ส่อง 15 หุ้นกลุ่มอสังหาฯ ที่เน้นพัฒนาโครงการที่อยู่อาศัย ส่วนใหญ่เผชิญกับการลดลงของรายได้และกำไร ในช่วง 4-5 ปีที่ผ่านมา ท่ามกลางภาวะอุตสาหกรรมที่ชะลอลงอย่างหนัก
สรพงษ์ จักรธีรังกูร ผู้อำนวยการอาวุโส ฝ่ายวิเคราะห์หลักทรัพย์ บล.กสิกรไทย บอกว่า ในอดีตดีมานด์ต่อที่อยู่อาศัยในกรุงเทพฯ และปริมณฑลจะอยู่ที่ประมาณ 1 แสนยูนิตต่อปี แต่ปัจจุบันลดลงมาเหลือประมาณ 5 หมื่นยูนิต ขณะที่อุปทานบ้านใหม่ในอดีตอยู่ที่เกือบ 2 แสนยูนิตต่อปี แต่ปัจจุบันยังถือว่าลดลงมาน้อยมาก
หนึ่งในประเด็นที่ต้องจับตากันหลังจากนี้คือ ปัญหาสภาพคล่อง ซึ่งเป็นสิ่งที่นักลงทุนต้องระมัดระวัง ไม่ว่าจะเป็นการลงทุนในหุ้นอสังหาฯ หรือหุ้นกู้ที่บริษัทอสังหาฯ บางแห่งออกขาย หลังจากบางบริษัทเริ่มขาดสภาพคล่องทำให้ไม่สามารถชำระคืนหนี้ได้ หรือแม้กระทั่งไม่สามารถจ่ายเงินเดือนพนักงาน
ทั้งนี้ การสกรีนความเสี่ยงเรื่องสภาพคล่อง สามารถดูได้เบื้องต้นจาก อัตราส่วนหนี้สินต่อทุน (D/E) โดยเฉพาะบริษัทที่มี D/E สูงเกิน 1 เท่า ในขณะที่แนวโน้มรายได้เริ่มชะลอลง จะเป็นสัญญาณเตือนให้นักลงทุนต้องเข้าไปดูรายละเอียดอย่างถี่ถ้วน
ภาพ: wuttipong charoensub / gettyimages
