BlackRock บริษัทบริหารสินทรัพย์รายใหญ่ที่สุดของโลก ปรับเพิ่มมุมมองเชิงบวกต่อหุ้นญี่ปุ่นจาก Underweight หรือให้น้ำหนักน้อยกว่าตลาด มาเป็น Neutral หรือเป็นกลาง หลังจากที่บริษัทต่างๆ ในญี่ปุ่นสามารถสร้างผลตอบแทนต่อผู้ถือหุ้นได้ดีขึ้นอย่างมาก
Ben Powell ประธานเจ้าหน้าที่บริหารการลงทุนของ BlackRock กล่าวว่า “สิ่งที่เกิดขึ้นเป็นเรื่องเดิมที่เคยเกิดขึ้นเมื่อ 10 ปีก่อน แต่สิ่งที่ต่างออกไปคือผลตอบแทนจากตลาดหุ้นโตเกียวที่ดีขึ้นกว่าเดิมอย่างมาก”
Powell มองว่านโยบายการเงินของธนาคารกลางญี่ปุ่นเป็นหนึ่งในสาเหตุของการเปลี่ยนแปลงที่เกิดขึ้น การใช้นโยบายการเงินผ่อนคลายทำให้อัตราผลตอบแทนจากพันธบัตรยังอยู่ในระดับต่ำ ขณะที่อัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงจะยังคงติดลบ ซึ่งเป็นสถานการณ์ที่จะช่วยให้มาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจส่งแรงกระเพื่อมได้มากขึ้น และทำให้ตลาดหุ้นน่าสนใจมากขึ้น
นอกจาก BlackRock แล้ว บริษัทอย่าง Schroders และ Amundi ต่างก็ปรับมุมมองต่อหุ้นญี่ปุ่นขึ้นสู่ระดับ Neutral เช่นกัน
ปัจจุบันญี่ปุ่นกำลังก้าวออกจากยุคของเงินฝืด และอยู่ระหว่างการปรับปรุงธรรมาภิบาลของบริษัทเอกชน ซึ่งช่วยให้นักลงทุนมีมุมมองเชิงบวกต่อหุ้นญี่ปุ่น ขณะที่เงินเฟ้อในญี่ปุ่นเริ่มปรับตัวขึ้น ทำให้บริษัทต่างๆ ถูกคาดหวังว่าจะสร้างผลตอบแทนให้กับผู้ถือหุ้นได้มากขึ้น
ที่ผ่านมานักลงทุนต่างลดสัดส่วนการถือครองหุ้นญี่ปุ่นลงเมื่อเทียบกับสัดส่วนของหุ้นอื่นๆ ทั่วโลก Goldman Sachs พบว่า อัตราส่วนการถือครองหุ้นญี่ปุ่นโดยนักลงทุนทั่วโลกอยู่ที่ระดับ 7% ซึ่งต่ำกว่าดัชนี MSCI ของประเทศพัฒนาแล้วที่อยู่นอกอเมริกาเหนือ จากข้อมูล ณ สิ้นเดือนพฤษภาคมที่ผ่านมา
Kazunori Tatebe นักกลยุทธ์ตลาดหุ้นญี่ปุ่น กล่าวว่า “หากนักลงทุนต่างชาติเชื่อมั่นต่อการเปลี่ยนแปลงเชิงโครงสร้างของบริษัทญี่ปุ่นมากขึ้น กระแสเงินลงทุนจะไหลเข้าเพิ่มขึ้น นำไปสู่แรงซื้อที่เพิ่มขึ้นอีก”
ขณะที่ Ryota Takada ผู้อำนวยการฝ่ายตลาดหุ้นญี่ปุ่นของ Schroders คาดว่าจะเห็นแรงซื้อหุ้นญี่ปุ่นมากขึ้น หลังจากที่นักลงทุนหลายรายแสดงความต้องการที่จะเข้าเยี่ยมชมกิจการของบริษัทญี่ปุ่น และตัดสินใจที่จะมุ่งลงทุนในญี่ปุ่นมากขึ้นในช่วงครึ่งปีหลังนี้
อย่างไรก็ตาม การที่ตลาดหุ้นญี่ปุ่นปรับตัวขึ้นมาราว 25% ในปีนี้ และเป็นหนึ่งในตลาดหุ้นที่ให้ผลตอบแทนสูงที่สุดในโลก ทำให้นักลงทุนสถาบันบางแห่งมีมุมมองเชิงลบและปรับมุมมองต่อหุ้นญี่ปุ่นลงเช่นกัน
อย่าง HSBC Global Research ระบุเมื่อวันที่ 29 มิถุนายนที่ผ่านมาว่า ให้น้ำหนักหุ้นญี่ปุ่นน้อยกว่าตลาด (Underweight) เนื่องจากราคาหุ้นที่ปรับตัวขึ้นมาเร็วเกินไป หลังจากที่ดัชนี Nikkei ทำจุดสูงสุดรอบ 33 ปี
ขณะที่ Natixis บริษัทลงทุนของฝรั่งเศสปรับลดน้ำหนักหุ้นญี่ปุ่นลงเช่นกัน จากความกังวลต่อการชะลอตัวของเศรษฐกิจโลก ซึ่งอาจกระทบต่อการส่งออกของบริษัทญี่ปุ่น รวมทั้งการอ่อนค่าของเงินเยนอย่างหนักก็อาจเป็นแรงต้านได้เช่นกัน
อ้างอิง:
