เกิดอะไรขึ้น:
เมื่อวานนี้ (28 เมษายน) บมจ.สำรวจและผลิตปิโตรเลียม (PTTEP) ได้รายงานกำไรสุทธิ 1Q64 ที่ 1.15 หมื่นล้านบาท เพิ่มขึ้น 34%YoY และ 357%QoQ โดยได้ปัจจัยสนับสนุนจากปริมาณการขาย 1Q64 ที่เพิ่มขึ้นตามปริมาณการขายผลิตภัณฑ์ก๊าซที่เพิ่มขึ้น 8%YoY และ 9%QoQ เนื่องจาก บมจ.ปตท. (PTT) เรียกรับก๊าซจากแหล่งก๊าซในประเทศเพิ่มขึ้น และโครงการมาเลเซีย-แปลงเอชที่เริ่มการผลิตเร็วกว่ากำหนด
โดยปริมาณการขายก๊าซใน 1Q64 คิดเป็น 71% ของปริมาณขายทั้งหมด ซึ่งเพิ่มขึ้น 65%QoQ ส่งผลทำให้ราคาขายเฉลี่ย (ASP) ปรับเพิ่มขึ้น 10%QoQ (แต่ลดลง 10%YoY) โดยได้รับการสนับสนุนจากราคาผลิตภัณฑ์เหลวที่เพิ่มขึ้น 7%YoY และ 33%QoQ ตามราคาน้ำมันดิบดูไบที่ปรับตัวขึ้น นอกจากนี้ PTTEP ยังสามารถลดต้นทุนต่อหน่วยลงได้ 10%QoQ เนื่องจากการปรับลดต้นทุนใน 4Q63 และการขนถ่ายน้ำมันลดลงเมื่อเทียบกับ 4Q63
ทั้งนี้ PTTEP ยังมีการรับรู้รายการพิเศษจากการซื้อธุรกิจในราคาต่ำกว่ามูลค่ายุติธรรมจำนวน 1.08 หมื่นล้านบาท จากการลงทุนเข้าถือหุ้น 20% ในโครงการโอมาน แปลง 61 แต่ถูกลดทอนด้วยค่าใช้จ่ายในการสำรวจที่เพิ่มขึ้นจากการตัดจำหน่ายสินทรัพย์ของโครงการสำรวจปิโตรเลียมในประเทศบราซิล หากตัดรายการพิเศษดังกล่าวออกไป กำไรปกติ 1Q64 ของ PTTEP จะอยู่ที่ 8.5 พันล้านบาท ลดลง 6%YoY แต่เพิ่มขึ้น 66%QoQ
กระทบอย่างไร:
วันนี้ (29 เมษายน) ราคาหุ้น PTTEP ปรับตัวขึ้น 1.72%DoD สู่ระดับ 118.00 บาท เทียบกับ SET Index ที่ปรับตัวขึ้น 13.67 จุดหรือ 0.87%DoD สู่ระดับ 1,590.46 จุด
มุมมองระยะสั้น:
กำไรสุทธิ 1Q64 ของ PTTEP สูงกว่าที่ SCBS และตลาดคาดการณ์ โดยมีสาเหตุหลักมาจากรายการพิเศษจากการซื้อธุรกิจในราคาต่ำกว่ามูลค่ายุติธรรม ขณะที่กำไรปกติ 1Q64 เป็นไปตามที่คาดการณ์ ทั้งนี้ SCBS มีมุมมองเชิงบวกต่อแนวโน้มตลาดน้ำมัน ซึ่งจะส่งผลดีต่อทิศทางราคาน้ำมันดิบและคอนเดนเสท ซึ่งคิดเป็น 30% ของปริมาณขายทั้งหมดของ PTTEP สำหรับประเด็นที่ต้องติดตามต่อไปคือ สถานการณ์การแพร่ระบาดของโควิด-19 ทั่วโลก ซึ่งจะเป็นความเสี่ยงต่อความต้องการใช้พลังงาน
มุมมองระยะยาว:
SCBS คาดว่าปริมาณการขายของ PTTEP จะเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง ซึ่งรวมถึงพื้นที่ยุทธศาสตร์ในอาเซียนที่บริษัทมีความคุ้นเคย โดย PTTEP ได้ดำเนินตามแผนเร่งสำรวจในปี 2563-2564 ในพื้นที่มาเลเซียและเมียนมา แต่แผนดังกล่าวอาจมีความล่าช้าเนื่องจากการระบาดของโควิด-19
ทั้งนี้ในปี 2564 ปริมาณการขายของ PTTEP จะเพิ่มขึ้น 14%YoY ซึ่งเป็นระดับที่ทำสถิติสูงสุดจากการรับรู้ปริมาณการขายในโครงการมาเลเซีย-แปลงเอช และโครงการโอมานแปลง 61 นอกจากนี้ราคาก๊าซยังมีแนวโน้มเพิ่มสูงขึ้น เพื่อสะท้อนราคาน้ำมันที่ปรับตัวสูงขึ้น
สำหรับปัจจัยเสี่ยงที่ต้องติดตามต่อไปคือความผันผวนของทิศทางราคาน้ำมันดิบ ต้นทุนต่อหน่วยที่อาจสูงกว่าคาด และความเสี่ยงที่จะรับรู้ผลขาดทุนจากการด้อยค่าของสินทรัพย์เพิ่ม
พิสูจน์อักษร: พรนภัส ชำนาญค้า
