เกิดอะไรขึ้น:
SCBS ได้จัดทำบทวิเคราะห์พรีวิวผลประกอบการ 1Q65 ของ บมจ.แลนด์ แอนด์ เฮ้าส์ (LH) ซึ่งคาดว่าจะรายงานผลประกอบการวันที่ 12 พฤษภาคม 2565
กระทบอย่างไร:
ในช่วง 1 เดือนที่ผ่านมา ราคาหุ้น LH ปรับเพิ่มขึ้น 1.6%MoM สู่ระดับ 9.30 บาท แย่กว่า SET Index ที่ปรับตัวขึ้น 4.1%MoM สู่ระดับ 1,685.05 จุด
มุมมองระยะสั้น:
SCBS คาดว่ากำไรสุทธิ 1Q65 จะอยู่ในระดับทรงตัว QoQ จากฐานสูง แต่จะเติบโต YoY โดยในไตรมาสนี้ LH เปิดตัวโครงการใหม่ 2 โครงการ คือ มัณฑนา มอเตอร์เวย์-โคราช (บ้านเดี่ยว) มูลค่าโครงการ 2.9 พันล้านบาท และ inizio บางนา มูลค่าโครงการ 1.9 พันล้านบาท ซึ่งได้รับการตอบรับที่ดี อีกทั้งยังมียอดขายเพิ่มจากการขายสินค้าคงเหลือในโครงการระดับบนและซูเปอร์ลักชัวรี ลดาวัลย์ ราชพฤกษ์-ปิ่นเกล้า Crown Edition จำนวน 740 ล้านบาท อีกด้วย
ซึ่งคาดว่า LH จะรายงานยอดขาย 1Q65 อย่างน้อย 8.1 พันล้านบาท (เพิ่มขึ้น 6%YoY และ 22%QoQ) สูงที่สุดในรอบ 13 ไตรมาส ด้วยราคาขายเฉลี่ยต่อยูนิตที่ 10 ล้านบาทในเดือนมีนาคม จึงมองว่าลูกค้าของ LH เป็นกลุ่มที่มีศักยภาพในการใช้จ่ายสูง เพราะได้รับผลกระทบจากค่าครองชีพที่สูงขึ้นน้อยกว่ากลุ่มอื่นๆ และคาดว่ายอดขายจะเติบโตต่อเนื่องใน 2Q65 โดยได้แรงหนุนจากการเปิดตัวโครงการใหม่และกระแสตอบรับที่ดีต่อโครงการระดับกลาง-บน ระดับบน และระดับลักชัวรี
สำหรับการเปิดตัวโครงการใหม่ในปี 2565 มูลค่า 2.95 หมื่นล้านบาท (เพิ่มขึ้น 50%YoY) LH ได้เซ็นสัญญาก่อสร้างโครงการส่วนใหญ่ไปแล้ว โดยมีต้นทุนคงที่ส่วนหนึ่งเป็นระยะเวลาราว 3-6 เดือน ดังนั้นต้นทุนวัสดุก่อสร้างที่สูงขึ้นจะส่งผลกระทบต่ออัตรากำไรขั้นต้นในปีนี้เพียงเล็กน้อย
อย่างไรก็ตาม แม้ LH มีนโยบายปรับราคาขายเพิ่มตามต้นทุน แต่ SCBS มองว่าจะมีผลกระทบด้านลบไม่มากนักต่อการตัดสินใจซื้อของฐานลูกค้าหลัก โดยคาดการณ์ราคาขายเฉลี่ยใน 1Q65 ของ LH อยู่ในช่วง 8-10 ล้านบาท พร้อมกับกระแสตอบรับที่ดีต่อบ้านเดี่ยวระดับลักชัวรีแบรนด์ ‘นันทวัน’ ซึ่งมีราคาขายเฉลี่ยอยู่ที่ 22 ล้านบาท
มุมมองระยะยาว:
LH ตั้งเป้ายอดขายปี 2565 เติบโต 8.3%YoY สูงที่สุดในรอบ 3 ปี ซึ่ง SCBS มองว่ามีโอกาสสูงที่บริษัทจะทำได้สำเร็จตามเป้า โดยได้รับการสนับสนุนจาก
- การเปิดตัวโครงการใหม่เพิ่มขึ้น 50% โดย 97% เป็นโครงการแนวราบ และ 3% เป็นคอนโด
- การผ่อนคลายมาตรการ LTV
- โครงการหลากหลายกลุ่ม
- ความภักดีต่อแบรนด์
สำหรับผลประกอบการในปี 2565 SCBS คาดการณ์รายได้ไว้ที่ 3.59 หมื่นล้านบาท (เพิ่มขึ้น 12%YoY) โดยมี Secured Revenue ที่ 12% และคาดการณ์กำไรสุทธิที่ 8 พันล้านบาท (เพิ่มขึ้น 15%YoY) โดยประมาณการดังกล่าวยังไม่ได้รวมการขายอพาร์ตเมนต์ในสหรัฐอเมริกา ‘Parc’ ในเมืองเมืองแคมป์เบลล์ รัฐแคลิฟอร์เนีย เข้ามา ซึ่งรายการนี้น่าจะเกิดขึ้นใน 2Q65 โดยคาดว่าจะมีกำไรจากการขายสินทรัพย์สุทธิอย่างน้อย 1 พันล้านบาท เป็นอัปไซด์
ช่องทางติดตาม THE STANDARD WEALTH
Twitter: twitter.com/standard_wealth
Instagram: instagram.com/thestandardwealth
Official Line: https://lin.ee/xfPbXUP
