ชญานี จึงมานนท์ นักวิเคราะห์อาวุโส บริษัท มอร์นิ่งสตาร์ รีเสิร์ช (ประเทศไทย) กล่าวว่า ปี 2562 ภาพรวมดัชนีหุ้นไทยปรับลดลงตั้งแต่กลางปีจนสิ้นปี ดัชนี SET อยู่ที่ 1,579.84 จุด โดยผลตอบแทน SET TR ของปีอยู่ที่ 4.3% สาเหตุที่ดัชนีปรับลดลง เพราะบาทแข็งค่ากระทบการส่งออก ขณะที่เศรษฐกิจชะลอตัวกดดันการปล่อยสินเชื่อของธนาคารพาณิชย์ชะลอตัว
ทั้งนี้ อุตสาหกรรมกองทุนรวมไทยมีมูลค่าทรัพย์สินสุทธิ ณ สิ้นปี 2562 ที่ 5.4 ล้านล้านบาท เพิ่มขึ้น 6.6% จากสิ้นปี 2561โดยมีเงินไหลเข้าสุทธิ รวม 2.1 แสนล้านบาท โดยมีสัดส่วนหลักแบ่งเป็น
- กองทุนรวมตราสารหนี้ มีปริมาณเงินไหลเข้าสุทธิรวม 1.1 แสนล้านบาท
- กองทุนรวมตราสารทุนมีเงินไหลเข้าสุทธิ 5.9 หมื่นล้านบาท
ในภาพรวมนักลงทุนยังสนใจกองทุนที่ลงทุนในประเทศ เห็นได้จากปริมาณเงินไหลเข้าสุทธิรายกลุ่มยังกระจุกตัวในตราสารหนี้ไทย กองทุนผสม และกองทุนหุ้นไทย ซึ่งต้องยอมรับว่าผลตอบแทนเฉลี่ยในระดับต่ำตามสภาวะตลาดการลงทุนไทย ขณะที่กองทุนต่างประเทศส่วนใหญ่อยู่ในทิศทางเงินไหลออกสุทธิ ซึ่งมีผลตอบแทนเฉลี่ยระดับสูง หุ้นเทคโนโลยี หุ้นภูมิภาคยุโรป หุ้นสหรัฐฯ หุ้นจีน เป็นต้น
ทั้งนี้กลุ่มกองทุนที่มีผลตอบแทนเฉลี่ยสูงสุด 3 อันดับแรก ได้แก่ หุ้นกลุ่มเทคโนโลยี 26.8% หุ้นภูมิภาคยุโรป 26.3% และกลุ่มกองทุนน้ำมัน 23.7%
อย่างไรก็ตาม กลุ่มกองทุนเพื่อการลดหย่อนภาษีบุคคลธรรมดา เช่น LTF ปี 2562 มีมูลค่าทรัพย์รวม 406,000 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 6.3% จากปี 2561 ถือว่านักลงทุนยังสนใจซื้อ LTF ในปีสุดท้ายที่ใช้สิทธิ์ลดหย่อนภาษีฯ ขณะที่ปี 2563 จะมีกองทุน SSF เกิดขึ้นเพื่อลดหย่อนภาษีฯ จึงต้องจับตามองอย่างใกล้ชิด ขณะที่ RMF มูลค่าทรัพย์อยู่ที่ 304,000 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 16.4% จากปี 2561
ดังนั้น หากมีมูลค่าทรัพย์สินสุทธิกองทุนรวมไทย (เฉพาะกองทุนเปิด ไม่รวมกองทุนปิด, ETF, REIT, Infrastructure Fund) ปี 2562 อยู่ที่ 4.3 ล้านล้านบาท เพิ่มขึ้น 7.5% จากสิ้นปี 2561 โดยมูลค่าทรัพย์สินกองทุนรวมตราสารหนี้เพิ่มขึ้น 4.8%, ตราสารทุนเพิ่มขึ้น 11.5% และกองทุนผสมเพิ่มขึ้น 14.3% โดยมีกองทุนรวมประเภทตราสารตลาดเงินมูลค่าทรัพย์สินลดลง 1.2%
ทั้งนี้หากดูปริมาณเงินไหลเข้า-ออกของกองทุนมูลค่าเงินไหลเข้าสุทธิกองทุนทั้งปี 2562 อยู่ที่ 2.1 แสนล้านบาท แบ่งเป็นเงินไหลเข้ากองทุนตราสารหนี้ 1.1 แสนล้านบาท กองทุนตราสารทุน 5.9 หมื่นล้านบาท กองทุนผสม 2.8 หมื่นล้านบาท ในขณะที่เป็นเงินไหลออกสุทธิกองทุนตราสารตลาดเงิน 1.4 หมื่นล้านบาท และกองทุนน้ำมันและทองคำ 967 ล้านบาท
โดยเฉพาะในไตรมาสสุดท้ายของปี 2562 มีเงินไหลเข้าสุทธิกองทุนรวมราว 1.3 แสนล้านบาท ส่วนใหญ่จะเข้าในกองทุนรวมตราสารหนี้ 7.3 หมื่นล้านบาท ขณะที่กองทุนตราสารทุนมีเงินไหลเข้าสุทธิที่ 5.2 หมื่นล้านบาท ถือเป็นการเคลื่อนไหวที่น่าจับตามอง เพราะในอดีตจะพบว่าหากตราสารหนี้มีเงินไหลในทิศทางใด ตราสารทุนมักจะมีเงินไหลในทิศทางตรงข้ามหรือมีการลงทุนที่น้อยกว่าอย่างมีนัยสำคัญ
“สำหรับเงินไหลเข้าของทั้ง 2 ประเภททรัพย์สิน อาจเกิดจากหลายสาเหตุ เช่น กองทุนกลุ่มตราสารหนี้ไทยทั้งระยะสั้นและระยะกลาง-ยาว มีเงินไหลเข้าสุทธิสูง ซึ่งอาจเกิดจากการเข้าลงทุนก่อนที่จะได้รับผลตอบแทนน้อยลงในอนาคตจากการจัดเก็บภาษี รวมทั้งมีค่าเฉลี่ยผลตอบแทนที่น่าสนใจราว 2.5% สำหรับตราสารหนี้ระยะสั้นและ 3.5% สำหรับกลุ่มตราสารหนี้ระยะกลาง-ยาว ในขณะที่มีแรงซื้อกองทุน LTF ในไตรมาสสุดท้ายในจังหวะที่ดัชนี SET Index ปรับตัวลง”
ทั้งนี้ 10 อันดับแรกกลุ่มกองทุนมูลค่าทรัพย์สินสุทธิสูงสุดแบ่งตาม Morningstar Category มีมูลค่าทรัพย์สินรวมกัน 3.7 ล้านล้านบาท คิดเป็นส่วนแบ่งตลาดรวม 86%
พิสูจน์อักษร: พรนภัส ชำนาญค้า
