SPALI - แนวโน้มผลประกอบการ 4Q64 คาดกำไรทำสถิติสูงสุด

เกิดอะไรขึ้น:

SCBS ได้จัดทำบทวิเคราะห์พรีวิวผลประกอบการ 4Q64 ของ บมจ.ศุภาลัย (SPALI) ซึ่งคาดว่าจะรายงานผลประกอบการวันที่ 22 กุมภาพันธ์ 2565

กระทบอย่างไร:

ในช่วง 1 เดือนที่ผ่านมา ราคาหุ้น SPALI ไม่เปลี่ยนแปลง อยู่ที่ระดับ 22.70 บาท ดีกว่า SET Index ที่ปรับตัวลง 0.14%MoM มาอยู่ที่ระดับ 1,634.17 จุด (ข้อมูล ณ วันที่ 27 มกราคม 2565)

มุมมองระยะสั้น:

SCBS คาดว่า SPALI จะรายงานกำไรสุทธิ 4Q64 ที่ 2.52 พันล้านบาท (เพิ่มขึ้น 35.4%YoY และ 46.8%QoQ) ซึ่งจะเป็นไตรมาสที่ดีที่สุด โดยจะมีรายได้ 1.08 หมื่นล้านบาท (เพิ่มขึ้น 34.4%YoY และ 44.7%QoQ) อัตรากำไรขั้นต้นแข็งแกร่งที่ 40% พร้อมกับการควบคุมค่าใช้จ่าย SG&A ได้เป็นอย่างดี อีกทั้งยังได้แรงหนุนจากส่วนแบ่งกำไรจากโครงการ JV ในออสเตรเลีย

สำหรับปี 2564 ทาง SCBS ได้ปรับประมาณการรายได้ปี 2564 เพิ่มขึ้น 6% เพื่อสะท้อนยอดโอนที่สูงกว่าคาดใน 4Q64 หลักๆ เกิดจาก Backlog คอนโด โดยคาดว่ารายได้ปี 2564 จะทำสถิติสูงสุดที่ 2.91 หมื่นล้านบาท (เพิ่มขึ้น 41.4%YoY) พร้อมกับกำไรสุทธิที่ 6.7 พันล้านบาท (เพิ่มขึ้น 57%YoY) เพิ่มขึ้น 12% จากประมาณการเดิม

มุมมองระยะยาว:

SCBS คาดว่าในปี 2565 กำไรจะเติบโตขึ้นสู่ 6.8 พันล้านบาท (เพิ่มขึ้น 2%YoY) ทำสถิติสูงสุดอีกครั้ง โดยประมาณการรายได้ที่ 2.97 หมื่นล้านบาท (เพิ่มขึ้น 2%YoY) โดยมี Secured Revenue ที่ 55% ซึ่งประมาณการรายได้นี้อาจมี Upside อีก ถ้า SPALI สามารถทำยอดขายได้สำเร็จตามเป้าที่วางไว้

SPALI ตั้งเป้ายอดขายปี 2565 ไว้ที่ 2.8 หมื่นล้านบาท (เพิ่มขึ้น 16%YoY) โดย 77% เกิดจากโครงการแนวราบ (เติบโต 18%YoY) และ 23% เกิดจากคอนโด (เติบโต 11%YoY) โครงการเปิดใหม่ทั้งหมดในปี 2565 จะมีมูลค่าสูงที่สุดที่ 4.0 หมื่นล้านบาท (เพิ่มขึ้น 61%YoY) รวม 34 โครงการ 53% (18 โครงการ) เป็นโครงการแนวราบในต่างจังหวัด 36% (13 โครงการ) เป็นโครงการแนวราบในกรุงเทพมหานคร 10% (2 โครงการ) เป็นคอนโดในกรุงเทพมหานคร และ 2% (1 โครงการ) เป็นคอนโดในต่างจังหวัด

ขณะที่บริษัทจะยังคงมุ่งเน้นตลาดระดับกลางและระดับกลาง-ล่าง พร้อมกับขยายทำเลที่ตั้งโครงการไปยังจังหวัดใหม่ๆ เช่น ลำพูน, นครปฐม, นครสวรรค์, ฉะเชิงเทรา และประจวบคีรีขันธ์ ทั้งนี้ SPALI ยังมี Backlog มูลค่า 2.74 หมื่นล้านบาท โดย 59% จะรับรู้เป็นรายได้ในปี 2565, 27% ในปี 2566 และ 13% ในปี 2567

อย่างไรก็ดี ใน 1Q65 ทาง SCBS คาดว่ายอดขายจะเติบโต QoQ แต่มีแนวโน้มที่จะอยู่ในระดับทรงตัว QoQ โดยจะมีการเปิดตัวโครงการใหม่มูลค่ารวม 1.4 หมื่นล้านบาท ซึ่ง SCBS จะทบทวนประมาณการผลประกอบการ SPALI อีกครั้งใน 2Q65

ช่องทางติดตาม THE STANDARD WEALTH