หุ้น ‘COTTO’ พุ่ง 23.98% รับข่าวบวกกำไรไตรมาสแรกโต 50% ผสมโรงข่าวซื้อกิจการกระเบื้องในตลาดเพิ่ม

ราคาหุ้น บมจ.เอสซีจี เซรามิกส์ หรือ COTTO ปรับตัวเพิ่มขึ้นต่อเนื่องตั้งแต่วันที่ 28 เมษายนที่ผ่านมา หลังจากที่บริษัทรายงานผลการดำเนินงานไตรมาส 1 ปี 2564 ซึ่งมีกำไรเติบโตขึ้น 50% โดยราคาหุ้นล่าสุดวันนี้ (30 เมษายน) ในช่วงการซื้อขายภาคเช้า ราคาหุ้นปิดการซื้อขายที่ 2.12 บาท เพิ่มขึ้น 0.41 บาท หรือ 23.98% มูลค่าการซื้อขาย 2,498.46 ล้านบาท ระหว่างการซื้อขายช่วงเช้าทำราคาสูงสุดที่ 2.20 บาท และทำสถิติราคาสูงสุดใหม่รอบ 4 เดือน 

ณัฐพล คำถาเครือ ผู้อำนวยการฝ่ายวิเคราะห์การลงทุน บล.หยวนต้า (ประเทศไทย) กล่าวว่า ข่าวดีของ COTTO คือผลประกอบการไตรมาส 1 ปีนี้ ออกมาดีกว่าคาดการณ์ ซึ่งเกิดจากยอดขายที่ปรับเพิ่มขึ้นและค่าใช้จ่ายที่ลดลง นอกจากนี้หุ้น COTTO ยังอยู่ในกลุ่มวัสดุก่อสร้าง ที่ได้รับอานิสงส์จากกระแสการ Work from Home ซึ่งเริ่มต้นตั้งแต่ไตรมาส 2 ปีที่แล้วต่อเนื่องจนถึงปลายปีที่ผ่านมา และกลับมาสร้างอานิสงส์เชิงบวกให้กับกลุ่มวัสดุก่อสร้าง โดยเฉพาะอุปกรณ์ตกแต่งภายในบ้านในช่วงปลายไตรมาส 1 ถึงต้นไตรมาส 2 ปีนี้อีกครั้ง หลังจากที่รัฐบาลไทยยังคงรักษามาตรการควบคุมโรคระบาดด้วยการขอความร่วมมือหน่วยงานรัฐและเอกชนให้ Work from Home

นอกจากนี้ทั้ง COTTO และหุ้นวัสดุก่อสร้างโดยเฉพาะกระเบื้อง ยังได้รับอานิสงส์จากการที่ค่าเงินบาทอ่อนค่าเมื่อเทียบกับค่าเงินหยวน ทำให้กระเบื้องนำเข้าจากประเทศจีนมีต้นทุนที่สูงขึ้น ยอดผลิตและจำหน่ายกระเบื้องของบริษัทในไทยจึงปรับตัวดีขึ้น 

“และยังมีอานิสงส์จากการเป็นหุ้นในเครือเอสซีจี (SCG) ซึ่งถูกคาดการณ์ว่ากำลังเข้าสู่ช่วงการเติบโตครั้งใหม่ ทั้งจากธุรกิจปิโตรเคมิคอล ธุรกิจวัสดุก่อสร้างและธุรกิจบรรจุภัณฑ์ที่ดีขึ้นต่อเนื่อง ส่งผลให้หุ้นในเครือเอสซีจีถูกคาดหวังเชิงบวกไปด้วย”

ทั้งนี้หุ้นที่อยู่ในเครือเอสซีจี ประกอบด้วย COTTO GLOBAL AJ SCGP 

ขณะเดียวกันกระแสข่าวเรื่องการควบรวมกิจการและเข้าซื้อกิจการของ COTTO ก็เริ่มกลับมาสร้างความคาดหวังแก่นักลงทุนอีกครั้ง โดยก่อนหน้านี้มีกระแสข่าวว่า COTTO จะควบรวมกิจการกับ บมจ.สหโมเสคอุตสาหกรรม หรือ UMI 

โดยราคาหุ้น UMI วันนี้ (30 เมษายน) ปิดการซื้อขายช่วงเช้าที่ 1.55 บาท เพิ่มขึ้น +0.27 หรือ 21.09% 

ทั้งนี้ COTTO รายงานผลการดำเนินงานไตรมาส 1 ปี 2564 มีรายได้จากการขาย 2,806 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 8% จากไตรมาสเดียวกันของปีก่อน จากปริมาณการขายเพิ่มขึ้น และมีกำไรสำหรับงวด 187 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 50% เมื่อเทียบกับไตรมาสเดียวกันของปีก่อน เนื่องจากปริมาณขายที่เพิ่มขึ้น และสามารถควบคุมค่าใช้จ่ายต่างๆ ได้ดีขึ้น

ฝ่ายวิจัย บล.ทิสโก้ ได้ปรับประมาณการกำไรของ COTTO ในปี 2564-2566 เพิ่มขึ้น 11%, 12.5% และ 11% ตามลำดับ เนื่องจากได้ปรับประมาณการยอดขายเพิ่มขึ้น 1.5%, 2.2% และ 2.2% และปรับ Gross Margin เพิ่มจาก 27.9%, 28.1% และ 28.4% เป็น 28.5%, 28.7% และ 28.9% ตามลำดับ แม้ว่าในปีนี้ต้นทุนก๊าซธรรมชาติมีแนวโน้มปรับตัวสูงขึ้น แต่เชื่อว่าแผนควบคุมต้นทุนและเพิ่มประสิทธิภาพของบริษัทที่ดำเนินการมาหลายปีเริ่มเห็นผล 

ขณะเดียวกันคาดว่าราคาขายเฉลี่ยของบริษัทจะเพิ่มขึ้นจาก 156.2 บาทในปีที่แล้ว เป็น 158 บาทต่อตารางเมตรในปีนี้ ตามต้นทุนที่เพิ่มตามคู่แข่งในประเทศที่มีการปรับราคาขายขึ้นแล้ว โดยรวมคาดว่ากำไรของบริษัทในปี 2564 จะเติบโต 31% เนื่องจากยอดขายและ Margin ที่เพิ่มขึ้น

จากประมาณการกำไรที่เพิ่มขึ้น ราคาเป้าหมายของเราที่คิดจาก 19x 2021F PER (ค่าเฉลี่ยย้อนหลัง 3 ปีของ DCC ซึ่งทำธุรกิจเดียวกัน) เพิ่มขึ้นจาก 1.58 บาท เป็น 1.76 บาท เนื่องจากราคาในปัจจุบันยังมี Upside จากราคาเป้าหมายของเราที่ 12% เราจึงปรับคำแนะนำของเราจากถือเป็นซื้อ ความเสี่ยงคือเศรษฐกิจและความ

ทั้งนี้ บมจ.เอสซีจี เซรามิกส์ หรือ COTTO ก่อตั้งขึ้นเมื่อเดือนสิงหาคม 2561 จากการควบ 5 บริษัทย่อยภายในเครือ SCG (The Siam Cement Group) ได้แก่ 

1. บริษัท เซรามิคอุตสาหกรรมไทย จำกัด (TCC) 
2. บริษัท เดอะ สยาม เซรามิค กรุ๊ป อินดัสทรี่ส์ จำกัด (SGI) 
3. บริษัท โสสุโก้ แอนด์ กรุ๊ป (2008) จำกัด (SSG) 
4. บริษัทไทย-เยอรมัน เซรามิค อิน ดัสทรี่ จำกัด (มหาชน)
5. บริษัท เจมาโก จำกัด (GMG)

พิสูจน์อักษร: พรนภัส ชำนาญค้า