เกิดอะไรขึ้น:
วันศุกร์ที่ 18 ธันวาคม บมจ.เอสซีจี แพคเกจจิ้ง ได้แจ้งต่อตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทยว่าการควบรวมกิจการ Bien Hoa Packaging Joint Stock Company (SOVI) ได้เสร็จสิ้นแล้ว ซึ่ง SOVI เป็นผู้ผลิตชั้นนำในบรรจุภัณฑ์ปลายน้ำจากเยื่อและกระดาษในเวียดนาม โดย SCGP ได้เข้าซื้อหุ้น SOVI จำนวน 12 ล้านหุ้น หรือคิดเป็น 94.11% ของจำนวนหุ้นทั้งหมด มูลค่าราว 2.7 พันล้านบาท
โดยได้ดำเนินธุรกรรมผ่านบริษัทย่อย TCG Solution Pte ที่ถือหุ้นทั้งหมดโดยบริษัทสยามบรรจุภัณฑ์ จำกัด (TCG) ซึ่งเป็นบริษัทร่วมทุนระหว่าง SCGP และ Rengo Co.,Ltd. สัดส่วน 70:30 ทั้งนี้ SCGP จะรับรู้รายได้จาก SOVI และแสดงในงบการเงินรวมตั้งแต่เดือนมกราคม 2564
กระทบอย่างไร:
ในวันศุกร์ที่ 18 ธันวาคม 2563 ราคาหุ้น SCGP ไม่ตอบสนองมากนักต่อประเด็นนี้ โดยปรับตัวขึ้น 0.6%DoD สู่ระดับ 42.50 บาท เนื่องจากตลาดได้รับรู้ประเด็นนี้มาก่อนหน้าแล้ว ขณะที่เมื่อวานนี้ (21 ธันวาคม) ราคาหุ้น SCGP ปรับตัวลง 2.94%DoD สู่ระดับ 41.25 บาท ซึ่งปรับตัวลงตามทิศทางตลาดหุ้นไทย โดยถูกกดดันจากความกังวลด้านการแพร่ระบาดของโควิด-19 ในประเทศครั้งใหม่
มุมมองระยะสั้น:
SCBS มองว่าการเข้าซื้อกิจการ SOVI จะช่วยเสริมสร้างความแข็งแกร่งให้กับพอร์ตลูกค้าในกลุ่มสินค้าอุปโภคบริโภคของ SCGP โดยเฉพาะอย่างยิ่งในกลุ่มอาหารและเครื่องดื่ม รวมถึงการส่งเสริมการนำเสนอโซลูชันด้านบรรจุภัณฑ์แบบครบวงจร ภายหลังจากดีลนี้เสร็จสิ้นจะทำให้ SCGP มีส่วนแบ่งตลาดบรรจุภัณฑ์ปลายน้ำเพิ่มขึ้นจาก 7% สู่ 13% รวมทั้งเพิ่มระดับการบูรณาการด้านบรรจุภัณฑ์ครอบคลุมตั้งแต่ต้นน้ำจนถึงปลายน้ำ
ทั้งนี้ ต้องติดตามความคืบหน้าการเข้าซื้อกิจการ Go-Pak ซึ่งคาดว่าจะได้ข้อสรุปเร็วๆ นี้ และจะเป็นอีกหนึ่งปัจจัยบวกต่อแนวโน้มผลประกอบการในปี 2564
มุมมองระยะยาว:
สำหรับแนวโน้มกำไรปกติปี 2564 ของ SCGP นั้น SCBS คาดว่าจะเติบโต 28%YoY โดยได้ปัจจัยสนับสนุนจากรายได้ที่มีแนวโน้มเติบโตขึ้นตามการขยายกำลังการผลิต รวมถึงอัตรากำไรขั้นต้นที่ดีขึ้นประมาณ 50bps YoY จากการใช้เทคโนโลยีการผลิตใหม่ และการจัดหาวัตถุดิบได้ดีขึ้นในสายธุรกิจบรรจุภัณฑ์แบบครบวงจร ขณะที่ค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยมีแนวโน้มลดลงหลังจากนำเงินที่ได้จาก IPO ไปชำระคืนหนี้ ก่อนที่จะลงทุนขยายกำลังการผลิตและโครงการ M&P ในอนาคต
ข้อมูลเพิ่มเติม:
Bien Hoa Packaging Joint Stock Company (SOVI) เป็นหนึ่งในผู้ผลิตบรรจุภัณฑ์ปลายน้ำจากเยื่อและกระดาษ 5 อันดับแรกในประเทศเวียดนาม ซึ่งมีฐานลูกค้าหลักเป็นผู้ผลิตสินค้าอุปโภคบริโภคที่เติบโตสูงทั้งบริษัทข้ามชาติและบริษัทในเวียดนาม โดย SOVI มีกำลังการผลิตบรรจุภัณฑ์กล่องลูกฟูกรวม 90,000 ตันต่อปี และบรรจุภัณฑ์เคลือบลามิเนต 10,000 ตันต่อปี
พิสูจน์อักษร: ภาสิณี เพิ่มพันธุ์พงศ์
