VCOM - คาดผลประกอบการ 3Q65 ถูกกดดันจากสถานการณ์การขาดแคลนชิปและเงินบาทที่อ่อนค่าลง

เกิดอะไรขึ้น:

InnovestX Research คาดว่ากำไร 3Q65 ของจาก บมจ.วินท์คอม เทคโนโลยี (VCOM) จะลดลง QoQ และ YoY เนื่องจากสถานการณ์การขาดแคลนชิปใน 3Q65 เลวร้ายลงเมื่อเทียบกับช่วงต้นปี โดยเชื่อว่าการจัดส่งผลิตภัณฑ์ Oracle (~60% ของรายได้) ซึ่ง VCOM สั่งซื้อให้กับลูกค้า จะใช้เวลานานขึ้น ดังนั้นจึงคาดว่า VCOM จะรับรู้รายได้ลดลง QoQ และ YoY

นอกจากนี้เงินบาทที่อ่อนค่าลงจะส่งผลกระทบต่ออัตรากำไรขั้นต้นของธุรกิจ Cybersecurity (~30% ของรายได้) เนื่องจากเงินบาทที่อ่อนค่าลงจะส่งผลให้ต้นทุนสูงขึ้น เพราะ VCOM ซื้อซอฟต์แวร์ด้าน Cybersecurity ในสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐ โมเมนตัมของธุรกิจในกลุ่มประเทศ CLM (19% ของรายได้) ก็ชะลอตัวลง โดยมีสาเหตุมาจากภาวะเศรษฐกิจที่อ่อนแอ

ข่าวที่เกี่ยวข้อง

สำหรับ 2Q65 นั้น VCOM รายงานกำไรสุทธิ 35 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 39%QoQ แต่ลดลง 12%YoY โดยมีรายการพิเศษเล็กน้อย หากตัดรายการพิเศษนี้ออกไปพบว่า กำไรปกติอยู่ที่ 34 ล้านบาท เติบโต 42%QoQ และ 13%YoY โดยมีรายได้อยู่ที่ 607 ล้านบาท เติบโต 65%QoQ และ 9%YoY รายได้ที่เติบโตอย่างแข็งแกร่ง QoQ ได้แรงหนุนจากการรับรู้รายได้จากโครงการขนาดใหญ่ในประเทศไทย

อย่างไรก็ตาม โครงการนี้สร้างแรงกดดันต่ออัตรากำไรขั้นต้น โดยใน 2Q65 นั้น VCOM รายงานอัตรากำไรขั้นต้น 17.9% เทียบกับ 23.8% ใน 1Q65 และ 19.7% ใน 2Q64 ขณะที่ค่าใช้จ่าย SG&A อยู่ที่ 62 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 7%QoQ และ 5%YoY โดยเกิดจากค่าใช้จ่ายเกี่ยวกับบุคลากรที่เพิ่มขึ้นจากการเพิ่มกำลังคน ค่าคอมมิชชัน และค่าใช้จ่ายทางการตลาด ทั้งนี้ กำไรปกติ 1H65 อยู่ที่ 59 ล้านบาท ลดลง 13.2%YoY

กระทบอย่างไร:

ในช่วง 1 เดือนที่ผ่านมา ราคาหุ้น VCOM ปรับลดลง 1.77%MoM อยู่ที่ระดับ 5.55 บาท ขณะที่ SET Index ปรับลดลง 2.08%MoM อยู่ที่ระดับ 1,610.58 จุด

แนวโน้มผลประกอบการปี 2565:

เมื่อพิจารณาจากแนวโน้มธุรกิจใน 2H65 แล้ว InnovestX Research คาดว่ากำไร 2H65 จะอ่อนแอกว่า 1H65 เนื่องจากสถานการณ์ขาดแคลนชิปที่เลวร้ายลง เงินบาทที่อ่อนค่าลง และโมเมนตัมธุรกิจในกลุ่มประเทศ CLM ที่ชะลอตัวลง

จึงปรับประมาณการรายได้ปี 2565 ลดลงสู่ 1.9 พันล้านบาท (เติบโต 3%YoY) และปรับสมมติฐานอัตรากำไรขั้นต้นลดลงจาก 21.5% สู่ 20.5% โดยการเปลี่ยนแปลงดังกล่าวส่งผลให้ปรับประมาณการกำไรปี 2565 ลดลงสู่ 104 ล้านบาท (ลดลง 7.8%YoY)

สำหรับปัจจัยเสี่ยงและความกังวลที่ต้องติดตามคือ ปัญหาอุปทานหยุดชะงักที่ยืดเยื้อและเศรษฐกิจในประเทศที่อ่อนแออย่างต่อเนื่องจะส่งผลกระทบต่อแนวโน้มกำไร 2H65 ของ VCOM นอกจากนี้เศรษฐกิจที่อ่อนแอในกลุ่มประเทศ CLM จะเป็นอีกหนึ่งปัจจัยที่สร้างแรงกดดันต่อแนวโน้มกำไรของบริษัท เนื่องจาก 3 ประเทศนี้คิดเป็น 19% ของรายได้ทั้งหมด

ขณะเดียวกันเงินบาทที่อ่อนค่าลงอย่างต่อเนื่องเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐ จะสร้างแรงกดดันต่ออัตรากำไรขั้นต้นของธุรกิจ Cybersecurity

ช่องทางติดตาม THE STANDARD WEALTH