×

เช็กสุขภาพทางการเงิน CENTEL, ERW, MINT หลังเผชิญโควิด-19

31.03.2020
  • LOADING...

เกิดอะไรขึ้น:

สถานการณ์การแพร่ระบาดของโควิด-19 ทั่วโลกยังคงยกระดับความรุนแรงต่อเนื่อง โดยจำนวนผู้ติดเชื้อในสหรัฐฯ พุ่งสู่ระดับ 1.64 แสนราย แซงหน้าประเทศจีนที่มีจำนวนผู้ติดเชื้อ 8.15 หมื่นราย ส่วนอิตาลีและสเปนจำนวนผู้ติดเชื้อได้แซงหน้าประเทศจีนแล้วเช่นกันอยู่ที่ 1.01 แสนราย และ 8.79 หมื่นราย ตามลำดับ

 

จากการแพร่ระบาดของโควิด-19 ที่รุนแรงมากขึ้น ส่งผลให้ทางการทั่วโลกใช้มาตรการป้องการแพร่ระบาดที่เข้มงวดมากขึ้น อย่างเช่น การออกมาตรการปิดประเทศ ซึ่งส่งผลระทบทางตรงต่อภาคอุตสาหกรรมการท่องเที่ยว โดยเฉพาะประเทศไทย ที่โครงสร้างทางเศรษฐกิจมีการพึ่งพาอุตสาหกรรมท่องเที่ยวจากนักท่องเที่ยวต่างชาติเป็นหลัก

 

ล่าสุดในวันนี้ (31 มีนาคม) สภาอุตสาหกรรมท่องเที่ยวแห่งประเทศไทย (สทท.) เปิดเผยดัชนีความเชื่อมั่นผู้ประกอบการท่องเที่ยว 1Q63 อยู่ที่ระดับ 57 ต่ำสุดในรอบ 9 ปี และต่ำกว่า 4Q62 ที่ระดับ 88 โดยได้ปัจจัยกดดันจากการแพร่ระบาดของโรคโควิด-19 ส่งผลให้เดือนกุมภาพันธ์ 2563 จำนวนนักท่องเที่ยวต่างชาติลดลงประมาณ 43%YoY ทั้งนี้ สทท. คาดว่า จำนวนนักท่องเที่ยวต่างชาติปี 2563 จะลดลงสู่ระดับ 26.59 ล้านคน หรือลดลง 33.19%YoY ขณะที่รายได้จากนักท่องเที่ยวต่างชาติปี 2563 จะลดลง 36.38%YoY

 

กระทบอย่างไร:

นับตั้งแต่ต้นปีดัชนีหุ้นกลุ่มท่องเที่ยว (SETTOURISM) ปรับตัวลง 34.69%YTD

โดย 

– ราคาหุ้น ERW ปรับตัวลง 55.32%YTD จาก 5.55 บาท สู่ระดับ 2.48 บาท

– ราคาหุ้น MINT ปรับตัวลง 53.01%YTD จาก 35.75 บาท สู่ระดับ 16.80 บาท

– ราคาหุ้น CENTEL ปรับตัวลง 37.40%YTD จาก 24.60 บาท สู่ระดับ 15.40 บาท

 

ขณะที่ SET Index ปรับตัวลง 29.45%YTD จากระดับ 1,595.82 จุด สู่ระดับ 1,125.86 จุด

 

เช็กสุขภาพทางการเงินของ 3 ผู้ประกอบการโรงแรมรายใหญ่ของไทย

SCBS ได้ประเมินสถานะหนี้และสภาพคล่องของ 3 ผู้ประกอบการโรงแรมของไทย

 

ด้านสถานะหนี้สิน: ประเมินจากอัตราหนี้สินที่มีภาระดอกเบี้ยต่อทุน (ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2562) 

– MINT มีอัตราส่วนอยู่ที่ 1.31 เท่า (ต่ำกว่าข้อกำหนดเพดานหนี้ที่ระดับ 1.75 เท่า) 

– CENTEL มีอัตราส่วนอยู่ที่ 0.54 เท่า (ต่ำกว่าข้อกำหนดเพดานหนี้ที่ระดับ 2.00 เท่า)

– ERW มีอัตราส่วนอยู่ที่ 1.71 เท่า (ต่ำกว่าข้อกำหนดเพดานหนี้ที่ระดับ 2.50 เท่า) 

 

โดยทั้ง 3 บริษัท ดำรงอัตราส่วนหนี้สินที่มีภาระดอกเบี้ยต่ำกว่าข้อกำหนดเพดาน (Debt Covenant) ซึ่งยังมีโอกาสที่ทั้ง 3 บริษัท จะกู้เงินเพิ่มได้ ทั้งนี้ บริษัทเหล่านี้ได้ตอบรับการสนับสนุนสินเชื่อจากสถาบันการเงินเรียบร้อยแล้ว

 

ด้านสภาพคล่อง: พิจารณาจากเงินสดในมือและสินเชื่อจากวงเงินที่ยังไม่ได้ใช้ตามที่รายงาน โดยการประเมินนี้มีสมมติฐานว่า ค่าใช้จ่ายคงที่ประกอบด้วย (ค่าใช้จ่ายพนักงาน ค่าเช่า ดอกเบี้ยจ่าย) และบริษัทชำระเงินจากหุ้นกู้ที่ครบกำหนดในปี 2563 นี้ จะพบว่า ERW จะมีสภาพคล่องเพียงพอต่อการดำเนินธุรกิจประมาณ 20 เดือน MINT ประมาณ 13 เดือน และ CENTEL ประมาณ 10 เดือน

 

มุมมองต่อหุ้นกลุ่มโรงแรม:

SCBS มองว่า ผลกระทบจากการแพร่ระบาดโควิด-19 ได้สะท้อนลงไปในราคาหุ้นกลุ่มโรงแรมมากพอสมควรแล้ว ส่งผลให้มูลค่าพื้นฐาน (Valuation) เริ่มมีความน่าสนใจมากยิ่งขึ้น 

 

โดยราคาหุ้น MINT ซื้อขายที่ P/BV ปี 2563 อยู่ที่ 0.8 เท่า ERW อยู่ที่ 1.0 เท่า และ CENTEL อยู่ที่ 1.3 เท่า ซึ่งมองว่า หากมีปัจจัยลบเพิ่มเติมจะทำให้ราคาหุ้นมี Downside Risk ค่อนข้างจำกัด ทั้งนี้ ต้องติดตามจำนวนผู้ติดโควิด-19 ทั่วโลก หากเริ่มเห็นจำนวนผู้ติดเชื้อรายใหม่ลดลง อาจช่วยคลายความกังวลต่อภาพรวมการลงทุนได้ รวมถึงติดตามการคิดค้น พัฒนาวัคซีน เพื่อยับยั้งการแพร่เชื้อ ซึ่งเป็นปัจจัยบวกสำคัญต่อภาพรวมการลงทุนที่ต้องติดตามต่อไป

 

ข้อมูลเพิ่มเติม:

ดัชนีความเชื่อมั่นผู้ประกอบการท่องเที่ยวมีค่าอยู่ระหว่าง 0-200 หากต่ำกว่า 100 หมายความว่า สถานการณ์ท่องเที่ยวแย่กว่าช่วงเดียวกันเมื่อเทียบกับปีที่ผ่านมา หากมากกว่า 100 หมายความว่า สถานการณ์ท่องเที่ยวดีกว่าช่วงเดียวกันเมื่อเทียบกับปีที่ผ่านมา 

 

ข้อมูลจาก: สภาอุตสาหกรรมท่องเที่ยวแห่งประเทศไทย

 

อ่านบทวิเคราะห์ ‘รายอุตสาหกรรมกลุ่มท่องเที่ยว – ตรวจสอบการดำเนินงานและสภาพคล่อง’ ได้จากทาง SCBS

 

พิสูจน์อักษร: ภาวิกา ขันติศรีสกุล

  • LOADING...

READ MORE




Latest Stories