เกิดอะไรขึ้น:
ราคาเนื้อสัตว์บกในประเทศปรับตัวเพิ่มขึ้นใน 1Q65TD โดยราคาสุกรปรับตัวเพิ่มขึ้นต่อเนื่องสู่ระดับสูงสุดตลอดกาลที่ 105 บาทต่อกิโลกรัม (เพิ่มขึ้น 31%YoY และ 25%QoQ) จากอุปทานสุกรที่ตึงตัวเพราะเป็นโรคและอุปสงค์ที่เพิ่มขึ้น
ส่วนราคาไก่เนื้อก็ปรับตัวเพิ่มขึ้นสู่ระดับสูงสุดในรอบ 5 ปี ที่ 39 บาทต่อกิโลกรัม (เพิ่มขึ้น 21%YoY และ 11%QoQ) จากอุปสงค์ในประเทศที่แข็งแกร่งมากขึ้นและการส่งออกที่ฟื้นตัวดีขึ้น
ด้านต้นทุนอาหารสัตว์ก็ปรับตัวขึ้น โดยราคาข้าวโพดในประเทศทำจุดสูงสุดในรอบ 10 ปี ในขณะที่ราคากากถั่วเหลืองนำเข้าแตะระดับสูงสุดในรอบ 8 ปี ทั้งนี้ เนื่องจากราคาเนื้อสัตว์ในประเทศเพิ่มขึ้นในอัตราที่เร็วกว่าต้นทุนอาหารสัตว์ SCBS จึงคาดว่าส่วนต่างราคาสุกรและไก่เนื้อจะปรับตัวดีขึ้น 47%YoY และ 44%YoY ใน 1Q65TD
ส่วนราคาสุกรในต่างประเทศอ่อนแอลง โดยราคาสุกรในจีนลดลง YoY มีสาเหตุมาจากอุปทานสุกรในตลาดที่เพิ่มขึ้นใกล้ถึงระดับก่อนเกิดโรค ASF (อหิวาต์แอฟริกาในสุกร) และราคาสุกรในเวียดนามก็ลดลง YoY จากอุปทานสุกรที่ฟื้นตัวดีขึ้นหลังเกิดโรค ASF และกิจกรรมการค้าชายแดนที่ลดลงหลังจากราคาสุกรในจีนลดลง
ต้นทุนสัตว์น้ำสูงขึ้น ในเดือนมกราคม ราคาปลาทูน่าท้องแถบ (Spot Price) อยู่ที่ 1,600 ดอลลาร์ต่อตัน ลดลง 9%MoM อันเป็นผลมาจากการจับปลาได้มากขึ้นเพราะสภาพอากาศในมหาสมุทรแปซิฟิกตะวันตกเอื้ออำนวยมากขึ้น แต่เพิ่มขึ้น 33%YoY จากการปิดพื้นที่ทำการประมงบางส่วนในมหาสมุทรแปซิฟิกตะวันออก ซึ่งจับปลาถึงโควตาตามที่กำหนดแล้วเป็นการชั่วคราว ตั้งแต่เดือนธันวาคม 2564 ถึงกลางเดือนมกราคม 2565
สำหรับธุรกิจ OEM อุปสงค์ที่แข็งแกร่งจนถึงปัจจุบัน ต้นทุนวัตถุดิบที่สูงขึ้นจึงมีแนวโน้มที่จะถูกส่งผ่านด้วยการปรับราคาสินค้ากลุ่ม OEM ของ TU ในธุรกิจทูน่าแบรนด์ เพื่อรับมือกับต้นทุนที่เพิ่มขึ้น TU จึงกำลังเจรจากับผู้ซื้อเพื่อปรับราคาผลิตภัณฑ์ทูน่าแบรนด์ประจำปี (เสร็จสิ้นในเดือนกุมภาพันธ์) โดยราคาใหม่จะมีผลบังคับใช้ใน 2Q65
กระทบอย่างไร:
ในช่วง 1 เดือนที่ผ่านมา ราคาหุ้นกลุ่มอาหาร (SET FOOD) ปรับลดลง 0.9%MoM โดย
ราคาหุ้น CPF ปรับลดลง 1.0%MoM อยู่ที่ระดับ 25.25 บาท
ราคาหุ้น GFPT ปรับเพิ่มขึ้น 4.7%MoM สู่ระดับ 13.40 บาท และ
ราคาหุ้น TU ปรับเพิ่มขึ้น 7.7%MoM สู่ระดับ 21.00 บาท (ข้อมูล ณ วันที่ 3 กุมภาพันธ์ 2565)
มุมมองระยะสั้น:
SCBS มีมุมมองว่าในเดือนมกราคม 2565 ราคาเนื้อสัตว์บกในประเทศทำจุดสูงสุดใหม่ ได้สะท้อนถึงอุปสงค์และอุปทานที่ดีขึ้น ขณะที่ต้นทุนอาหารสัตว์ปรับขึ้น YoY ราคาสุกรในจีนและเวียดนามยังอ่อนแอ ต้นทุนวัตถุดิบสัตว์น้ำทั้งหมดเพิ่มขึ้น YoY ทั้งนี้ ด้านราคาหุ้นหลังจาก Outperform SET YTD ราคาหุ้นกลุ่มอาหารมีแนวโน้มที่จะรอพัฒนาการใหม่ๆ ในระยะสั้น ในอดีตที่ผ่านมา ราคาเนื้อสัตว์ในประเทศมักอ่อนตัวลงในช่วง 2-3 สัปดาห์ หลังจากเทศกาลตรุษจีนผ่านพ้นไป ในขณะเดียวกันตลาดจะจับตาดูการเจรจาปรับราคาผลิตภัณฑ์ทูน่าแบรนด์ประจำปีของ TU (ตั้งเป้าแล้วเสร็จในเดือนกุมภาพันธ์, มีผลใน 2Q65) ว่าราคาใหม่ที่ปรับขึ้นจะครอบคลุมต้นทุนที่เพิ่มขึ้นหรือไม่
สำหรับหุ้นเด่น SCBS เลือก GFPT เนื่องด้วยราคาไก่เนื้อในประเทศที่เพิ่มขึ้นสู่ระดับสูงสุดในรอบ 5 ปี ในปี 2565TD ประกอบกับการเพิ่มอัตราการใช้กำลังการผลิตของสายการผลิตใหม่ จะช่วยสนับสนุนให้ GFPT รายงานผลประกอบการที่ดีขึ้นใน 1Q65 (เพิ่มขึ้น YoY และ QoQ) และกำไรปี 2565 จะเติบโตดีที่สุดในกลุ่มอาหาร
มุมมองระยะยาว:
SCBS มองการฟื้นตัวของอุปสงค์ที่เพิ่มขึ้นจากการกลับมาดําเนินกิจกรรมทางเศรษฐกิจและการคลายล็อกดาวน์ของรัฐบาล อุปทานสุกรที่ตึงตัวและแนวโน้มต้นทุนอาหารสัตว์ที่ลดลง โดยอ้างอิงตามทิศทางของสภาพอากาศที่เอื้ออำนวยต่อการเพาะปลูก จะช่วยสนับสนุนผลการดำเนินงานของหุ้นกลุ่มอาหาร ขณะที่ด้านราคาไก่มีปัจจัยเสี่ยงที่สำคัญคือ การห้าม, ความล่าช้าในการปรับราคาที่ได้รับอนุมัติจากทางการ ซึ่งเป็นมาตรการตามที่ ครม. ได้อนุมัติเพิ่มไก่และเนื้อไก่ในบัญชีสินค้าควบคุม โดยปัจจัยเหล่านี้ยังคงติดตามกันต่อไป
ช่องทางติดตาม THE STANDARD WEALTH
Twitter: twitter.com/standard_wealth
Instagram: instagram.com/thestandardwealth
Official Line: https://lin.ee/xfPbXUP
