เกิดอะไรขึ้น :
กองทุนรวมโครงสร้างพื้นฐานระบบขนส่งมวลชนทางราง บีทีเอสโกรท (BTSGIF) ได้เปิดเผยจำนวนผู้โดยสารรถไฟฟ้าเดือนกุมภาพันธ์ เพิ่มขึ้น 27.7%MoM แต่ลดลง 50.3%YoY ซึ่งการฟื้นตัว MoM ที่แข็งแกร่งมาจากสถานการณ์โควิด-19 ที่ดีขึ้น ตลอดจนการเปิดการเรียนการสอนของโรงเรียน และประชาชนเริ่มกลับมาทำงานที่สำนักงานมากขึ้น ทั้งนี้จำนวนผู้โดยสารที่ลดลง YoY เนื่องจากฐานสูงในปีก่อน และการหายไปของจำนวนนักท่องเที่ยวต่างชาติ
กระทบอย่างไร :
ตั้งแต่ต้นเดือนมีนาคม 2564 ราคาหน่วยลงทุน BTSGIF ปรับตัวขึ้น 3.66%MTD สู่ระดับ 5.10 บาท (ข้อมูล ณ 19 มีนาคม 2564)
มุมมองระยะสั้น :
ถึงแม้จำนวนผู้โดยสารเดือนกุมภาพันธ์จะฟื้นตัวอย่างแข็งแกร่ง MoM แต่ก็ช้ากว่าที่ SCBS คาดการณ์ไว้และการฟื้นตัวต่อเนื่องในเดือนมีนาคม 2564 ไม่น่าจะเพียงพอที่จะหนุนให้จำนวนผู้โดยสารทั้งปีฟื้นตัวได้ตามที่คาด ทำให้ SCBS ปรับประมาณการจำนวนผู้โดยสารปี FY2564 (เมษายน 2563 – มีนาคม 2564) ลงสู่ระดับ 123 ล้านเที่ยว จากคาดการณ์เดิมที่ 130 ล้านเที่ยว
ด้านแนวโน้มรายได้สุทธิจากการลงทุน 4QFY64 (มกราคม-มีนาคม 2564) จะยังคงหดตัวทั้ง YoY และ QoQ ตามจำนวนผู้โดยสารที่ลดลงจากผลกระทบของโควิด-19 ระลอกใหม่ โดยเฉพาะในเดือนมกราคม 2564 ซึ่งคาดว่าน่าจะเป็นจุดต่ำสุดแล้ว และจะเริ่มฟื้นตัวอย่างช้าๆ
ในระยะสั้นยังมีความเสี่ยงที่ต้องติดตามคือ การระบาดของโควิด-19 ในประเทศ แผนการเปิดประเทศที่มีโอกาสล่าช้า รวมถึงความผันผวนของอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลซึ่งจะเป็นปัจจัยกดดันต่อราคาหน่วยลงทุน
มุมมองระยะยาว :
สำหรับปัจจัยที่ต้องติดตามในระยะยาวคือการได้ต่อสัมปทานเดินรถไฟฟ้าสายสีเขียวของ บมจ.บีทีเอส กรุ๊ป โฮลดิ้งส์ (BTS) ซึ่ง SCBS เชื่อว่าจะเป็นเซนติเมนต์บวกต่อ BTSGIF เนื่องจากตลาดจะตอบรับว่า BTS จะขายสัมปทานที่ได้รับการต่ออายุให้กับ BTSGIF ซึ่งจะช่วยให้ BTSGIF สามารถจ่ายเงินปันส่วนแบ่งกำไรต่อหน่วยลงทุนแก่ผู้ถือหน่วยลงทุนได้อย่างยั่งยืนในระยะยาว และจะเป็นอัปไซด์ต่อประมาณการจำนวนผู้โดยสารในระยะยาว ในปัจจุบัน BTSGIF มีอายุสัมปทานเหลือประมาณ 9 ปี
พิสูจน์อักษร: วรรษมล สิงหโกมล
