Kristalina Georgieva กรรมการจัดการกองทุนการเงินระหว่างประเทศ หรือ Managing Director, International Monetary Fund (IMF) ได้ออกมาแสดงความเห็นเกี่ยวกับทิศทางนโยบายดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐฯ (Fed) ที่ตัดสินใจคงอัตราดอกเบี้ยเป็นครั้งที่ 4 ภายหลังการประชุมของคณะกรรมการกำกับนโยบายการเงิน (FOMC) ระหว่างวันที่ 30-31 มกราคมที่ผ่านมาว่า เป็นการตัดสินใจที่ถูกต้องแล้ว แต่ก็อดเตือนไม่ได้ว่า Fed ยังจำเป็นต้องใช้ความระมัดระวังรอบคอบอย่างมากในการประกาศชัยชนะต่อภาวะเงินเฟ้อ
ขณะเดียวกัน แม้ว่าจะเห็นด้วยกับการตัดสินใจคงอัตราดอกเบี้ยของ Fed ครั้งล่าสุด แต่กรรมการผู้จัดการ IMF ก็อดแสดงความกังวลเกี่ยวกับระยะเวลาที่ต้องใช้ในการคงอัตราดอกเบี้ยไม่ได้ โดยชี้ว่าต่อให้ท้ายที่สุด Fed จะเริ่มปรับลดอัตราดอกเบี้ยครั้งแรกภายในปี 2024 ได้สำเร็จ แต่ช่วงเวลาที่ Fed ประวิงเวลาในการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยก็มีราคาที่ต้องจ่ายเช่นกัน และราคาที่ว่านี้ก็คือความเสี่ยงที่สั่นคลอนเศรษฐกิจโลก
ยิ่งไปกว่านั้น การที่เศรษฐกิจสหรัฐฯ เริ่มส่งสัญญาณชัดเจนว่าจะเผชิญกับ ภาวะ Soft Landing ที่มาพร้อมตลาดการจ้างงานที่ยังคงแข็งแกร่ง แต่ในท้ายที่สุด รัฐบาลสหรัฐฯ และ Fed ก็ยังคงต้องทำงานอย่างหนักจนกว่าที่สหรัฐฯ จะสามารถ Landing ได้อย่างปลอดภัย
Georgieva ชี้ว่า หากต้องประเมินท่าทีของ Fed อย่างรอบคอบก็ต้องยอมรับว่าในภาพรวมแล้วงานของ Fed ยังไม่เสร็จเรียบร้อยดี แต่เป้าหมายดังกล่าวของ Fed ก็อยู่ไม่ไกลจากเส้นชัยที่ตั้งใจไว้เช่นกัน
อีกทั้งในมุมมองของ Georgieva สิ่งสำคัญที่สุดสำหรับ Fed ในขณะนี้คือ ช่วงเวลาที่ใช่สำหรับการหั่นอัตราดอกเบี้ย ซึ่งเป็นงานที่ค่อนข้างท้าทายพอสมควร เพราะจะต้องไม่เร็วเกินไปจนทำให้เป้าหมายการจัดการเงินเฟ้อของ Fed ไม่บรรลุผล แต่ก็ต้องไม่ช้าเกินไปจนกระเทือนต่อการเติบโตทางเศรษฐกิจของสหรัฐฯ และนานาประเทศทั่วโลก โดยเฉพาะประเทศในกลุ่มเศรษฐกิจเกิดใหม่ (Emerging Markets) ทั้งหลาย
ทั้งนี้ กรรมการผู้จัดการ IMF อธิบายว่า หาก Fed ใช้เวลานานเกินไปกว่าที่จะปรับลดอัตราดอกเบี้ย ค่าเงินของประเทศในกลุ่มเศรษฐกิจเกิดใหม่ที่มีอัตราดอกเบี้ยต่ำกว่า Fed จะเผชิญกับแรงกดดันที่จะส่งผลให้อัตราเงินเฟ้อของประเทศนั้นๆ ขยับเพิ่มสูงขึ้นได้ ดังนั้น ช่วงเวลาของการผ่อนคลายนโยบายการเงินของสหรัฐฯ จึงมีความสำคัญมาก โดยต้องไม่เร็วและไม่ช้าจนเกินไป
อ้างอิง:
