สมาคมตลาดตราสารหนี้ไทย (ThaiBMA) คาด ไตรมาส 4 ไทยไร้ปัญหาหุ้นกู้ Default แม้ตั้งแต่ต้นปี Sentiment ตลาดระส่ำจากกรณีผิดนัดชำระของ STARK ไปจนถึง JKN ขณะที่ต้นทุนหรือยีลด์หุ้นกู้เอกชนก็ปรับตัว 64-87 bps ในไตรมาส 3
วันนี้ (5 ตุลาคม) ดร.สมจินต์ ศรไพศาล กรรมการผู้จัดการ สมาคมตลาดตราสารหนี้ไทย (ThaiBMA) กล่าวว่า ในช่วง 3 ไตรมาสแรกของปี 2566 ตลาดตราสารหนี้ไทยขยายตัวได้ 5.8% จากสิ้นปีที่แล้ว โดยเป็นการเพิ่มขึ้นของพันธบัตรรัฐบาลและหุ้นกู้ภาคเอกชนเป็นสำคัญ แม้อัตราดอกเบี้ยจะอยู่ในทิศทางขาขึ้นมาตลอดตั้งแต่ต้นปี ทำให้ต้นทุนทางการเงินปรับตัวสูงขึ้นมากจนบริษัทเอกชนที่เปราะบางบางรายเกิดปัญหาในการชำระหนี้คืน
โดยมูลค่าคงค้างตลาดตราสารหนี้ไทย ณ สิ้นไตรมาส 3 ปี 2566 มีมูลค่าเท่ากับ 16.7 ล้านล้านบาท (คิดเป็นมูลค่า 96% ของ GDP) ขยายตัว 5.8% จากสิ้นปีที่แล้ว
โดยในส่วนของการออกตราสารหนี้ภาคเอกชนระยะยาว (หุ้นกู้) ในช่วง 3 ไตรมาสของปี 2566 มีมูลค่า 824,557 ล้านบาท คิดเป็น 65% ของมูลค่าการออกทั้งปี 2565 โดยผู้ออกภาคเอกชนที่มีอันดับเครดิตสูงยังสามารถออกและเสนอขายหุ้นกู้ได้ตามที่ต้องการ
ขณะที่ผู้ออกบางส่วนได้ชะลอการออกหุ้นกู้ไปก่อนเพื่อรอจังหวะตลาดและอัตราดอกเบี้ยที่เหมาะสม โดยกลุ่มอุตสาหกรรมที่มีมูลค่าการออกสูงสุดคือกลุ่มเงินทุนและหลักทรัพย์ ตามมาด้วยกลุ่มพลังงาน กลุ่มอสังหาริมทรัพย์ และกลุ่มธนาคาร
ThaiBMA ยังเผยว่า อัตราผลตอบแทนตราสารหนี้ภาคเอกชน (Corporate Bond Yield Curve) อายุ 5 ปีของหุ้นกู้ทุกอันดับเครดิตปรับตัวสูงขึ้น 64-87 bps ในช่วง 3 ไตรมาสแรกของปี 2566 ใกล้เคียงกับการปรับขึ้นของอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาล โดย ณ สิ้นไตรมาส 3 ปี 2566 อันดับเครดิต AAA ปรับตัวมาอยู่ที่ 3.48%, AA ที่ 3.73%, A ที่ 3.94%, BBB+ ที่ 4.95% และ BBB ที่ 5.90%
ภาพรวมหุ้นกู้ที่มีปัญหาในไตรมาส 3
สมาคมตลาดตราสารหนี้ไทยยังเปิดเผยว่า มูลค่าคงค้างหุ้นกู้ที่มีปัญหา ณ วันที่ 30 กันยายน (ไม่รวมหุ้นกู้ที่อยู่ในการฟื้นฟูกิจการ) อยู่ที่ 39,765 ล้านบาท โดยจำนวนนี้ 21,843 ล้านบาท คือหุ้นกู้ที่ผิดนัดชำระ 7 บริษัท ได้แก่ ACAP, ALL, APEX, DR, IFEC, JKN และ STARK
จับตาสัญญาณ Default ตลาดหุ้นกู้ไทยไตรมาส 4
สมาคมตลาดตราสารหนี้ไทยยังเปิดเผยอีกว่า ในไตรมาส 4 ปีนี้จะมีหุ้นกู้ระยะยาว (1 ปีขึ้นไป) ครบกำหนดทั้งสิ้น 156,750 ล้านบาท โดยจำนวนนี้ 85% เป็นระดับ Investment Grade อยู่ที่ 49 บริษัท ส่วนหุ้นกู้ High Yield ซึ่งรวมถึงหุ้นกู้ที่ไม่ได้รับการจัดอันดับ คิดเป็น 15% อยู่ที่ 35 บริษัท โดยจำนวนนี้ส่วนใหญ่อยู่ในภาคอสังหาริมทรัพย์
อย่างไรก็ตาม อริยา ติรณะประกิจ รองกรรมการผู้จัดการ สมาคมตลาดตราสารหนี้ไทย (ThaiBMA) เชื่อว่าในไตรมาส 4 จะไม่เห็นการผิดนัดชำระหุ้นกู้ของบริษัทไทยแล้ว เนื่องจากทุกบริษัทต่างระมัดระวังขึ้น
“Sentiment ตลาดที่ได้รับผลกระทบจากเหตุการณ์ตั้งแต่ต้นปี เช่น ตั้งแต่กรณีการผิดนัดชำระของบริษัท สตาร์ค คอร์เปอเรชั่น จำกัด (มหาชน) ผู้ออกตราสารหนี้ที่มีกำหนดไถ่ถอนหรือจ่ายดอกเบี้ยก็ต่างระมัดระวัง ไม่ได้วางใจแล้วว่าจะออกมาต่ออายุหุ้นกู้ (Roll Over) ได้ ดังนั้นก่อนที่จะออกก็ต้องมีการหาแหล่งสำรองเงินเอาไว้แล้ว เช่น หากกลับไปหาแบงก์ไม่ได้ก็ต้องไปหยิบยืมเงินจากวงเงินที่พอมีอยู่ เช่น จากผู้ถือหุ้นหรือกรรมการ ในกรณีบริษัทเล็กๆ ส่วนบริษัทใหญ่ก็มีทางเลือกเยอะ” อริยากล่าว
สำหรับการประมาณการยอดการออกหุ้นกู้ในปี 2566 อริยาคาดว่ายอดการออกหุ้นกู้ระยะยาวทั้งปี 2566 มีโอกาสแตะที่ระดับ 1 ล้านล้านบาท สูงกว่ายอดการออกเฉลี่ยในช่วง 7 ปี (ปี 2559-2565) ที่ 9.5 แสนล้านบาท
