วิกฤตหนี้อสังหาจีนอาจไม่จบโดยง่าย ล่าสุด Moody's ไล่หั่นเครดิตหุ้นกู้อสังหาไปแล้ว 91 แห่งในช่วง 9 เดือนที่ผ่านมา

Moody’s มองวิกฤตหนี้อสังหาจีนอาจไม่จบลงง่ายๆ หลังจากล่าสุดได้ปรับลดอันดับเครดิตหุ้นกู้อสังหาไปแล้ว 91 แห่งในช่วง 9 เดือน พร้อมประเมินครึ่งปีหลังอาจเห็นอสังหาจีนผิดนัดชำระหนี้เพิ่ม

รายงานของ Moody’s ฉบับล่าสุด ระบุว่า ล่าสุดได้ปรับอันดับเครดิตหุ้นกู้บริษัทอสังหาริมทรัพย์มากถึงจำนวน 91 แห่งในช่วง 9 เดือนที่ผ่านมา ซึ่งนับเป็นการปรับอันดับเครดิตจำนวนมากสุดของ Moody’s หากเมื่อเทียบกับจำนวนการปรับอันดับเครดิตหุ้นกู้เอกชนที่มีเพียง 56 แห่งตลอด 10 ปีที่ผ่านมา (สิ้นสุดธันวาคม 2020)

Moody’s ระบุว่า หุ้นกู้อสังหาริมทรัพย์ของจีนบางบริษัทถูกปรับลดอันดับเครดิตมากกว่า 1 ครั้ง สู่ระดับ ‘B3 Negative’ หรือต่ำกว่านั้น อันได้แก่ Evergrande, Greenland, Agile Group, Sunac, Logan, Kaisa และ R&F Evergrande โดยถูกลดอันดับเครดิตในเดือนสิงหาคม 2021 และมีอีกหลายบริษัทถูกปรับลดอันดับเครดิตในเดือนพฤษภาคม 2022

Kelly Chen รองประธานและนักวิเคราะห์อาวุโสของ Moody’s Investors Service กล่าวกับ CNBC ว่า การปรับลดอันดับเครดิตสะท้อนให้เห็นถึงสภาพแวดล้อมในการดำเนินธุรกิจ รวมถึงการระดมทุนที่ยากลำบากมากขึ้น โดยล่าสุด Moody’s เห็นสัญญาณยอดขายค่อนข้างอ่อนแอ และยังไม่เห็นการฟื้นตัวของธุรกิจอสังหาแม้ว่าจะมีมาตราการช่วยเหลือจากทางรัฐก็ตาม ทั้งนี้ ตั้งข้อสังเกตว่าผลกระทบต่างๆ น่าจะชัดขึ้นในครึ่งหลังปี 2022

“บริษัทที่ได้รับการจัดอันดับ B3 Negative และต่ำกว่านั้นต้องเผชิญกับความท้าทายจากตลาดตราสารหนี้สกุลเงินดอลลาร์ ด้วยสภาวะสินเชื่อที่ตึงตัวขึ้นในปัจจุบัน ตลาดตราสารหนี้สกุลเงินดอลลาร์ยังคงไม่เปิดรับ High Yield Bond ของบริษัทในเอเชีย” Moody’s ระบุในรายงาน

ทั้งนี้ ในช่วงหลายเดือนที่ผ่านมา รัฐบาลกลางและหน่วยงานท้องถิ่นจีนได้ออกมาตรการเพื่อช่วยเหลือและสนับสนุนภาคอสังหาอย่างต่อเนื่อง เช่น การลดอัตราค่าจำนองเพื่อช่วยให้ผู้บริโภคเข้าถึงอสังหาได้ง่ายขึ้น

Hans Fan รองหัวหน้าประเทศจีนและการวิจัยฮ่องกงที่ CLSA กล่าวว่า ในด้านการระดมทุนของผู้ประกอบการอสังหานั้น มีสัญญาณที่ชัดเจนตั้งแต่ครึ่งหลังปีที่แล้วว่าธนาคารพาณิชย์ให้ความสำคัญกับธุรกิจอสังหามากขึ้น อย่างไรก็ตาม ในปัจจุบันเริ่มมีสัญญาณว่าภาคธนาคารยอมปล่อยสินเชื่อให้แก่รัฐวิสาหกิจมากขึ้น ซึ่งสะท้อนว่าอสังหาเอกชนกำลังเผชิญกับสภาพแวดล้อมทางการเงินที่ยากลำบากในต่างประเทศ

ทั้งนี้ ย้อนกลับไปช่วง 2 ปีที่ผ่านมา ภาคอสังหาริมทรัพย์ได้รับแรงกดดันจากปัญหาหนี้สินซึ่งกดดันต่อการเติบโตของยอดขายและการเข้าถึงแหล่งเงินทุน โดยกรณีที่ใหญ่สุดคือ Evergrande ที่เสนอขายหุ้นกู้มูลค่าหลายพันล้านดอลลาร์ และผิดนัดชำระหนี้จนลุกลามมาเป็นวิกฤติหนี้ภาคอสังหาริมทรัพย์ของจีน

ซึ่ง Moody’s คาดการณ์ว่าผู้พัฒนาอสังหาของจีนน่าจะมีการผิดชำระหนี้เพิ่มขึ้นในปีนี้ ปัจจุบัน Moody’s อยู่ระหว่างทบทวนอันดับเครดิตบริษัทอสังหาจำนวนมากกว่า 50% ของบริษัทที่มีการติดตามข้อมูล

อ้างอิง: