ธนาคารกลางของอินเดีย (RBI) มีแนวโน้มที่จะปรับลดอัตราดอกเบี้ยเงินกู้ลง 0.25% เหลือ 6.25% ในการประชุมนโยบายวันนี้ (7 กุมภาพันธ์) เนื่องจากเงินเฟ้อที่ผ่อนคลายลงทำให้ธนาคารมีช่องทางในการกระตุ้นเศรษฐกิจที่กำลังถดถอย แม้ว่าค่าเงินรูปีจะอยู่ที่ระดับต่ำที่สุดเป็นประวัติการณ์ก็ตาม
จากข้อมูลของ LSEG พบว่า พันธบัตรของอินเดียปรับตัวสูงขึ้นในช่วงไม่กี่สัปดาห์ที่ผ่านมา โดยอัตราผลตอบแทนพันธบัตรอ้างอิงอายุ 10 ปีลดลง 16.5 Basis Points ในเวลาประมาณ 3 สัปดาห์เหลือ 6.664% เมื่อปิดตลาดวันพุธ เนื่องจากนักลงทุนในตลาดมองว่าจะมีการปรับลดอัตราดอกเบี้ยในการประชุมวันนี้
ทั้งนี้ หาก RBI ลดอัตราดอกเบี้ยลง จะเป็นการปรับลดดอกเบี้ยครั้งแรกในรอบเกือบ 5 ปี ธนาคารกลางปรับลดอัตราดอกเบี้ยครั้งล่าสุดเมื่อเดือนพฤษภาคม ปี 2020 ขณะที่ประเทศกำลังต่อสู้กับภาวะเศรษฐกิจตกต่ำที่เกิดจากการระบาดของโรคโควิด นักลงทุนจะพิจารณาถ้อยแถลงของ Sanjay Malhotra ผู้ว่าการ RBI คนใหม่ที่เพิ่งเข้ารับตำแหน่งเมื่อเดือนธันวาคม เพื่อประเมินทิศทางนโยบายการเงินของธนาคารกลาง
ด้านนักลงทุนในต่างประเทศต่างคาดการณ์ว่า RBI จะมีการปรับลดอัตราดอกเบี้ย 0.25% ในสัปดาห์นี้ พร้อมกับเปลี่ยนนโยบายการเงินจาก ‘เป็นกลาง’ เป็น ‘ผ่อนคลาย’ มากขึ้น นอกจากนี้ยังมีการคาดการณ์ว่าธนาคารกลางอาจปรับลดอัตราดอกเบี้ยอีก 0.25% ในเดือนเมษายน
ตัวเลขเงินเฟ้อที่อ่อนลงทำให้ RBI มีทางเลือกที่จะลดอัตราดอกเบี้ย หลังจากที่ Shaktikanta Das อดีตผู้ดำรงตำแหน่ง คงอัตราดอกเบี้ยคงที่เป็นเวลาเกือบ 2 ปีในช่วงปลายระยะเวลา 6 ปีที่เขาดำรงตำแหน่ง
ในการประชุมนโยบายการเงินครั้งล่าสุดของ RBI เมื่อเดือนธันวาคมที่ผ่านมา คณะกรรมการกำหนดอัตราดอกเบี้ยได้คงอัตราดอกเบี้ยหลักไว้เท่าเดิมโดยมีมติร่วมกัน ในขณะที่ลดอัตราส่วนเงินสำรองลง 0.50% เหลือ 4.0% ซึ่งมีผลทำให้เงื่อนไขทางการเงินผ่อนคลายลงอย่างแท้จริง
ผู้ว่าการฯ ยังเตือนว่าแนวโน้มเศรษฐกิจในระยะกลางยังคงท้าทาย โดยอ้างถึงความเสี่ยงต่างๆ รวมถึงความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์ที่เพิ่มขึ้นและความวุ่นวายในตลาดการเงิน
ค่าเงินรูปีที่อ่อนค่าลงทำให้การผ่อนคลายนโยบายการเงินทำได้ยากขึ้น เมื่อค่าเงินรูปีแตะระดับต่ำสุดเป็นประวัติการณ์เมื่อเทียบกับเงินดอลลาร์สหรัฐ การปรับลดอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางอาจส่งผลให้เงินเฟ้อในประเทศสูงขึ้นอีก ส่งผลให้ค่าเงินมีความกดดันมากขึ้นและอาจทำให้เงินทุนไหลออก
RBI ได้ดำเนินการเพื่อดำเนินการแทรกแซงที่สำคัญในตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ เพื่อช่วยรองรับการไหลออกของเงินทุนต่างประเทศอย่างกะทันหัน และหลีกเลี่ยงการตกต่ำของค่าเงินอย่างรวดเร็ว
ผู้สังเกตการณ์อินเดียต่างก็วิตกกังวลเกี่ยวกับการดำเนินการที่อาจเกิดขึ้นของ Donald Trump ประธานาธิบดีสหรัฐฯ ซึ่งเสนอแนวคิดเรื่องภาษีศุลกากรสากลในช่วงหาเสียงของเขา กรอบนโยบายการค้าของสหรัฐฯ ภายใต้ประธานาธิบดี Donald Trump สมัยที่ 2 อาจทำให้ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐและผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลแข็งค่าขึ้น ส่งผลให้อัตราดอกเบี้ยของสหรัฐฯ สูงขึ้นเป็นเวลานานขึ้น
เรื่องนี้ทำให้การตัดสินใจด้านนโยบายของธนาคารกลางในเอเชีย รวมถึงธนาคารกลางอินเดีย (RBI) มีความซับซ้อนมากขึ้น เนื่องจากการกระตุ้นการเติบโตด้วยการผ่อนคลายนโยบายจะทำให้ความแตกต่างของอัตราดอกเบี้ยกว้างขึ้นและลดความน่าดึงดูดใจของสินทรัพย์การลงทุน
ภาพ: Javier Ghersi / Getty Images
อ้างอิง:
