‘Goldman Sachs’ มองตลาดบอนด์กำลังเข้าสู่ภาวะ Inverted Yield Curve ซึ่งเป็นสัญญาณบ่งชี้เศรษฐกิจถดถอย

Goldman Sachs ปรับเพิ่มคาดการณ์อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาล (บอนด์ยีลด์) สหรัฐฯ อายุ 10 ปี เป็น 2.7% ในสิ้นปีนี้ ขณะที่บอนด์ยีลด์อายุ 2 ปี ถูกปรับเพิ่มคาดการณ์เป็น 2.9% และมองว่ากำลังเข้าสู่สภาวะ Inverted Yield Curve ซึ่งเป็นสัญญาณบ่งชี้ภาวะเศรษฐกิจถดถอย

สำนักข่าว Bloomberg รายงานว่า Goldman Sachs Group, Inc. เพิ่มการคาดการณ์สำหรับอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรรัฐบาล (บอนด์ยีลด์) ของสหรัฐฯ เนื่องจากคาดการณ์ว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ (Fed) จะขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีก 0.5% ในการประชุมเดือนพฤษภาคมและมิถุนายนเพื่อต่อสู้กับอัตราเงินเฟ้อที่พุ่งสูงขึ้น

Goldman Sachs มองเห็นสัญญาณ Inverted Yield Curve ซึ่งจะเกิดขึ้นเมื่อบอนด์ยีลด์ระยะสั้นเพิ่มขึ้นเร็วกว่าบอนด์ยีลด์ระยะยาว ซึ่งปัจจุบันมีส่วนต่างอยู่เพียง 0.20%  

โดย Goldman Sachs คาดการณ์ว่าบอนด์ยีลอายุ 2 ปี จะเพิ่มขึ้นเป็น 2.9% ณ สิ้นปีนี้ และในปี 2023 จะขยับเพิ่มเป็น 3.15%  ซึ่งขณะนี้อยู่ที่ประมาณ 2.29%

ส่วนบอนด์ยีลด์อายุ 10 ปี เพิ่มคาดการณ์เป็น 2.7% เพิ่มขึ้น จากเดิมที่เคยคาดการณ์ไว้ที่ 2.25% ทั้งนี้ข้อมูล ณ วันศุกร์ที่ 25 มีนาคมที่ผ่านมา บอนด์ยีลสหรัฐฯ อายุ 10 ปี อยู่ที่ประมาณ 2.49% 

การปรับคาดการณ์บอนด์ยีลด์ครั้งนี้สอดคล้องกับความคิดเห็นของเจ้าหน้าที่ Fed ซึ่งระบุไว้ว่าพร้อมที่จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยครั้งละ 0.5% หากจำเป็น ซึ่งเป็นรูปแบบที่ Fed ไม่ได้ทำมาตั้งแต่ปี 2000 และไม่มีแค่ Goldman Sachs เท่านั้น นักวิเคราะห์และนักลงทุนทั้งวอลล์สตรีทต่างก็พากันปรับมุมมองต่อบอนด์ยีลด์สหรัฐฯ กันทั่ว 

โดยปกติแล้ว Inverted Yield Curve จะเป็นข้อมูลที่บ่งชี้ถึงสภาวะเศรษฐกิจถดถอย อย่างไรก็ตาม Goldman Sachs ระบุว่าในครั้งนี้ Inverted Yield Curve บ่งชี้ว่าเศรษฐกิจจะถดถอยน้อยกว่าที่กังวล เนื่องจากปัจจุบันอัตราเงินเฟ้ออยู่ในระดับที่สูง โดยในการเกิดสภาวะเศรษฐกิจถดถอยในปี 1970 และต้นทศวรรษ 1980 ความผกผันของ Inverted Yield Curve นั้นลึกกว่านี้ 

“คุณลักษณะหนึ่งของการคาดการณ์ของเรา คือความผกผันเล็กน้อยของเส้นอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลอายุ 2 ปี เทียบกับ 10 ปี ภายในสิ้นปีนี้ โดยเราสังเกตได้ว่ากราฟ Yield Curve โค้งขึ้นเล็กน้อย จึงมีแนวโน้มที่จะกลับด้านได้ง่ายขึ้นในสภาพแวดล้อมที่มีอัตราเงินเฟ้อสูง” Goldman Sachs ระบุ 

ทั้งนี้ Goldman Sachs คาดการณ์ว่า Fed จะยุติวงจรการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยที่ระดับ 3-3.25% เทียบกับมุมมองของวาณิชธนากรอื่นๆ ที่มองเฉลี่ยอยู่ที่ 2.50-2.75% ขณะที่อัตราดอกเบี้ยปัจจุบันอยู่ที่ 0.25-0.50%

อ้างอิง:

• https://www.bloomberg.com/news/articles/2022-03-25/goldman-sees-half-point-fed-hikes-in-may-and-june-higher-yields?sref=CVqPBMVg
• https://economictimes.indiatimes.com/markets/stocks/news/goldman-sees-half-percentage-point-fed-hikes-in-may-june/articleshow/90452261.cms
• https://www.reuters.com/business/goldman-raises-us-treasury-yield-forecasts-more-hawkish-fed-2022-03-24/

ช่องทางติดตาม THE STANDARD WEALTH

Twitter: twitter.com/standard_wealth
Instagram: instagram.com/thestandardwealth
Official Line: https://lin.ee/xfPbXUP