SET Index ระหว่างการซื้อขายวันนี้ (17 กุมภาพันธ์) ดิ่งหนักกว่า 30 จุด ขณะที่หุ้น บมจ.เดลต้า อีเลคโทรนิคส์ (ประเทศไทย) หรือ DELTA ดิ่งติดฟลอร์ หลังตลาดหลักทรัพย์ฯ เตรียมปรับปรุงเกณฑ์จำกัดน้ำหนักรายตัวที่ใช้กับ SET50 และ SET100
ล่าสุดวันนี้ตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทยออกแถลงการณ์ชี้แจงระบุว่า ดัชนีตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย (SET Index) เปิดภาคเช้าวันนี้ (17 กุมภาพันธ์) ปรับลดลง 31.96 จุด หรือ 2.51% ลดลงจากเมื่อวันศุกร์ที่ผ่านมา มาอยู่ที่ 1,240.14 จุด สาเหตุหลักมาจากการปรับลงของราคาหุ้น DELTA ที่ลดลงหลังข่าวผลประกอบการที่ลดลงต่ำกว่าที่นักวิเคราะห์คาดการณ์ และการปรับลดลงของหุ้น AOT เนื่องจากข่าวสัญญาสัมปทาน อย่างไรก็ตาม บริษัทได้ชี้แจงเพิ่มเติมมาแล้วเช้าวันนี้
ขณะที่ตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย (ตลท.) อยู่ระหว่างการเปิดเฮียริ่งปรับปรุงการคำนวณดัชนีของตลาดหลักทรัพย์ฯ โดยมีการเปิดรับฟังความคิดเห็นตั้งแต่วันที่ 4-17 กุมภาพันธ์ 2568 โดยวันนี้เป็นวันสุดท้ายของการเปิดเฮียริ่งก่อนที่จะพิจารณาเป็นเกณฑ์ต่อไป
โดยตลาดหลักทรัพย์ฯ เสนอให้พิจารณาจำกัดน้ำหนักหุ้นรายตัว (Constituent Stock Weight Capping) เพื่อช่วยลดอิทธิพลของหลักทรัพย์ขนาดใหญ่ต่อดัชนี เนื่องจากเป็นมาตรฐานที่ได้รับการยอมรับในระดับสากล และเป็นแนวทางที่สอดคล้องกับผลการหารือเบื้องต้นกับผู้ใช้งานดัชนีและผลการศึกษาต่างประเทศข้างต้น โดยจะพิจารณานำ Capped Weight มาใช้กับ SET50, SET100, SET50FF และ SET100FF
โดยต่างประเทศจึงเลือกใช้การกำหนด Capped Weight ในการคำนวณดัชนี เพื่อจำกัดสัดส่วนของหลักทรัพย์/กลุ่มหลักทรัพย์ให้อยู่ในระดับที่เหมาะสม โดยการจำกัดน้ำหนักของหลักทรัพย์ในดัชนีนั้นเป็นมาตรฐานที่ใช้ในหลายดัชนีทั่วโลก เช่น EuroStoxx50, HSI, MSCI, CAC40, NASDAQ100 และ Nikkei225
ทั้งนี้ ตลาดหลักทรัพย์ฯ ได้ทำการทดสอบ (Index Simulation) พบว่าการจำกัดน้ำหนักหลักทรัพย์ราย ตัวในดัชนี SET50 และ SET100 ที่ระดับ 10% นั้น สามารถลดอิทธิพลของหลักทรัพย์ขนาดใหญ่ได้อย่างมีประสิทธิภาพ โดยยังคงรักษาโครงสร้างและความสามารถในการสะท้อนภาพรวมของตลาดไว้ได้ นอกจากนี้ระดับ 10% ยังสอดคล้องกับข้อกำหนดของสำนักงาน ก.ล.ต. ที่กำหนดให้กองทุนรวมสำหรับผู้ลงทุนทั่วไป (Retail Mutual Fund) ไม่สามารถลงทุนในหลักทรัพย์รายตัวเกิน 10%
ตลท.ชง 2 แนวทางปรับเกณฑ์ Capped Weight
สำหรับเสนอแนวทางการปรับปรุงการคำนวณดัชนีด้วยการ Capped Weight หุ้นรายตัว ดังนี้
- กำหนดให้หลักทรัพย์รายตัวที่เป็นองค์ประกอบในดัชนี SET50, SET50FF, SET100 และ SET100FF มีน้ำหนักไม่เกิน 10% ในแต่ละรอบการคัดเลือก
- กำหนดให้มีการ Rebalance น้ำหนักของหลักทรัพย์ที่เป็นองค์ประกอบของดัชนีดังกล่าวเป็นราย ไตรมาส และในกรณีที่มีการเปลี่ยนแปลงระหว่างรอบคัดเลือก เช่น กรณีหลักทรัพย์ IPO ขนาดใหญ่ หรือกรณีควบรวมและซื้อกิจการ (Merger & Acquisition) โดยแนวทางการ Rebalance จะเน้นการลด Index Turnover ที่ไม่จำเป็นเพื่อให้เกิดความต่อเนื่องและลดผลกระทบที่อาจเกิดขึ้นกับผู้ใช้ดัชนี
หวังปรับเกณฑ์ Capped Weight ใหม่ ช่วยลดความผันผวน คาดเริ่มใช้กลางปีนี้
อัสสเดช คงสิริ กรรมการและผู้จัดการตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย (ตลท.) เปิดเผย ตลาดหลักทรัพย์ฯ อยู่ระหว่างรอผลการเฮียริ่งของการปรับเกณฑ์ Capped Weight เพื่อต้องการนำมาใช้ช่วยลดความผันผวนหรือลดการพึ่งพาหุ้นตัวใดตัวหนึ่งที่จะมีผลต่อดัชนีตลาดหุ้น ซึ่งเป็นมาตรฐานที่ตลาดหลักทรัพย์ฯ ได้ศึกษามาจากในระดับมาตรฐานสากลที่มีการใช้ในตลาดหุ้นทั่วโลก
เนื่องจากในช่วงที่ผ่านมาจะมีหุ้นของบริษัทจดทะเบียน (บจ.) บางแห่งที่จะมีความแตกต่าง (Unique) และมีความเฉพาะตัวส่งผลกระทบต่อการเคลื่อนไหวของ SET Index ให้ความผันผวนแบบผิดปกติได้
“มีความตั้งใจที่จะสร้างเสถียรภาพให้ตลาดหุ้นไทยมีความเหมาะสมมากขึ้น” อัสสเดชกล่าว
ทั้งนี้ ที่ผ่านมาตลาดหลักทรัพย์ฯ ได้มีการปรึกษาหารือกับ บจ. รายดังกล่าวที่มีประเด็นมาอย่างต่อเนื่อง เนื่องจากเป็นประเด็นเฉพาะของ บจ. รายดังกล่าว เช่น กรณีของประเด็นของการกระจายการถือหุ้นโดยผู้ถือหุ้นรายย่อย (Free Float) เพื่อเพิ่มให้มี Free Float หรือให้สภาพคล่องให้มากขึ้น เพราะโดยหลักการพื้นฐานของตลาดหุ้นหรือหุ้นรายตัว ราคาควรต้องสะท้อนมูลค่าพื้นฐานของตลาดหุ้นหรือ บจ. นั้นๆ
“โดยหลักการพื้นฐานของตลาดทุนราคาควรที่อยู่ที่พื้นฐาน เพราะฉะนั้นหากมีอะไรที่แปลก ทำให้ราคาหลุดจากพื้นฐานได้จะเป็นสิ่งที่เรียกว่าอาจจะไม่ได้ดีต่อเสถียรภาพของตลาดทุนของไทย” อัสสเดชกล่าว
ด้าน ดร.รินใจ ชาครพิพัฒน์ รองผู้จัดการ ตลาดหลักทรัพย์ฯ กล่าวว่า กรณีที่ในเฮียริ่งกำหนดเกณฑ์ Capped Weight ของหุ้นรายตัวไว้ที่ 10% ถือเป็นไปตามเกณฑ์ในตลาดหุ้นในต่างประเทศมีการกำหนดเกณฑ์ Capped Weight ของหุ้นรายตัวไว้ที่ 8-15% ขึ้นอยู่กับความเหมาะสมของแต่ละประเทศ
อีกทั้งสอดคล้องกับข้อกำหนดของสำนักงาน ก.ล.ต. ที่กำหนดให้กองทุนรวมสำหรับผู้ลงทุนทั่วไป (Retail Mutual Fund) ไม่สามารถลงทุนในหุ้นรายตัวเกิน 10% ของกองทุน
ทั้งนี้ คาดว่าเกณฑ์ Capped Weight ใหม่จะสามารถนำมาใช้ได้ในการคำนวณ SET50 และ SET100 ได้ในช่วงกลางปีนี้
ทบทวนมาตรการ Uptick Rule คุม Short Selling
ขณะที่ อัสสเดช ยังกล่าวต่อว่า ตลาดหลักทรัพย์ฯ อยู่ระหว่างการวิเคราะห์กับทบทวนผลกระทบมาตรการ Uptick Rule ที่มาใช้ในช่วงที่ผ่านมา หรือปรับมาตรการเพื่อให้มีความเหมาะสมกับสภาวะบรรยากาศตลาดหุ้นปัจจุบันให้มากขึ้น ซึ่งที่ผ่านมามีข้อดีคือช่วยสัดส่วนธุรกรรม Short Selling ต่อวอลุ่มซื้อขายในตลาดหุ้นไทยที่เคยสูงระดับประมาณ 15-16% โดยปัจจุบันลดลงมาเหลือเฉลี่ยประมาณ 5% ช่วยลดความผันผวนธุรกรรม Short Selling ไปในระดับหนึ่ง
