ธนาคารกลางจีน (PBOC) ขยายมาตรการสนับสนุนเศรษฐกิจด้วยการปล่อยสินเชื่อระยะกลางครั้งใหญ่ที่สุดเท่าที่เคยมีมา หลังจากการฟื้นตัวของเศรษฐกิจในประเทศยังคงซบเซาท่ามกลางวิกฤตภาคอสังหาริมทรัพย์และอุปสงค์ที่อ่อนแอ
โดย PBOC เสนอเงินกู้สุทธิ 8 แสนล้านหยวน หรือราว 1.12 แสนล้านดอลลาร์ ในระยะเวลาหนึ่งปีให้แก่ธนาคารพาณิชย์ แลกกับการคงอัตราดอกเบี้ยของเงินทุนไว้ไม่เปลี่ยนแปลง การกระตุ้นดังกล่าวมีมูลค่ามากกว่า 2 เท่าของที่นักวิเคราะห์จาก Bloomberg เคยสำรวจ และยังมากกว่าที่นักวิเคราะห์ประเมินไว้เมื่อเดือนที่แล้วอีกด้วย
เศรษฐกิจจีนต้องดิ้นรนอย่างหนักในปีนี้ เนื่องจากการฟื้นตัวทางเศรษฐกิจที่น่าผิดหวังจากนโยบาย Zero-COVID ที่เข้มงวด และวิกฤตการณ์ด้านอสังหาก็กำลังทวีความรุนแรงมากขึ้น โดยจีนได้รายงานข้อมูลทางเศรษฐกิจล่าสุดที่เปิดเผยว่า ตัวเลขการผลิตภาคอุตสาหกรรมเกินความคาดหมาย แต่ยอดค้าปลีกกลับต่ำกว่าที่ประมาณการในเดือนพฤศจิกายน
มาตรการที่สนับสนุนอย่างต่อเนื่องตอกย้ำความต้องการของทางการจีนที่จะรักษาสภาพคล่องให้เพียงพอ หลังจากที่ได้ดำเนินการเพิ่มการขาดดุลทางการคลังเป็นระดับสูงสุดในรอบ 3 ทศวรรษ และอนุญาตให้รัฐบาลขายพันธบัตรรัฐบาลเพิ่มเติม 1 ล้านล้านหยวนภายในปีนี้ ภาวะเงินทุนที่ตึงตัวอย่างกะทันหันจากปัจจัยตามฤดูกาลและการออกตราสารหนี้ ทำให้นักลงทุนเกิดความหวาดกลัวต่อตลาดจีนในช่วงหลายเดือนที่ผ่านมา
Michelle Lam นักเศรษฐศาสตร์จีนของ Societe Generale SA กล่าวว่า การอัดฉีดเงินกู้ระยะกลาง (MLF) จำนวนมาก อาจเป็นแนวโน้มให้โอกาสในการปรับลดอัตราเงินทุนสำรองนั้นลดลง และดูเหมือนว่า PBOC อาจยังคงให้ความสำคัญกับเสถียรภาพของการแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ และละเว้นจากการกระตุ้นเศรษฐกิจแบบเชิงรุก อย่างไรก็ตาม ด้วยอุปสงค์ในประเทศที่ซบเซา จึงมีความเป็นไปได้ที่อัตราเงินทุนสำรองและอัตราดอกเบี้ยจะถูกหั่นลงในปีหน้า
นักลงทุนต่างถกเถียงกันมานานแล้วว่า PBOC ควรใช้นโยบายผ่อนคลายแบบใดเพื่อกระตุ้นการเติบโตของเศรษฐกิจ ในขณะที่บางคนแย้งว่า ทางการจีนควรใช้เครื่องมือที่ตรงเป้าหมายมากขึ้นเพื่ออัดฉีดสภาพคล่อง เช่น MLF แต่อีกหลายคนเชื่อว่า PBOC ควรลดเงินทุนสำรองเพื่อปล่อยเงินทุนที่ถูกกว่าและเพื่อการระดมทุนระยะยาว
แต่สิ่งที่แน่นอนคือมาตรการทางการคลังที่จะมีบทบาทมากขึ้นในปีหน้า ในการประชุมเมื่อต้นสัปดาห์นี้ ผู้กำหนดนโยบายของจีนเรียกร้องให้ออกมาตรการทางการคลังที่ชัดเจนและเหมาะสม รวมถึงนโยบายการเงินที่รอบคอบขึ้น
Serena Zhou นักเศรษฐศาสตร์จากบริษัทหลักทรัพย์ Mizuho ระบุว่า การขาดความมั่นใจของทางการจีนยังคงเป็นปัจจัยสำคัญที่ขัดขวางการเติบโต แต่การปรับลดอัตราดอกเบี้ยจะช่วยฟื้นฟูเศรษฐกิจอีกครั้ง โดยมองการปรับลดอัตราดอกเบี้ยอย่างน้อย 0.2% และอัตราเงินทุนสำรองลดลง 0.5% ในปีหน้า
อ้างอิง:
