สีจิ้นผิง จับมือ บิ๊กเทคจีน Jack Ma-Pony Ma เริ่มต้นใหม่หลังยุคมืด 4 ปี

ภาพของ สีจิ้นผิง ประธานาธิบดีจีน จับมือกับบรรดาผู้นำบริษัทเทคโนโลยียักษ์ใหญ่ของจีนด้วยรอยยิ้มเมื่อวันที่ 17 กุมภาพันธ์ที่ผ่านมา ดูเหมือนจะเป็นการยืนยันว่ายุคมืดของบริษัทเทคโนโลยีจีนกำลังจบลงอย่างเป็นทางการ

เราได้เห็นผู้นำของหลายบริษัทเทคที่มีมูลค่ารวมกันอย่างน้อย 1.5 ล้านล้านดอลลาร์ หรือประมาณ 50 ล้านล้านบาท เข้าร่วมการประชุมในครั้งนี้ ได้แก่

Pony Ma ซีอีโอ Tencent (มูลค่าตลาด 5.60 แสนล้านดอลลาร์)
Jack Ma ผู้ร่วมก่อตั้ง Alibaba (มูลค่าตลาด 3.02 แสนล้านดอลลาร์)
Zeng Yuqun ซีอีโอ CATL (มูลค่าตลาด 1.65 แสนล้านดอลลาร์)
Lei Jun ซีอีโอ Xiaomi (มูลค่าตลาด 1.45 แสนล้านดอลลาร์)
Wang Chuanfu ซีอีโอ BYD (มูลค่าตลาด 1.41 แสนล้านดอลลาร์)
Wang Xing ซีอีโอ Meituan (มูลค่าตลาด 1.36 แสนล้านดอลลาร์)
Ren Zhengfei ผู้ก่อตั้ง HUAWEI และ Liang Wenfeng ซีอีโอ DeepSeek ซึ่งเป็นบริษัทที่ยังไม่ได้เข้าจดทะเบียนในตลาด

การประชุมที่เกิดขึ้นนี้ทำให้หลายคนเริ่มย้อนกลับไปนึกถึงช่วงเวลาเมื่อ 10 ปีก่อนอีกครั้ง พร้อมความคาดหวังว่านี่อาจเป็นขาขึ้นรอบใหม่ของหุ้นจีน

“ภาคเอกชนมีความหวังอันกว้างไกลและมีศักยภาพอันยิ่งใหญ่ในการเดินทางครั้งใหม่ในยุคใหม่ นี่เป็นช่วงเวลาสำคัญสำหรับองค์กรเอกชนและผู้ประกอบการที่จะแสดงความสามารถอย่างเต็มที่” สำนักข่าว Xinhua รายงานคำพูดของสีจิ้นผิงในการประชุมล่าสุดนี้

Shaun Rein ผู้ก่อตั้งและกรรมการผู้จัดการ China Market Research Group และผู้เขียนหนังสือ The Split: Finding the Opportunities in China’s Economy in the New World Order มองว่า ประชุมครั้งนี้เป็น ‘ช่วงเวลาสำคัญ’ และ ‘ยิ่งใหญ่’

“บางคนเรียกมันว่าการเดินทางลงใต้ 2.0” ซึ่งคล้ายกับเมื่อปี 1992 ที่ เติ้งเสี่ยวผิง ผู้นำสูงสุดในขณะนั้น เดินทางเยือนภาคใต้ ที่นำไปสู่การปฏิรูปเศรษฐกิจครั้งสำคัญของจีน และที่สำคัญคือการประชุมครั้งนี้ “เป็นสัญญาณว่ารัฐบาลจีนต้องการให้อุตสาหกรรมเทคโนโลยีของจีนนำโดยภาคเอกชนพัฒนาอีกครั้ง”

ตั้งแต่ต้นปี หุ้นเทคจีนให้ผลตอบแทน 25%

หุ้นจีนในฮ่องกงพุ่งขึ้นทันทีหลังจากการประชุมระหว่างสีจิ้นผิงและบริษัทเอกชนชั้นนำของจีน

ดัชนี Hang Seng China Enterprises เพิ่มขึ้นมากถึง 2% ในวันนี้ (18 กุมภาพันธ์) คิดเป็นการพุ่งขึ้นถึง 23% ตั้งแต่จุดต่ำสุดช่วงเดือนมกราคม และถ้าดูเฉพาะหุ้นเทคจีนผ่านดัชนี Hang Seng Tech พุ่งขึ้นมากว่า 25% ตั้งแต่ต้นปี 2025

สีจิ้นผิงสัญญาว่าจะยกเลิกค่าปรับที่ไม่สมเหตุสมผลต่อบริษัทเอกชน และกระตุ้นให้เกิดการแข่งขันมากขึ้น

Charu Chanana หัวหน้านักยุทธศาสตร์การลงทุนของ Saxo Markets มองว่า “การประชุมระหว่างสีจิ้นผิงกับผู้ประกอบการจีน ถือเป็นการเปลี่ยนแปลงครั้งสำคัญในแนวทางของจีนที่มีต่อภาคเอกชน สิ่งที่เกิดขึ้นเพิ่มแรงหนุนให้กับหุ้นเทคโนโลยีของจีน รวมทั้งกระแสของ DeepSeek และเงินทุนที่ไหลออกจากหุ้น Magnificent 7 ของสหรัฐฯ”

จริงๆ แล้วท่าทีของรัฐบาลจีนเริ่มอ่อนลงตั้งแต่ปี 2023 ตอนนั้นรัฐบาลจีนอนุญาตให้ DiDi แอปเรียกรถโดยสาร สามารถกลับมารับผู้ใช้ใหม่ได้เป็นครั้งแรกนับตั้งแต่แอปของบริษัทถูกแบนจาก App Store ในปี 2021 ต่อมาในปีเดียวกันหน่วยงานกำกับของจีนได้สรุปการสอบสวน Ant Group หลังผ่านไป 3 ปี โดยปรับบริษัทเป็นเงิน 1 พันล้านดอลลาร์

และในปี 2024 Alibaba ประกาศว่าจะอนุญาตให้ผู้ซื้อหลายร้อยล้านคนเลือกใช้ WeChat Pay ของคู่แข่ง Tencent ในการชำระเงิน ยุติปมปัญหาการผูกขาดที่ถูกตั้งคำถามจากรัฐบาลจีน

ย้อนรอยยุคมืดเทคจีน

ยุคทองของหุ้นเทคโนโลยีจีนเริ่มต้นขึ้นประมาณปี 2014 หลังจาก Jack Ma ผู้ร่วมก่อตั้ง Alibaba Group Holding ดันบริษัทเข้าจดทะเบียนในตลาดหุ้นนิวยอร์ก (NYSE) พร้อมระดมทุนไปกว่า 2 หมื่นล้านดอลลาร์ หรือกว่า 7 แสนล้านบาท

ณ ตอนนั้น Alibaba ได้ชื่อว่าเป็นหุ้น IPO ที่มีมูลค่ามากที่สุด กระแสของ Alibaba รวมทั้งการเติบโตของ Tencent ตั้งแต่ก่อนหน้านั้น ทำให้อุตสาหกรรมเทคโนโลยีจีนเฟื่องฟูขึ้นอย่างมาก

Jack Ma เองก็ร่ำรวยขึ้นอย่างรวดเร็ว จนความมั่งคั่งเพิ่มขึ้นเกินเท่าตัว ทะยานไปเกือบ 5 หมื่นล้านดอลลาร์ หรือราวๆ 1.7 ล้านล้านบาท แต่ในประเทศสังคมนิยมแบบจีน การร่ำรวยอย่างรวดเร็ว ธุรกิจที่ใหญ่โตจนเหมือนจะผูกขาดและความนิยมที่เพิ่มขึ้นมากทั่วโลก นำไปสู่การตัดสินใจ ‘จัดระเบียบ’ อย่างเข้มงวดโดยรัฐบาลจีน

เริ่มตั้งแต่การสั่งระงับ Ant Group ซึ่งเป็นบริษัทลูกของ Alibaba ไม่ให้เข้าจดทะเบียนในตลาด ทั้งๆ ที่อีก 2 วันจะถึงวันเข้าจดทะเบียนตามแผน

หลังจากนั้น Jack Ma ก็แทบจะหายไปจากหน้าสื่อและสาธารณชน ทั้งๆ ที่ก่อนหน้านั้นเขาเดินทางไปร่วมงานหรือบรรยายตามสถานที่ต่างๆ บ่อยมาก

ไม่เพียงแค่ Alibaba เท่านั้น แต่บริษัทเทคจีนอีกหลายแห่งต่างต้องเผชิญกับกฎระเบียบที่เข้มงวดมากขึ้น ทั้งอุตสาหกรรมติวเตอร์ เกม และฟินเทค จนท้ายที่สุดก็นำไปสู่การดิ่งลงของหุ้นจีนอย่างต่อเนื่อง

ทำไมรัฐบาลจีนกลับมาสนับสนุนบริษัทเทค

ตลอด 4-5 ปีที่ผ่านมา เศรษฐกิจจีนเผชิญกับปัญหาหลายด้าน ทั้งวิกฤตอสังหาริมทรัพย์ การบริโภคที่ซบเซา หนี้สินของรัฐบาลท้องถิ่น ลามไปถึงภาวะเงินฝืด

ปัญหาเหล่านี้ทำให้รัฐบาลต้องมองหาเครื่องยนต์ใหม่ในการผลักดันเศรษฐกิจ และหนึ่งในนั้นคือเทคโนโลยี โดยเฉพาะเมื่อมองไปยังคู่แข่งสำคัญอย่างสหรัฐฯ ทำให้รัฐบาลจีนไม่สามารถปฏิเสธได้ว่าการส่งเสริมเทคโนโลยีจะช่วยให้ประเทศกลับมาเติบโตอีกครั้ง

กระแสของ DeepSeek ช่วงเดือนมกราคมที่ผ่านมา เป็นหลักฐานที่แสดงให้เห็นอย่างชัดเจน ไม่ว่าท้ายที่สุดแล้ว DeepSeek จะสามารถแข่งขันได้จริงหรือไม่ แต่เพียงแค่การเปิดตัวก็สร้างผลกระทบมหาศาลกับอุตสาหกรรมเทคโนโลยีสหรัฐฯ

จากการฟื้นตัวอย่างร้อนแรงของหุ้นเทคจีน และสัญญาณที่ดูเหมือนจะเป็นไฟเขียวจากรัฐบาลจีน ล่าสุด Shuli Ren คอลัมนิสต์ของ Bloomberg บอกว่า มี 4 เหตุผลที่นักลงทุนควรจะซื้อหุ้นเทคจีน โดยสรุปก็คือ

ข้อแรกคือ ปัจจุบันรัฐบาลจีนพึ่งพาบริษัทเทคยักษ์ใหญ่ในการสร้างรายได้ให้กับผู้ที่ตกงาน จำนวนพนักงานส่งอาหารของ Meituan เพิ่มขึ้นเกือบ 3 เท่าจากปี 2018-2023 ในขณะที่คนขับรถที่ได้รับใบอนุญาตสำหรับบริการเรียกรถเพิ่มขึ้นมากกว่า 2 เท่าจากปี 2021-2024 ตามข้อมูลจาก Gavekal Research

เมื่อปี 2023 จีนมีแรงงานที่ประกอบอาชีพอิสระ 180 ล้านคน คิดเป็น 30% ของกำลังแรงงานนอกภาคเกษตรกรรม ซึ่งอุตสาหกรรมหลักคือเทคโนโลยี

ข้อ 2 คือ ผู้จัดการสินทรัพย์ลงทุนทั่วโลกกำลังมองหาแหล่งลงทุนอื่นนอกเหนือจาก Magnificent 7 ซึ่งหุ้นจีนก็เป็นหนึ่งในเป้าหมายที่กำลังพิสูจน์ให้เห็นอย่างต่อเนื่องว่าสามารถสร้างผลตอบแทนชนะค่าเฉลี่ยของโลกได้ในระยะหลัง

ข้อ 3 คือ ภูมิรัฐศาสตร์โลกกำลังเปลี่ยนแปลงอีกครั้ง และดูเหมือนว่าความขัดแย้งจะบรรเทาลงในยุคของ โดนัลด์ ทรัมป์ ประธานาธิบดีสหรัฐฯ ที่เข้ามาแทนที่ โจ ไบเดน แม้ว่าจะยังมีนโยบายกีดกันทางการค้า แต่เราก็เริ่มเห็นความพยายามในการเจรจามากขึ้น

ข้อ 4 คือ เศรษฐกิจจีนโดยภาพรวมน่าจะดีขึ้น ในเดือนมกราคมที่ผ่านมาอุปทานเงินใหม่แตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ ซึ่งได้รับแรงหนุนจากแรงผลักดันทางการคลังที่สีจิ้นผิงเคยให้สัญญาไว้เมื่อเดือนกันยายนปีที่แล้ว การออกพันธบัตรรัฐบาลใหม่มีมูลค่ารวม 6.93 แสนล้านหยวน หรือ 9.6 หมื่นล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้นจาก 2.95 แสนล้านหยวนในปีที่แล้ว

ภาพ: Jackie Niam / Shutterstock, Mikhail Svetlov / Getty Images, Wu Hao – Pool / Getty Images

อ้างอิง: