เกิดอะไรขึ้น:
บมจ.ราชธานีลิสซิ่ง (THANI) ตั้งเป้ายอดสินเชื่อใหม่สำหรับปี 2565 ที่ 2.64 หมื่นล้านบาท เพิ่มขึ้น 15%YoY และปี 2564 ที่ 2.3 หมื่นล้านบาท เพิ่มขึ้น 27%YoY โดยได้รับการสนับสนุนจากยอดขายรถบรรทุกที่แข็งแกร่ง โดยล่าสุดยอดขายรถบรรทุก 10M64 เพิ่มขึ้น 35%YoY สู่ระดับ 24,871 คัน และคาดว่าจะอยู่ที่ 3 แสนคันในปี 2564 (สูงสุดนับตั้งแต่ปี 2557)
ทั้งนี้ THANI คาดว่ายอดสินเชื่อคงค้าง ณ สิ้นปี 2564 จะต่ำกว่าเป้าหมายเดิมของบริษัทที่ 5.0 หมื่นล้านบาท เพราะมีอัตราการชำระคืนสินเชื่อก่อนกำหนดสูง โดยเฉพาะรถลักชัวรีที่ 20% และบรรทุกที่ 5-10% ซึ่งสะท้อนถึงนโยบายการติดตามทวงถามหนี้ที่เข้มงวดมากขึ้นของบริษัท ขณะที่ในปี 2565 ยอดขายรถบรรทุกจะยังคงอยู่ในระดับสูง
ทั้งนี้ THANI คาดว่าจะได้ใบอนุญาตประกอบธุรกิจสินเชื่อจำนำทะเบียนรถใน 1Q65 และตั้งเป้าขยายสินเชื่อจำนำทะเบียนรถที่ 1-2 พันล้านบาทในปี 2565 โดยเสนออัตราดอกเบี้ยที่ 15-24% ที่วงเงิน 50,000-200,000 บาท
กระทบอย่างไร:
ในช่วง 1 เดือนที่ผ่านมาราคาหุ้น THANI ปรับตัวลดลง 2.8%MoM สู่ระดับ 4.10 บาท (ข้อมูล ณ วันที่ 7 ธันวาคม 2564)
มุมมองระยะสั้น:
SCBS คาดว่ากำไร 4Q64 ของ THANI จะลดลง 31%YoY และ 17%QoQ สู่ระดับ 333 ล้านบาท โดยมีสาเหตุมาจาก Credit Cost ที่สูงขึ้น จากการตั้งสำรองที่เพิ่มขึ้น QoQ โดยเกิดจากการการตั้งสำรอง Management Overlay เพิ่มขึ้นราวจาก 50 ล้านบาทใน 3Q64 สู่ราว 100 ล้านบาทใน 4Q64 เพื่อเพิ่ม Management Overlay LLR สู่ 300 ล้านบาท รวมถึงผลประกอบการยังถูกกดดันจาก NIM ที่ลดลงจากผลตอบแทนจากการให้สินเชื่อที่ลดลงสู่ระดับปกติที่ 7%
มุมมองระยะยาว:
ด้านทิศทางกำไรปี 2565 ของ THANI ทาง SCBS คาดว่าจะฟื้นตัวกลับมาเติบโต 8% สู่ระดับ 1,711 ล้านบาท โดยได้รับการสนับสนุนจากการตั้งสำรองที่ลดลง และสินเชื่อที่เติบโตเพิ่มขึ้นจากยอดขายรถบรรทุกในประเทศที่เพิ่มขึ้น ขณะที่ NIM จะลดลง 8 bps YoY
ในระยะยาวต้นทุนทางการเงินของ THANI จะตกอยู่ภายใต้แรงกดดันจากทิศทางอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลที่สูงขึ้น แต่อย่างไรก็ดี THANI แผนเปลี่ยนมาใช้เงินแหล่งเงินทุนจากการกู้ยืมระยะยาวเพิ่มมากขึ้นเพื่อลดผลกระทบดังกล่าว
ช่องทางติดตาม THE STANDARD WEALTH
Twitter: twitter.com/standard_wealth
Instagram: instagram.com/thestandardwealth
Official Line: https://lin.ee/xfPbXUP
