หลังจากที่รัฐบาลสหรัฐฯ สามารถบรรลุข้อตกลงในการขยายเพดานหนี้เป็นที่เรียบร้อย แต่หลังจากนี้กระทรวงการคลังของสหรัฐฯ ก็เตรียมที่จะเร่งออกพันธบัตรจำนวนมหาศาลเพื่อดึงเงินกลับเข้ามาเติมเงินกองทุนของประเทศที่ใช้ไปในช่วงก่อนหน้านี้
Nikolaos Panigirtzoglou นักกลยุทธ์ของ JPMorgan Chase & Co. คาดการณ์ว่า ผลกระทบจากการเร่งออกพันธบัตรรัฐบาล พร้อมกับผลจากการทำ Quantitative Tightening (QT) จะกระทบต่อผลตอบแทนของดัชนี S&P 500 ราว 5% โดยตัวเลขดังกล่าวใกล้เคียงกับการประเมินของ Citigroup ที่คาดว่าผลกระทบจะอยู่ที่ราว 5.4% ภายในเวลา 2 เดือน หลังจากที่สภาพคล่องลดลง
การออกขายพันธบัตรจะเริ่มต้นในวันจันทร์นี้ โดยจะกระทบต่อทุกๆ สินทรัพย์ โดย JPMorgan คาดว่าจะทำให้สภาพคล่องโดยรวมลดลง 1.1 ล้านดอลลาร์ จากสภาพคล่องทั้งหมดประมาณ 25 ล้านล้านดอลลาร์ ในช่วงต้นปี 2023
Panigirtzoglou กล่าวว่า “นี่เป็นการดูดสภาพคล่องที่เยอะมาก เราไม่ค่อยเห็นอะไรแบบนี้ โดยปกติสถานการณ์เช่นนี้มักจะเกิดขึ้นเฉพาะช่วงที่เกิดวิกฤตใหญ่อย่างวิกฤต Lehman”
อย่างไรก็ตาม สิ่งที่จะเกิดขึ้นจากการที่สภาพคล่องจะไหลออกจากระบบเป็นสิ่งที่คาดเดาได้ยาก สำหรับผู้ที่จะเข้ามารับซื้อตั๋วเงินคลังเหล่านี้มีทั้งธนาคารพาณิชย์ กองทุนตลาดเงิน บริษัทไฟแนนซ์ รวมทั้งกองทุนบำเหน็จบำนาญ และบริษัทต่างๆ
แม้ว่าแบงก์อาจจะไม่ได้สนใจการลงทุนในตั๋วเงินคลังมากนักในเวลานี้ เพราะอัตราผลตอบแทนที่ไม่ได้น่าดึงดูดใจมากนักเมื่อเทียบกับสิ่งที่พวกเขาได้รับจากการใช้เป็นเงินทุนสำรองเพื่อปล่อยกู้ แต่ถึงแม้ว่าแบงก์ต่างๆ จะไม่ได้เข้ามามีส่วนร่วมในการซื้อมากนัก แต่เพียงแค่ลูกค้าของแบงก์นำเงินฝากออกไปลงทุนซื้อพันธบัตรก็เป็นแรงต้านต่อตลาดทุน
Ulrich Urbahn หัวหน้าฝ่ายกลยุทธ์ในหลายสินทรัพย์ลงทุนของ Berenberg กล่าวว่า “เราคิดว่าตลาดหุ้นกำลังจะปรับตัวลง เพราะสภาพคล่องที่ลดลง รวมทั้งสัญญาณลบจากตัวบ่งชี้ล่วงหน้าบางส่วน ซึ่งไม่ใช่สิ่งที่สนับสนุนตลาดหุ้น”
อ้างอิง:
