นักกลยุทธ์ฟันธง ตลาดบอนด์กลับสู่ขาขึ้น สวนทาง ตลาดหุ้น เหตุนักลงทุนผวาเศรษฐกิจถดถอย

Bloomberg รายงานความเห็นของผู้เชี่ยวชาญและเหล่านักกลยุทธ์ ที่ออกมาคาดการณ์ทิศทางการซื้อขายของ ตลาดหุ้น และตลาดตราสารหนี้ โดยพบว่าปัจจัยความกลัวเกี่ยวกับภาวะเศรษฐกิจถดถอยที่จะส่งผลกระทบต่อรายได้ของบริษัท บวกกับการที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ (Fed) เดินหน้าปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย จะทำให้นักลงทุนทั้งหลายลดการลงทุนในตลาดหุ้น และหันไปพิจารณาลงทุนในตลาดพันธบัตรขององค์กรที่มีพื้นฐานดี เพื่อรักษารายได้จากพอร์ตการลงทุนในปัจจุบัน

แม้ว่าในช่วงฤดูร้อนที่ผ่านมาการซื้อขายในตลาดหุ้นจะขยับเคลื่อนไหวในแดนบวก จนสร้างผลงานที่ดีที่สุดครั้งหนึ่งสำหรับช่วงซัมเมอร์ โดยมีการขยายตัวต่อเนื่องเกือบ 12% ในช่วงสองเดือนที่ผ่านมา เช่นเดียวกับตลาดพันธบัตรที่มีการเติบโตเฉลี่ย 4.6%

อย่างไรก็ตาม หุ้นและพันธบัตรมีเหตุให้ต้องเติบโตสวนทางกัน เพราะแนวโน้มเศรษฐกิจถดถอยที่ทำให้การลงทุนในหุ้นคือความเสี่ยง และการลงทุนในพันธบัตรเป็นการลงทุนที่ค่อนข้างปลอดภัยในการช่วยชดเชยความเสี่ยงที่เพิ่มขึ้นในเบี้ยประกัน

ทั้งนี้ ในมุมมองนักวิเคราะห์มองว่า แม้ตัวเลขเงินเฟ้อล่าสุดจะส่งสัญญาณลดความร้อนแรงลง แต่ Wei Li หัวหน้านักยุทธศาสตร์การลงทุนระดับโลกจาก BlackRock Inc. กล่าวว่า เศรษฐกิจโดยรวมยังคงไม่สดใส ทำให้ Fed ไม่อาจจะหยุดเดินหน้าการขึ้นอัตราดอกเบี้ยได้ จนกว่าจะแน่ใจได้ว่าเงินเฟ้อจะไม่ลุกลาม ซึ่งท่าทีของ Fed นี้หมายความว่าโอกาสที่จะเกิดภาวะเศรษฐกิจถดถอยย่อมมีมากตามไปด้วย

แนวโน้มข้างต้นสำหรับตลาดหุ้นย่อมไม่ใช่เรื่องดี เพราะนักลงทุนจำนวนมากไม่เต็มใจที่จะแบกรับความเสี่ยงที่ว่า รายได้ของบริษัทจะลดลงจนกระทบต่อมูลค่าหุ้น

แต่สำหรับในโลกของพันธบัตรรัฐบาล เลเยอร์ที่ประกอบขึ้นเป็นต้นทุนการกู้ยืมของบริษัทจะอยู่ในมือของนักลงทุน โดยอัตราผลตอบแทนของบริษัทประกอบด้วยอัตราที่จ่ายที่ใกล้เคียงระดับหนี้รัฐบาล และเบี้ยประกันเพื่อชดเชยการคุกคาม เช่น ผู้กู้ที่ล้มละลาย ดังนั้น แม้ว่าภาวะเศรษฐกิจถดถอยจะทำให้เกิดความกังวลเกี่ยวกับความสามารถของบริษัทในการชำระหนี้ แต่หลักประกันดังกล่าวทำให้พันธบัตรเป็นตลาดที่มีความปลอดภัยสำหรับนักลงทุน

นักวิเคราะห์มองว่า สถานการณ์ตลาดโดยรวมจะเป็นพื้นที่ที่เป็นมิตรต่อพันธบัตร (Bond-Friendly) โดยจะลากยาวไปจนถึงช่วงสิ้นปีนี้

อ้างอิง: 

https://www.bloomberg.com/news/articles/2022-08-21/recession-fears-set-to-split-stocks-and-bonds-after-summer-rally

ช่องทางติดตาม THE STANDARD WEALTH

• Twitter: twitter.com/standard_wealth
• Instagram: instagram.com/thestandardwealth
• Official Line คลิก https://lin.ee/xfPbXUP