เกิดอะไรขึ้น:
ตั้งแต่เดือนกรกฎาคมถึงปัจจุบัน ยอดขายสาขา (SSS) ของร้านโฮมโปร (85% ของยอดขาย) พลิกกลับมาเติบโตในระดับ High-Teen YoY (เทียบกับลดลง 1.1%YoY ใน 2Q65) จากฐานต่ำของปีก่อนที่มีสาเหตุมาจากการปิดร้านค้าและพื้นที่ขายสืบเนื่องมาจากการล็อกดาวน์
ซึ่งการจัดงาน HomePro Super Expo ในปีนี้ที่ร้านโฮมโปรทุกสาขาทั่วประเทศ ระหว่างวันที่ 27-31 กรกฎาคม และการฟื้นตัวของยอดขายในพื้นที่ที่เป็นแหล่งท่องเที่ยวอย่างต่อเนื่อง ด้วยฐานต่ำของปีก่อนสืบเนื่องมาจากการล็อกดาวน์ ยอดขายของร้านเมกาโฮม (13% ของยอดขาย) จึงพลิกกลับมาเติบโตเป็นตัวเลขหลักเดียวระดับกลาง YoY และยอดขายของร้านโฮมโปรในประเทศมาเลเซีย (2% ของยอดขาย) เพิ่มขึ้นมากกว่า 60%YoY
ทั้งนี้ HMPRO วางแผนเร่งขยายสาขาในปีนี้ โดยจะเปิดสาขาใหม่ 7 สาขา (พื้นที่ขายสุทธิจะเพิ่มขึ้น 10%) ซึ่งทั้งหมดจะเปิดใน 2H65 โดยย้ายสถานที่ตั้งร้านโฮมโปร 1 สาขา และเปิดสาขาใหม่ 6 สาขา ได้แก่ ร้านโฮมโปรใหม่ 1 สาขา และร้านเมกาโฮมใหม่ 5 สาขา
สำหรับเป้าหมายผลการประกอบการในปี 2565
- อัตรากำไรขั้นต้น ตั้งเป้าเพิ่มขึ้นอย่างน้อย 30bps YoY โดยได้รับการสนับสนุนจาก 1. สัดส่วนยอดขายสินค้ากลุ่ม Private Brand ที่ให้อัตรากำไรขั้นต้นสูงต่อยอดขายที่เพิ่มขึ้นสู่ 20.5% ในปี 2565 2. อำนาจต่อรองกับซัพพลายเออร์ที่ดีขึ้นอันเป็นผลมาจากยอดขายที่สูงขึ้นผ่านการรวมคำสั่งซื้อสำหรับร้านโฮมโปรกับร้านเมกาโฮม 3. การเพิ่มประสิทธิภาพด้านต้นทุนโลจิสติกส์จากการวางแผนจัดซื้อได้ดีขึ้น
- อัตราส่วนค่าใช้จ่าย SG&A/ยอดขาย มีแนวโน้มเพิ่มขึ้น YoY (แต่ไม่มากกว่าการเพิ่มขึ้นของอัตรากำไรขั้นต้น) โดยเกิดจากค่าสาธารณูปโภค ต้นทุนโลจิสติกส์ ภาษีที่ดินและสิ่งปลูกสร้าง ค่าใช้จ่ายด้านการตลาด และค่าแรงที่สูงขึ้น
โดย HMPRO บันทึกต้นทุนด้านโลจิสติกส์ 70% ในต้นทุนขาย (ค่าขนส่งจากศูนย์กระจายสินค้าไปยังร้านค้า ซึ่งรายได้จากซัพพลายเออร์จะครอบคลุมต้นทุนที่เพิ่มขึ้นทั้งหมด) และ 30% ในค่าใช้จ่าย SG&A (ค่าขนส่งจากร้านค้าไปยังลูกค้า ซึ่งบริษัทจะรับภาระต้นทุนที่เพิ่มขึ้นบางส่วน)
- รายได้ค่าเช่าและรายได้อื่น คาดว่าจะเพิ่มขึ้นไม่เกิน 20%YoY ในปี 2565 อันเป็นผลมาจากการมีพื้นที่ให้เช่ามากขึ้น ส่วนลดค่าเช่าที่ลดลง และส่วนแบ่งรายได้จากผู้เช่าที่ดีขึ้น
นอกจากนี้ HMPRO ได้รวมร้านโฮมโปรเข้ากับร้านเมกาโฮมในประเทศไทยไว้ในที่เดียวกันตั้งแต่วันที่ 1 กรกฎาคม 2565 ซึ่งจะช่วยสนับสนุนผลประกอบการระยะยาวของบริษัทผ่านทาง 1. การกระตุ้นยอดขายจากการเสนอขายสินค้าแบบไขว้ (Cross Selling) ทั้งช่องทางออฟไลน์และออนไลน์ 2. การเพิ่มมาร์จิ้นและลดค่าใช้จ่าย SG&A ผ่านทางคำสั่งซื้อรวมกันที่มากขึ้นและการเฉลี่ยค่าใช้จ่ายได้มากขึ้น
กระทบอย่างไร:
ในช่วง 1 เดือนที่ผ่านมา ราคาหุ้น HMPRO ปรับตัวเพิ่มขึ้น 6.30%MoM สู่ระดับ 13.50 บาท ขณะที่ SET Index ปรับตัวเพิ่มขึ้น 1.05%MoM สู่ระดับ 1,589.16 จุด
แนวโน้มผลประกอบการปี 2565:
SCBS คาดการณ์กำไร 3Q65 จะเติบโต YoY โดยได้รับการสนับสนุนจากยอดขายสาขา (SSS) ที่ดีขึ้น มาร์จิ้นที่กว้างขึ้น และรายได้ค่าเช่าที่สูงขึ้นจากฐานต่ำใน 3Q64 ที่มีสาเหตุมาจากการล็อกดาวน์ แต่จะอยู่ในระดับที่ค่อนข้างทรงตัว QoQ จากปัจจัยฤดูกาล
ในขณะที่คาดการณ์กำไรปี 2565 ของ HMPRO จะฟื้นตัว YoY โดยได้รับการสนับสนุนจาก SSS และรายได้ค่าเช่าที่ฟื้นตัวจากฐานต่ำที่มีสาเหตุมาจากกำลังซื้อและ Sentiment ที่อ่อนแอ รวมถึงการปิดร้าน/พื้นที่ขายตามคำสั่งล็อกดาวน์
ส่วนปัจจัยเสี่ยงสำคัญที่ต้องติดตาม คือการเปลี่ยนแปลงในด้านกำลังซื้อและต้นทุนที่สูงขึ้นจากแรงกดดันเงินเฟ้อและอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้น
