ดร.นิเวศน์ วิเคราะห์หุ้นอุตสาหกรรมตัวไหนร่วง-รุ่งในครึ่งปีหลัง หลังเปิดประเทศ

เมื่อเศรษฐกิจในประเทศไทยมีแนวโน้มที่ดีขึ้น หลังคลายล็อกดาวน์ครึ่งหลังของปี 2563 จะเป็นอย่างไรต่อไป อุตสาหกรรมใดจะสามารถฟื้นตัวได้เร็วกว่า และอุตสาหกรรมใดที่ยังน่าเป็นห่วง

เคน นครินทร์ คุยกับ ดร.นิเวศน์ เหมวชิรวรากร นักลงทุนแบบเน้นคุณค่า (Value Investor) ชั้นแนวหน้าของประเทศไทย

สรุป The Secret Sauce: Executive Espresso EP.97 ดร.นิเวศน์ วิเคราะห์หุ้นอุตสาหกรรมตัวไหนร่วง-รุ่งในครึ่งปีหลัง หลังเปิดประเทศ

1. ในมุมของอุตสาหกรรมท่องเที่ยว การเปิดประเทศเพียงบางส่วนหรือเปิดแบบมีเงื่อนไขจะช่วยแค่ทางจิตวิทยา เพราะกว่าจะกลับมาฟื้นตัวได้จริงอาจต้องใช้เวลานานกว่าที่คิด

2. ธุรกิจสินค้าอุปโภคบริโภคที่เป็นสินค้าจำเป็นจะไปต่อได้ เนื่องจากกิจการในประเทศจะสามารถกลับมาเปิดให้บริการได้ปกติ ในขณะที่สินค้าฟุ่มเฟือยหรือสินค้าคงทนอย่างรถยนต์อาจฟื้นตัวช้าถึงช้ามาก เนื่องจากยังมีคนตกงานอยู่จำนวนมาก ทำให้การใช้จ่ายของสินค้าประเภทนี้ส่วนใหญ่ต้องเลื่อนออกไป

3. ธุรกิจที่เกี่ยวข้องกับการรับเหมาก่อสร้างยังพอไปได้ เนื่องจากยังคงมีความต้องการอยู่

4. อุตสาหกรรมอสังหาริมทรัพย์ที่มุ่งเน้นไปที่ตลาดบนจะไม่เหนื่อยมาก เนื่องจากคนรวยยังคงมีเงินใช้จ่าย กลับกัน ตลาดระดับกลางถึงล่างอาจค่อนข้างเหนื่อย แต่ด้วยความที่ค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานน้อยจึงยังพอไปได้ นักลงทุนควรมองหุ้นอสังหาริมทรัพย์ทั้งด้านอัตราส่วนราคาตลาดต่อมูลค่าตามบัญชี (P/BV) และด้านอัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น (D/E) ที่น้อย สำหรับ D/E ควรจะอยู่ประมาณ 1 เท่า

5. กลุ่มพลังงาน หากดูผิวเผินอาจมองว่าเป็นกลุ่มธุรกิจที่มั่นคง เนื่องจากรายได้ถูกล็อกตามสัญญาไว้แล้ว หรือเรียกได้ว่าหุ้น Defensive ในยามวิกฤต แต่ปัจจุบันราคาหุ้นพลังงานในไทยสูงเกินไปมาก อาจลองมองถึงหุ้นพลังงานต่างประเทศ เช่น เวียดนาม ที่ปันผลสูงและ P/E ยังต่ำอยู่

6. วิกฤตในครั้งนี้ต่างจากปี 2540 ในแง่ที่ว่านักลงทุนต้องเลือกมากขึ้น เนื่องจากในรอบนี้ราคาหุ้นไม่ได้ถูกทุกตัว ในช่วงที่เศรษฐกิจและตลาดหุ้นฟื้นตัวนั้นอาจเห็นหุ้นบางตัวที่ปรับตัวลงด้วยซ้ำ

7. หุ้นกลุ่มธนาคารในประเทศไทยค่อนข้างแข็งแรง แม้ราคาต่ำ แต่ยังเป็นกิจการที่จำเป็นสำหรับอนาคต หากถือไว้อาจต้องอดทนสัก 1-2 ปีเพื่อให้เศรษฐกิจเริ่มฟื้นกลับมา

8. เนื่องจากหลักการของ ดร.นิเวศน์ จะมองหุ้นที่มีลักษณะพื้นฐานที่มั่นคงระยะยาว ดังนั้นจะไม่มีการเปลี่ยน Strategic Move ในการถือหุ้นตัวใหญ่ และจะไม่มีการขายหุ้นในช่วงวิกฤตแน่นอน

9. หากคุณไม่รู้ว่าควรทำอะไรก็อย่าทำ เพราะการทำโดยไม่ได้ไตร่ตรองหรือทำตามผู้อื่นอาจทำให้คุณสูญเสียมากกว่าที่คาดคิด และการทำอะไรอย่างรีบร้อนนั้นไม่ใช่หลักการของ Value Investor ซึ่งจะวัดผลลัพธ์กันในระยะยาว

10. หากคุณจะล้มเหลว ล้มเหลวให้ยังพอฟื้นได้ แต่หากการล้มเหลวนั้นจะทำให้คุณต้องสูญเสียทุกอย่าง อย่าทำ

ย้อนติดตาม ตอนที่ 1 ดร.นิเวศน์ มองตลาดหุ้นไทยคือภาพลวงตา? วิธีดูหุ้นถูก-หุ้นแพง

ได้ที่ https://thestandard.co/podcast/thesecretsauce-executive-espresso96/