เกิดอะไรขึ้น:
วันจันทร์ที่ 16 สิงหาคม 2564 บมจ.ทรู คอร์ปอเรชั่น (TRUE) รายงานผลประกอบการ 2Q64 มีผลขาดทุนสุทธิที่ 299 ล้านบาท ดีขึ้นจากขาดทุนสุทธิที่ 591 ล้านบาทใน 1Q64 แต่อ่อนแอกว่ากำไรสุทธิที่ 1.3 พันล้านบาทใน 2Q63 หากตัดขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยนออกไปพบว่า บริษัทมีผลขาดทุนปกติที่ 135 ล้านบาทใน 2Q64 ดีขึ้นจากขาดทุนปกติ 472 ล้านบาทใน 1Q64 และขาดทุนปกติ 467 ล้านบาทใน 2Q63 และดีกว่าขาดทุนปกติที่ตลาดคาดการณ์ไว้ที่ 668 ล้านบาท
ด้านผลการดำเนินงานของ TrueMove H มีรายได้จากการให้บริการ 2Q64 จำนวน 2.02 หมื่นล้าน เพิ่มขึ้น 1.2%QoQ ทรงตัว YoY ซึ่งดีกว่าคู่แข่งที่รายได้จากการให้บริการอยู่ในระดับทรงตัวถึงลดลงเล็กน้อย QoQ และ YoY โดยจำนวนผู้ใช้บริการรายใหม่สุทธิแข็งแกร่งอยู่ที่ 4.89 แสนราย แบ่งเป็นผู้ใช้ระบบรายเดือน 3.52 แสนราย และระบบเติมเงิน 1.36 แสนราย ส่งผลทำให้บริษัทมีผู้ใช้บริการรวมทั้งสิ้น 31.7 ล้านราย
กระทบอย่างไร:
วานนี้ (17 สิงหาคม) ราคาหุ้น TRUE เคลื่อนไหวไม่มากนัก ปิดที่ระดับ 3.08 บาท เท่ากับราคาปิดวันก่อนหน้า ขณะที่วันนี้ (18 สิงหาคม) ราคาหุ้น TRUE ยังคงปิดที่ระดับ 3.08 บาท
มุมมองระยะสั้น:
SCBS คาดว่า แนวโน้มผลประกอบการ 3Q64 ของ TRUE จะอ่อนแอลง QoQ เนื่องจากมาตรการล็อกดาวน์จะส่งผลกระทบต่อกิจกรรมการหาลูกค้ารายใหม่ ซึ่งจะส่งผลต่อรายได้ลูกค้าระบบเติมเงิน รวมถึงจำนวนผู้ใช้บริการรายใหม่สุทธิในระบบเติมเงิน ขณะที่กำลังซื้อที่อ่อนแอจะส่งผลกระทบต่อรายได้จากธุรกิจโทรศัพท์เคลื่อนที่โดยรวม แต่การใช้จ่ายด้านการตลาดที่ลดลงและความต้องการใช้บริการอินเทอร์เน็ตความเร็วสูงที่แข็งแกร่งต่อเนื่องจะช่วยลดผลกระทบดังกล่าวเมื่อเทียบ YoY SCBS คาดว่า จะเห็นขาดทุนลดลง โดยมีสาเหตุมาจากขาดทุนจำนวนมากในปีก่อน
นอกจากนี้ผู้บริหาร TRUE เปิดเผยว่า เป้าหมายรายได้จากการให้บริการหลักเติบโตในอัตราเลขตัวเดียวระดับกลางในปี 2564 ค่อนข้างท้าทายในภาวะเศรษฐกิจปัจจุบัน ซึ่งปัจจุบันผู้บริหารคาดว่าจะเห็นรายได้จากการให้บริการหลักเติบโตในอัตราเลขตัวเดียวระดับต่ำ
สำหรับผู้ใช้บริการ 5G ในปัจจุบันอยู่ที่ 1 ล้านราย และ ARPU สำหรับบริการ 5G สูงกว่า 4G อยู่ 15% โดย TRUE คาดว่า จะเห็นการใช้งาน 5G เร่งตัวขึ้นมากใน 2H64 โดยมีสาเหตุจากการเปิดตัวโทรศัพท์มือถือ 5G ในราคาที่จับต้องได้ (ราว 5,000 บาทต่อเครื่อง) แม้ TRUE มีผลขาดทุนใน 1H64 แต่ผู้บริหารจะพยายามผลักดันให้ทำกำไรได้ใน 2H64 จากปรับปรุงโครงสร้างต้นทุนและรายได้ที่เพิ่มขึ้น อย่างไรก็ตาม SCBS เชื่อว่า เป้าหมายดังกล่าวค่อนข้างท้าทาย จากแนวโน้มผลประกอบการที่อ่อนแอลงใน 3Q64
มุมมองระยะยาว:
SCBS มองว่า แนวโน้มธุรกิจโทรศัพท์เคลื่อนที่ในระยะกลางถึงยาวเป็นสิ่งที่ท้าทายสำหรับธุรกิจ 5G ของ TRUE เนื่องจาก SCBS เชื่อว่า ปัจจัยขับเคลื่อนการเติบโตที่สำคัญคือ ผู้ใช้งานภาคอุตสาหกรรมซึ่งโอกาสทางธุรกิจมีจำกัด และความท้าทายอีกประการหนึ่งสำหรับ TRUE คือ กระแสเงินสดอิสระยังคงติดลบ ส่งผลให้บริษัทต้องก่อหนี้เพิ่มขึ้นทุกปี
