบำรุงกำลังใน 2H22 โดยเฉพาะอย่างยิ่งหากมีการขึ้นค่าจ้างขั้นต่ำ เนื่องจากจะส่งผลดีต่อกลุ่มลูกค้าหลักของ CBG โดยจะทำให้กำลังซื้อเพิ่มขึ้น ประกอบกับปริมาณขายในตลาดต่างประเทศก็เริ่มฟื้นตัวหลังจากตลาดหลักๆ กลับมาเปิดประเทศอีกครั้ง และต้นทุนวัตถุดิบหลักๆ อย่างอะลูมิเนียมอยู่ในทิศทางขาลง
ดังนั้นจึงคาดว่าประสิทธิภาพการดำเนินงานจะดีขึ้นตั้งแต่ 2H22 เป็นต้นไป และ CBG ยังมีโอกาสเติบโตเพิ่มขึ้นจากการขยายตลาดในเวียดนามด้วย
สำหรับปัจจัยเสี่ยงและความกังวลที่ต้องติดตาม แม้ต้นทุนวัตถุดิบหลักของ CBG อย่างอะลูมิเนียมอยู่ในทิศทางขาลง และอาจช่วยสนับสนุนให้กำไรฟื้นตัวใน 2H22 แต่ยังมีความกังวลเกี่ยวกับความเชื่อมั่นผู้บริโภค และภาวะ Stagflation ซึ่งอาจเป็นสาเหตุทำให้ยอดขายเติบโตต่ำกว่าคาด
ช่องทางติดตาม THE STANDARD WEALTH
Twitter: twitter.com/standard_wealth
Instagram: instagram.com/thestandardwealth
Official Line: https://lin.ee/xfPbXUP
