หุ้นธนาคารพาณิชย์หลายแห่งของจีนที่จดทะเบียนในฮ่องกงร่วงหนัก หลัง Goldman Sachs ดาวน์เกรดแบงก์จีนหลายแห่ง ซึ่งรวมถึงธนาคารเพื่อการเกษตรแห่งประเทศจีน (AGBank) และ ICBC สร้างความกังวลอย่างมากต่อภาคธนาคารจีน ซึ่งได้รับผลกระทบจากเศรษฐกิจที่ชะลอตัวอยู่แล้ว
ในวันที่ 5 กรกฎาคม ดัชนี Hang Seng Mainland Banks (HSMBI) ร่วง 3.6% ใกล้ระดับต่ำสุดในรอบ 4 เดือน หลัง Goldman Sachs ระบุในรายงานที่เผยแพร่วันเดียวกันว่า ได้ดาวน์เกรดคำแนะนำการลงทุนแบงก์จีนหลายแห่ง รวมถึงธนาคารเพื่อการเกษตรแห่งประเทศจีน (AGBank) จากสถานะ ‘เป็นกลาง’ (Neutral) เป็น ‘ขาย’ (Sell) และดาวน์เกรดอันดับธนาคาร Industrial and Commercial Bank of China (ICBC) และ Industrial Bank ลงจาก ‘ซื้อ’ (Buy) เป็น ‘ขาย’ (Sell)
Goldman Sachs ระบุในรายงานว่า นักลงทุนกำลังกังวลเกี่ยวกับการที่ธนาคารในจีนเข้าไปอุ้มหนี้รัฐบาลท้องถิ่น ทำให้ความสามารถในการทำกำไรอยู่ในความเสี่ยง ในช่วงที่ภาคธนาคารจีนกำลังประสบปัญหาอัตรากำไรที่ต่ำเป็นประวัติการณ์อยู่แล้ว เนื่องจากรัฐบาลได้ปรับลดอัตราดอกเบี้ย เพื่อสนับสนุนการฟื้นตัวหลังการระบาดใหญ่
ข่าวที่เกี่ยวข้อง:
- ตลาดทุนชี้ ‘หนี้รัฐบาลท้องถิ่นจีนพุ่งสูงลิ่ว’ จะเป็นความเสี่ยงครั้งใหญ่ที่กดดันการลงทุนทั่วเอเชีย
- แบงก์จีนแห่ ‘เทขายหนี้เสีย’ ในภาคอสังหา หวังกด NPL ผลักปัญหาไปให้บริษัทบริหารสินทรัพย์ของรัฐบาล
- จีนเร่งขายพันธบัตรในอัตราเร็วสุดเป็นประวัติการณ์ จับตาหนี้รัฐบาลท้องถิ่นพุ่งทะลุ 120% ของรายรับในปีก่อน
โดยหุ้น AGBank ร่วงลงเกือบ 3% ในฮ่องกง นับเป็นการปรับตัวลดลงรายวันที่หลักสุดในรอบ 8 สัปดาห์ ส่วนหุ้น ICBC ซึ่งเป็นธนาคารรายใหญ่ที่สุดของจีน ร่วงเกือบ 2%
อย่างไรก็ตาม ผู้เชี่ยวชาญบางคนกล่าวว่า ตลาดมีปฏิกิริยาต่อมุมมองของ Goldman Sachs มากเกินไป เนื่องจากการถือหนี้รัฐบาลท้องถิ่นของธนาคารต่างๆ ในจีนไม่ใช่เรื่องใหม่ โดยคำถามเกี่ยวกับปัญหานี้มีมาตั้งแต่ปี 2018 มาร์ก ดง ผู้จัดการทั่วไปของ Minority Asset Management ในฮ่องกง กล่าว
ย้อนต้นกำเนิดปัญหาหนี้รัฐบาลท้องถิ่นจีน
ก่อนหน้านี้รัฐบาลท้องถิ่นจีนได้จัดตั้งโครงการที่เรียกว่า LGFV ขึ้นมา เพื่อเป็นเงินทุนสำหรับการลงทุนโครงสร้างพื้นฐานและสร้างการเติบโตทางเศรษฐกิจ
ตามการคาดการณ์ของกองทุนการเงินระหว่างประเทศ (IMF) ระบุว่า จำนวนมูลหนี้ภายใต้ LGFV เพิ่มขึ้นเป็นกว่า 9 ล้านล้านดอลลาร์ ซึ่งเป็นจำนวนที่อาจก่อให้เกิดความเสี่ยงเชิงระบบที่สำคัญต่อเศรษฐกิจจีนได้
นอกจากนี้นักวิเคราะห์ของ Goldman Sachs ยังคาดว่า ธนาคารใหญ่ที่สุด 6 แห่งของจีนจะก้าวขึ้นมารับภาระหนี้ของรัฐบาลท้องถิ่นมากขึ้น เพื่อลดความเสี่ยงที่ผู้ให้กู้รายเล็กต้องเผชิญ ซึ่งความเคลื่อนไหวนี้อาจทำให้อัตรากำไรของธนาคารลดลงได้
อ้างอิง:
