รายงานตลาดแรงงานสหรัฐฯ ประจำเดือนพฤศจิกายนชี้ว่า ธนาคารกลางสหรัฐฯ (Fed) เตรียมลดอัตราดอกเบี้ยในการประชุมปลายเดือนนี้ โดย CME Group ประเมินว่า ความน่าจะเป็นของการลดดอกเบี้ยเพิ่มขึ้นเป็นเกือบ 90% อย่างไรก็ตาม Fed เผชิญกับการถกเถียงอย่างหนักเกี่ยวกับความเร็วและขอบเขตของการลดดอกเบี้ย
Joseph Lavorgna หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ของ SMBC Nikko Securities กล่าวว่า “ภาวะทางการเงินผ่อนคลายลงอย่างมาก สิ่งที่ Fed เสี่ยงคือการสร้างฟองสบู่การเก็งกำไร ไม่มีเหตุผลที่จะลดอัตราดอกเบี้ยในขณะนี้ พวกเขาควรหยุดชั่วคราว”
ขณะที่ Chris Rupkey นักเศรษฐศาสตร์อาวุโสของ FWDBONDS กล่าวว่า Fed ไม่จำเป็นต้องปรับมาตรการเพื่อกระตุ้นเศรษฐกิจ เนื่องจากมีงานมากมาย และ “ดูเหมือนว่าจะไม่ฉลาด เนื่องจากไฟเงินเฟ้อยังไม่ดับ”
ด้าน Jason Furman อดีตนักเศรษฐศาสตร์ทำเนียบขาว แสดงความกังวล โดยเฉพาะอย่างยิ่งเกี่ยวกับเงินเฟ้อ โดยชี้ว่าอัตราการเพิ่มขึ้นของค่าจ้างเฉลี่ยต่อชั่วโมงสอดคล้องกับอัตราเงินเฟ้อที่ 3.5% ไม่ใช่ 2% ตามที่ Fed ต้องการ ซึ่งแม้เศรษฐกิจจะเติบโตอย่างต่อเนื่อง แต่ก็กระตุ้นเงินเฟ้อมากขึ้น
“ผมไม่สงสัยเลยว่า Fed จะลดอีกครั้ง แต่เมื่อไรที่พวกเขาจะลดอีกครั้งหลังจากเดือนธันวาคม เป็นเรื่องที่ใครก็คาดเดาได้ และผมคิดว่าการว่างงานจะต้องเพิ่มขึ้นมากกว่านี้” Furman กล่าวเสริม
ข้อมูลการจ้างงานนอกภาคเกษตรเพิ่มขึ้น 227,000 ตำแหน่ง ดีกว่าที่คาดการณ์ไว้เล็กน้อย และเพิ่มขึ้นมากจากเดือนตุลาคมที่ 36,000 ตำแหน่ง แม้ว่าอัตราการว่างงานจะเพิ่มขึ้นเป็น 4.2% แต่ภาพรวมของงานยังคงดูแข็งแกร่ง
อย่างไรก็ตาม เงินเฟ้อเริ่มสูงขึ้น โดยมาตรวัดที่ Fed ต้องการเพิ่มขึ้นเป็น 2.3% ในเดือนตุลาคม หรือ 2.8% เมื่อไม่รวมราคาอาหารและพลังงาน การเพิ่มขึ้นของค่าจ้างยังคงแข็งแกร่ง โดยปัจจุบันอยู่ที่ 4%
เศรษฐกิจโดยรวมเติบโตอย่างแข็งแกร่ง ไตรมาสที่ 4 มีแนวโน้มที่จะเติบโต 3.3% โดย Jerome Powell ประธาน Fed ยกย่องเศรษฐกิจสหรัฐฯ โดยเรียกว่าเป็นที่อิจฉาของประเทศพัฒนาแล้ว ส่วน Beth Hammack ประธาน Fed สาขาคลีฟแลนด์ สนับสนุนให้ Fed ชะลอการลดอัตราดอกเบี้ย
“เพื่อสร้างความสมดุลระหว่างความจำเป็นในการรักษาท่าทีที่เข้มงวดในระดับปานกลางสำหรับนโยบายการเงิน กับความเป็นไปได้ที่นโยบายอาจจะไม่ห่างไกลจากความเป็นกลาง ฉันเชื่อว่าเราอยู่หรือใกล้ถึงจุดที่สมเหตุสมผลที่จะชะลอการลดอัตราดอกเบี้ย” Hammack กล่าว
Tom Porcelli หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์สหรัฐฯ ของ PGIM Fixed Income กล่าวว่า Fed อาจลดดอกเบี้ยในเดือนธันวาคม ข้ามเดือนมกราคม และอาจลดอีกครั้งในต้นปี 2025 ก่อนที่จะหยุดพัก
“ผมไม่คิดว่ามีอะไรในข้อมูลวันนี้ที่จะหยุดพวกเขาจากการลดในเดือนธันวาคม เมื่อพวกเขาขึ้นอัตราดอกเบี้ยมากเท่าที่พวกเขาทำ มันเป็นเพราะภาวะเงินเฟ้อที่แตกต่างจากที่เรามีอยู่ในขณะนี้ ดังนั้นในบริบทนั้น ผมคิดว่า Powell ต้องการดำเนินกระบวนการให้นโยบายเป็นปกติต่อไป” Porcelli กล่าว
Powell และผู้กำหนดนโยบายของเขากล่าวว่า ตอนนี้พวกเขาให้ความสนใจเท่าๆ กัน ในการควบคุมเงินเฟ้อและสนับสนุนตลาดแรงงาน
“ถ้าคุณรอจนกว่าคุณจะเห็นรอยร้าวจากมุมมองของตลาดแรงงานแล้วคุณเริ่มปรับนโยบายลง มันก็สายเกินไป ดังนั้นความรอบคอบจะแนะนำให้คุณเริ่มกระบวนการนั้นในตอนนี้” Porcelli กล่าว
อ้างอิง:
