เกิดอะไรขึ้น:
บมจ.โฮม โปรดักส์ เซ็นเตอร์ (HMPRO) เปิดเผยว่า ยอดขายสาขาเดิม (SSS) พลิกกลับมาเติบโต 10%YoY ใน 4Q64TD (จากหดตัว 6.3%YoY ใน 4Q63 และหดตัว 11.0%YoY ใน 3Q64) เนื่องจากร้านค้าของบริษัทได้กลับมาเปิดให้บริการหลังจากรัฐบาลผ่อนคลายมาตรการล็อกดาวน์ที่บังคับใช้ในเดือนกรกฎาคมถึงสิงหาคม 2564 รวมถึงความเชื่อมั่นผู้บริโภคที่ดีขึ้น และมีการจัดงาน HomePro Super Expo (โปรโมชันพิเศษในร้านค้าของบริษัท) ที่ร้านค้าของบริษัททั่วประเทศในเดือนตุลาคม
ด้านยอดขายออนไลน์ของ HMPRO ปัจจุบันมีสัดส่วนยอดขายออนไลน์ต่อยอดขายทั้งหมดเพิ่มขึ้นก้าวประโดดสู่ 9% ในช่วงล็อกดาวน์ 3Q64 จาก 5% ในปี 2563 และ 6% ใน 1H64 ทั้งนี้ หลังจากร้านค้าของบริษัทกลับมาเปิดให้บริการ สัดส่วนยอดขายออนไลน์ต่อยอดขายทั้งหมดอยู่ที่ 6-7% ใน 4Q64TD ซึ่งลดลงจาก 3Q64 แต่ดีขึ้นจากปี 2563 และ 1H64 เนื่องจากพฤติกรรมผู้บริโภคเปลี่ยนไป และบริษัทมีการปรับปรุงช่องทางออนไลน์เพื่อให้ตรงกับความต้องการของผู้บริโภค
ทั้งนี้ HMPRO ยังคงเป้าหมายขยายสาขาในปี 2564 ไว้เหมือนเดิมที่ 2 สาขา ได้แก่ โฮมโปรมาเลเซีย 1 สาขาใน 2Q64 และร้านโฮมโปร 1 สาขาในบางนา ในเดือนพฤศจิกายน 2564
กระทบอย่างไร:
ในช่วง 1 เดือนที่ผ่านมาราคาหุ้น HMPRO ปรับตัวลง 2.6%MoM สู่ระดับ 14.70 บาท (ข้อมูล ณ วันที่ 25 พฤศจิกายน 2564)
มุมมองระยะสั้น:
SCBS คาดว่าแนวโน้มยอดขายสาขาเดิม (SSS) ของ HMPRO จะเติบโต YoY ได้ใน 4Q64 โดยได้รับการสนับสนุนจาก Sentiment ที่แข็งแกร่งต่อเนื่อง และแผนจัดงาน HomePro Super Expo อีกครั้งในเดือนธันวาคม 2564 แทนงาน HomePro Expo ที่อิมแพ็ค เมืองทองธานี
ด้านอัตรากำไรขั้นต้น HMPRO คาดว่าจะปรับตัวดีขึ้น YoY และ QoQ ใน 4Q64 โดยได้รับการสนับสนุนจากการฟื้นตัวของยอดขายสินค้าที่ให้มาร์จิ้นสูงหลังกลับมาเปิดให้บริการที่สาขา โดยสัดส่วนของยอดขายสินค้า Private Brand ที่ให้มาร์จิ้นสูง และการปรับราคาให้ครอบคลุมต้นทุนที่เพิ่มขึ้น
ขณะที่อัตราส่วนค่าใช้จ่าย SG&A ต่อยอดขายมีแนวโน้มลดลง YoY ใน 4Q64 เพราะค่าใช้จ่าย SG&A จะเพิ่มขึ้นในอัตราที่ต่ำกว่ายอดขาย สำหรับรายได้ค่าเช่าใน 4Q64 มีแนวโน้มเพิ่มขึ้นอย่างก้าวกระโดด QoQ เพราะไม่มีการยกเว้นค่าเช่า และให้ส่วนลดค่าเช่าค่อนข้างมากแก่ผู้เช่า โดยอัตราการเช่าพื้นที่อยู่ที่ 85-90% เทียบกับระดับก่อนโควิดที่ 90-95%
มุมมองระยะยาว:
SCBS คาดแนวโน้มผลประกอบการปี 2565 ของ HMPRO จะเข้าสู่การฟื้นตัวจากฐานต่ำของ SSS และรายได้ค่าเช่าในปี 2564 ด้วยสาเหตุจากกำลังซื้อที่อ่อนแอ และการปิดสาขาตามมาตรการล็อกดาวน์ นอกจากนี้ HMPRO จะมีการขยายสาขาเพิ่มขึ้นกว่าปี 2564 ที่ขยายเพียง 2 สาขา ซึ่งจะเป็นอีกหนึ่งในปัจจัยสนับสนุนจากการฟื้นตัวของรายได้ในปี 2565
