หุ้นเทคโนโลยีเพื่อผู้บริโภคของอินเดียพุ่งขึ้นในปีนี้ เอาชนะคู่แข่งรายใหญ่อย่างจีนได้สำเร็จ และยิ่งผลักดันให้ช่องว่างทางกำไรระหว่างตลาดตราสารทุนที่ใหญ่ที่สุดในโลก 2 แห่งขยายตัวขึ้น
ดัชนีหุ้นอินเทอร์เน็ตหลัก 5 ตัวของอินเดีย รวมถึง Paytm parent One97 Communications Ltd. และ Zomato Ltd. เพิ่มขึ้นมากกว่า 20% ในปีนี้ โดยได้แรงหนุนจากการมุ่งทำกำไรของบริษัทและเศรษฐกิจภายในประเทศที่คึกคัก เมื่อเปรียบเทียบกับประสิทธิภาพที่ยํ่าแย่ของยักษ์ใหญ่ด้านเทคโนโลยีอย่างจีน ที่ราคาหุ้นปรับตัวลงจากระดับสูงสุดในเดือนมกราคมที่ผ่านมา
ผลประกอบการที่เหนือกว่าของอินเดียชี้ถึงการเปลี่ยนแปลงที่กว้างขึ้น เนื่องจากนักลงทุนทั่วโลกกำลังมองหาโอกาสนอกประเทศจีน แม้ว่าในแง่มูลค่าตลาดและรายได้จะค่อนข้างน้อย แต่บริษัทอินเดียสามารถดึงดูดนักลงทุนได้จากศักยภาพการเติบโตของประเทศและสายสัมพันธ์ที่ดีกับประเทศตะวันตก ในอีกมุมหนึ่งนั่นหมายความว่า การที่หุ้นเติบโตของจีนยังตามไม่ทันเทคโนโลยีทั่วโลก เป็นเพราะความเสี่ยงด้านภูมิรัฐศาสตร์และกฎระเบียบที่เข้มงวด
หุ้นเทคโนโลยีสำหรับผู้บริโภคของอินเดียกำลังฟื้นตัวหลังจากภาวะอ่อนแอในปีที่แล้ว เมื่อธนาคารกลางสหรัฐฯ (Fed) ดำเนินนโยบายเข้มงวดขึ้น และความกังวลเกี่ยวกับภาวะเศรษฐกิจถดถอยทั่วโลกได้บดขยี้ภาคส่วนที่เพิ่งเริ่มต้นอีกครั้ง แต่บรรดาบริษัทอินเดียยังมุ่งเน้นไปที่การทำกำไรซึ่งประสบความสำเร็จ ทำให้หุ้น One97 Communications เพิ่มขึ้นกว่า 60% แพลตฟอร์มจัดส่งอาหาร Zomato ปรับตัวขึ้น 26% ในปีนี้
ในทางตรงกันข้าม นักลงทุนยังไม่เห็นมุมมองที่ดีต่อจีน เนื่องจากการกลับมาเปิดประเทศที่น่าผิดหวังและความตึงเครียดกับสหรัฐฯ ยังคงอยู่ในระดับสูง ดัชนีฮั่งเส็งลดลง 6.2% นับตั้งแต่เริ่มต้นปีนี้ ในขณะที่ JD.com และ Meituan ขาดทุนอย่างน้อย 1 ใน 4 ของมูลค่าตลาด ยิ่งไปกว่านั้นนักลงทุนเชื่อว่ายุครุ่งเรืองของเทคโนโลยีของจีนที่เป็นอิสระนั้นสิ้นสุดลงแล้ว เนื่องจากทางการจีนกำลังควบคุมการขยายตัวของภาคเอกชนอย่างต่อเนื่อง
แต่การดิ่งลงอย่างมากของหุ้นจีนทำให้มูลค่าหุ้นเริ่มน่าสนใจสำหรับนักลงทุนบางราย ดัชนีฮั่งเส็งมีการซื้อ-ขายที่ Forward P/E 21.4 เท่า ซึ่งต่ำกว่าค่าเฉลี่ย 3 ปีที่ 29.2 เท่า ความหวังในการฟื้นตัวของตลาดหุ้นจีนยังคงเป็นการเดิมพันว่ารัฐบาลจะใช้มาตรการกระตุ้นใหม่หรือไม่
นักวิเคราะห์กล่าวว่า มูลค่าตลาดของตราสารทุนแลกเปลี่ยนของอินเดียนั้นแทบไม่ถึง 1 ใน 3 ของตลาดหุ้นจีนที่มีมูลค่าเกือบ 10 ล้านล้านดอลลาร์ แต่เศรษฐกิจของอินเดียกำลังเติบโตอย่างที่ไม่เคยเป็นมาก่อน ปัจจุบันอินเดียมีประชากรมากที่สุดในโลก เกณฑ์มาตรฐานของตราสารทุนอยู่ในระดับสูงเป็นประวัติการณ์ และบริษัทระดับโลกอย่าง Tesla ก็กำลังพิจารณาการลงทุนในประเทศอินเดีย ปัจจัยเหล่านี้ทำให้หุ้นอินเดียยังคงสดใสต่อไป
อ้างอิง:
