ความวุ่นวายที่เกิดขึ้นในตลาดพันธบัตรส่งผลให้บริษัทในสหรัฐอเมริกาพับแผนกู้ยืมไว้ชั่วคราว ทำให้เดือนตุลาคมเป็นเดือนที่มีจำนวนการออกตราสารหนี้ต่ำที่สุดในรอบกว่าทศวรรษ
ข้อมูลจาก LSEG พบว่าบริษัทในสหรัฐฯ มียอดการระดมทุนไม่ถึง 7 หมื่นล้านดอลลาร์ จากการขายหุ้นกู้และสินเชื่อเงินกู้ภายในเดือนนี้ นับเป็นยอดรายเดือนที่ต่ำที่สุดของปี 2023 และมีอัตราการกู้ยืมที่อ่อนแอที่สุดนับตั้งแต่เดือนตุลาคม ปี 2011
นายธนาคารกล่าวว่า บอนด์ยีลด์ของพันธบัตรสหรัฐฯ ที่เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วในช่วงเดือนที่ผ่านมา ทำให้ต้นทุนการกู้ยืมของบริษัทสูงขึ้น ส่งผลให้บริษัทต่างๆ ถอยห่างจากตลาดตราสารหนี้ เว้นแต่กรณีที่จำเป็นเท่านั้น
Richard Zogheb หัวหน้าฝ่ายตลาดตราสารหนี้ระดับโลกของ Citi กล่าวว่า “หลายคนคิดที่จะเข้ามาในตลาดตราสารหนี้เพื่อคว้าโอกาส กลับต้องถอยหลังลงหนึ่งก้าว”
บอนด์ยีลด์อายุ 10 ปีในสัปดาห์นี้เพิ่มขึ้นเหนือระดับ 5% เป็นครั้งแรกนับตั้งแต่ปี 2007 โดยเพิ่มขึ้นจากระดับที่ต่ำกว่า 4% เมื่อ 3 เดือนที่แล้ว ซึ่งได้แรงหนุนจากความคาดหวังว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ (Fed) จะคงอัตราดอกเบี้ยให้สูงขึ้นต่อไปอีกนาน
การปรับตัวขึ้นดังกล่าวส่งผลต่อต้นทุนการกู้ยืมที่บริษัทในสหรัฐฯ ต้องเผชิญ ปัจจุบันอัตราผลตอบแทนเฉลี่ยของหุ้นกู้ระดับลงทุนของสหรัฐฯ อยู่ที่ 6.3% เพิ่มขึ้นจาก 5.6% ในช่วงปลายเดือนกรกฎาคมที่ผ่านมา ขณะที่หุ้นกู้ที่มีความเสี่ยงสูงให้ผลตอบแทน 9.4% เพิ่มขึ้นจาก 8.4% ตามข้อมูลดัชนี ICE ของ BofA
การตัดสินใจรอของเหล่าบริษัทบ่งชี้ว่า แผนการระดมทุนในภาคเอกชนได้รับผลกระทบโดยตรงจากการเปลี่ยนแปลงของแนวโน้มนโยบายโดย Fed ธุรกิจจำนวนมากยืดระยะเวลาการชำระหนี้ของตนในช่วงเวลาที่มีอัตราดอกเบี้ยต่ำหลังการระบาดใหญ่ของโควิด และสร้างฐานะที่มั่นคงก่อนที่จะกลับสู่ตลาดตราสารหนี้อีกครั้ง อย่างไรก็ตาม บางบริษัทที่ได้ผลักดันแผนการออกหุ้นกู้ไปแล้ว โดยเฉพาะผู้ที่มีอันดับความน่าเชื่อถือที่อ่อนแอมาก อาจไม่สามารถรอไปได้มากกว่านี้แล้ว
นายธนาคารอาวุโสคนหนึ่งเผยว่า มีผู้กู้ยืมจำนวนหนึ่งที่เลื่อนการจัดหาเงินทุนออกไปเมื่อ 3 หรือ 4 เดือนที่แล้ว และตอนนี้ต้นทุนการกู้ยืมได้ขยับขึ้นไปอีกหลายเปอร์เซ็นต์
John Gregory หัวหน้าฝ่าย Leveraged Syndicate ของ Wells Fargo เปิดเผยว่า เมื่อตลาดพันธบัตรเกิดความผันผวน นั่นจะกลายเป็นเรื่องยากสำหรับนักลงทุนในการประเมินราคา และเมื่อถึงตอนนั้นทุกคนก็จะมีความคิดว่าลองถอยออกมาแล้วรอดูสถานการณ์ดีกว่า เพราะไม่รู้ว่าผลลัพธ์ที่แท้จริงจะเป็นอย่างไร ถึงกระนั้นผู้กู้บางรายมองว่า บอนด์ยีลด์ของพันธบัตรที่เพิ่มขึ้นเมื่อเร็วๆ นี้นั้นอาจเป็นแรงจูงใจในการทำข้อตกลงก่อนที่ต้นทุนจะบานปลายต่อไป
Civitas Resources และ Norwegian Cruise Line Holdings เป็นตัวอย่างของผู้กู้เกรดเก็งกำไรที่จะออกหุ้นกู้ในเดือนนี้ ข้อตกลงมูลค่า 1 พันล้านดอลลาร์ของ Civitas จัดทำขึ้นเพื่อช่วยจัดหาเงินทุนในการซื้อสินทรัพย์จาก Vencer Energy ในขณะที่ข้อตกลงมูลค่า 790 ล้านดอลลาร์ของ Norwegian Cruise จะช่วยชำระหนี้ของบริษัทที่มีอยู่
อ้างอิง:
