ท่ามกลางกระแสความคลั่งไคล้ในหุ้นกลุ่มปัญญาประดิษฐ์ (AI) ดูเหมือนว่าจะมีดาวเด่นดวงใหม่ปรากฏขึ้นในตลาดเอเชีย เมื่อหุ้นกลุ่มเทคโนโลยีชีวภาพ (Biotechnology) ของจีน พลิกจากภาวะซบเซาที่ดำเนินมานานกว่า 4 ปี กลับมาพุ่งขึ้นกว่า 60% จนกลายเป็นหนึ่งในกลุ่มอุตสาหกรรมที่ให้ผลตอบแทนดีที่สุดของปีนี้
สำนักข่าว Bloomberg รายงานว่า ดัชนี Hang Seng Biotech Index พุ่งขึ้นกว่า 60% นับตั้งแต่ต้นเดือนมกราคมที่ผ่านมา ซึ่งเป็นการเติบโตที่สูงกว่าดัชนีหุ้นเทคโนโลยีของจีนที่ได้รับอานิสงส์จากกระแส AI ซึ่งปรับตัวขึ้นมา 17%
การปรับตัวขึ้นรอบนี้ได้รับแรงหนุนสำคัญจากความเชื่อมั่นของนักลงทุนต่อนวัตกรรมยาของจีนที่ได้รับการยอมรับในเวทีโลก สะท้อนผ่านดีลการซื้อขายสิทธิ์ (Licensing Deals) มูลค่าหลายพันล้านดอลลาร์ และความสำเร็จของการนำบริษัทเข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์
ปัจจัยสำคัญที่จุดชนวนการปรับตัวขึ้นต่อเนื่องของหุ้นไบโอเทคจีนคือดีลขนาดใหญ่ 2 ดีล ได้แก่ Pfizer Inc. บริษัทยายักษ์ใหญ่ของสหรัฐฯ ตกลงจ่ายเงินมูลค่าสูงสุดเป็นประวัติการณ์ถึง 1.25 พันล้านดอลลาร์ เมื่อวันที่ 19 พฤษภาคมที่ผ่านมา เพื่อขอสิทธิ์ในยาสำหรับรักษามะเร็งที่ยังอยู่ในขั้นทดลองจากบริษัท 3SBio Inc. ของจีน พร้อมทั้งเข้าลงทุนในหุ้นของ 3SBio อีก 100 ล้านดอลลาร์
ถัดมาคือ Bristol-Myers Squibb Co. ตกลงที่จะจ่ายเงินให้แก่ BioNTech SE ของเยอรมนี เป็นมูลค่าสูงถึง 1.15 หมื่นล้านดอลลาร์ เพื่อขอสิทธิ์ในยารักษามะเร็งอีกตัวหนึ่ง ซึ่งยาตัวนี้ BioNTech เองก็ได้ซื้อสิทธิ์มาจากบริษัท Biotheus Inc. ของจีนมาตั้งแต่ปี 2566
อีกี หลิว นักวิเคราะห์การลงทุนอาวุโสของ Exome Asset Management LLC ในนิวยอร์ก กล่าวว่า “ไบโอเทคของจีนไม่ใช่แค่เรื่องราวของตลาดเกิดใหม่อีกต่อไป แต่มันได้กลายเป็นพลังแห่งการเปลี่ยนแปลงที่กำลังปรับเปลี่ยนโฉมหน้านวัตกรรมยาระดับโลก วิทยาศาสตร์ของพวกเขาเป็นของจริง เศรษฐศาสตร์ก็น่าดึงดูด และสายผลิตภัณฑ์ยาก็กำลังเริ่มส่งผลลัพธ์ออกมาแล้ว”
การปรับตัวขึ้นของราคาหุ้นไบโอเทคจีนบางตัวในปีนี้สูงอย่างน่าทึ่ง โดยหุ้น 3SBio พุ่งขึ้นถึง 283% ขณะที่ RemeGen Co. ซึ่งพัฒนายาแอนติบอดี ทะยานขึ้นกว่า 270% หลังจากมีข่าวว่าบริษัทยายักษ์ใหญ่ข้ามชาติหลายแห่งกำลังทาบทามเพื่อขอซื้อสิทธิ์ในยาของบริษัท
ความสนใจของนักลงทุนยังสะท้อนผ่านการ IPO ที่ประสบความสำเร็จ โดยหุ้นของ Duality Biotherapeutics Inc. ผู้พัฒนายารักษามะเร็ง พุ่งขึ้นกว่าสองเท่าในวันแรกที่เข้าซื้อขาย ในฮ่องกงเมื่อวันที่ 15 เมษายน และ Jiangsu Hengrui Pharmaceuticals Co. บริษัทยาที่ใหญ่ที่สุดของจีน ก็เห็นราคาหุ้นพุ่งขึ้น 25% ในวันแรกที่เข้าตลาดเมื่อวันที่ 23 พฤษภาคม
อย่างไรก็ตาม นักวิเคราะห์บางส่วนเริ่มส่งสัญญาณเตือนว่าการปรับตัวขึ้นอย่างรวดเร็วอาจร้อนแรงเกินไป นักวิเคราะห์จาก Bank of America นำโดย อีธาน ชุย ในฮ่องกง ระบุในบทวิจัยว่า “กลุ่มนักลงทุนฝั่งขาลง ซึ่งส่วนใหญ่เป็นผู้เชี่ยวชาญด้านเฮลท์แคร์ กำลังวางแผนที่จะทำกำไร ณ จุดนี้ และนักลงทุนบางส่วนก็หันไปสนใจหุ้นเฮลท์แคร์ที่ยังปรับตัวขึ้นไม่มาก แต่มีความสามารถในการจ่ายปันผลที่สม่ำเสมอและการเติบโตของรายได้ที่มั่นคง”
นอกจากนี้ นักลงทุนบางกลุ่มยังมองว่าดีลซื้อขายสิทธิ์ขนาดใหญ่ที่เกิดขึ้นล่าสุดอาจเป็นเพียง “เหตุการณ์ที่เกิดขึ้นครั้งเดียว” (One-off) และยังไม่เต็มใจที่จะให้มูลค่า (Valuation Multiples) ที่สูงแก่บริษัทเหล่านี้
สงครามการค้าอาจเป็นผลบวกที่คาดไม่ถึง?
ขณะที่ความตึงเครียดทางการค้าระหว่างสหรัฐฯ และจีนส่งผลลบต่อหลายอุตสาหกรรม แต่สำหรับภาคไบโอเทคของจีนมันอาจส่งผลบวกอย่างคาดไม่ถึง นิโคลัส ชุย ผู้จัดการกองทุนหุ้นจีนของ Franklin Templeton ในฮ่องกงชี้ว่า ความตึงเครียดดังกล่าวส่งผลให้บุคลากรที่มีความสามารถไหลกลับสู่ประเทศจีน ซึ่งช่วยเพิ่มขีดความสามารถด้านการวิจัยและพัฒนา (R&D) ภายในประเทศ
สถาบันการเงินอย่าง Jefferies ก็มีมุมมองเชิงบวก โดยเชื่อว่ากำแพงภาษีของสหรัฐฯ ไม่น่าจะเป็นอุปสรรคสำคัญต่อบริษัทไบโอเทคจีน โดยอธิบายว่า บริษัทไบโอเทคจีนจำนวนมากมีพันธมิตรในสหรัฐฯ อยู่แล้ว ทำให้สถานะของพวกเขาเป็นเหมือนผู้ให้บริการมากกว่าที่จะเป็นผู้ส่งออกสินค้าโดยตรง ซึ่งอาจช่วยลดผลกระทบจากกำแพงภาษีได้
ภาพ: Longhua Liao / Getty Images
อ้างอิง:
