เกิดอะไรขึ้น:
บมจ.ไมเนอร์ อินเตอร์เนชั่นแนล (MINT) เปิดเผยแนวโน้มธุรกิจปี 2564 ว่าจะเริ่มเห็นการฟื้นตัวที่ดีขึ้นจากปี 2563 โดยได้ปัจจัยสนับสนุนจากการผลิตวัคซีนป้องกันโควิด-19 ซึ่งล่าสุดมีความชัดเจนมากขึ้น รวมถึงแนวโน้มธุรกิจโรงแรมเริ่มเห็นการฟื้นตัวดีขึ้น โดยธุรกิจโรงแรมของ MINT ได้กลับมาเปิดให้บริการแล้ว 84%
ขณะที่ธุรกิจอาหารกลับมาเปิดให้บริการแล้วกว่า 90% นอกจากนี้ MINT ยังได้ปรับงบลงทุนปี 2564 จากเดิมตั้งงบไว้ 1 หมื่นล้านบาท ลดลงเพียง 4-5 พันล้านบาท ซึ่งตัวเลขที่ปรับลงนี้เป็นค่าใช้จ่ายในส่วนของธุรกิจโรงแรมและเงินลงทุนในการควบรวมกิจการเพื่อให้บริษัทสามารถดำรงสภาพคล่องและกระแสเงินสดของธุรกิจให้มีประสิทธิภาพ
กระทบอย่างไร:
ในช่วง 1 สัปดาห์ที่ผ่านมา ราคาหุ้น MINT ปรับตัวขึ้น 4.7%WoW สู่ระดับ 24.30 บาท โดยได้รับเซนติเมนต์เชิงบวกจากความคืบหน้าผลการทดลองวัคซีนป้องกันโควิด-19 ขณะที่ SET Index ปรับตัวขึ้น 3.2%WoW สู่ระดับ 1,389.34 จุด (ข้อมูล ณ 20 พฤศจิกายน 2563)
มุมมองระยะสั้น:
SCBS คาดแนวโน้มกำไรของ MINT ไตรมาส 4/63 จะฟื้นตัวดีขึ้น QoQ แม้ผลการดำเนินงานในยุโรปจะอ่อนตัวลงเนื่องจากการล็อกดาวน์ในรอบสอง โดยเฉพาะ NH Hotel (NHH) ที่มีอัตราการเข้าพักลดลงจาก 41% ในเดือนกันยายน สู่ระดับ 31% ในเดือนตุลาคม
แต่จะถูกชดเชยด้วยผลประกอบการของธุรกิจโรงแรมในประเทศไทยจากการท่องเที่ยวในประเทศที่ดีขึ้นและเข้าสู่ช่วงไฮซีซัน นอกจากนี้ธุรกิจโรงแรมในมัลดีฟส์ปรับตัวดีขึ้นหลังจากกลับมาเปิดให้บริการเดือนตุลาคม
ด้านผลประกอบการธุรกิจอาหารไตรมาส 4/63 จะปรับตัวดีขึ้น QoQ โดยเฉพาะในประเทศไทยซึ่งคิดเป็น 62% ของรายได้ธุรกิจอาหาร และจีนซึ่งคิดเป็น 17% ของรายได้ธุรกิจอาหาร ด้วยเหตุนี้ทำให้ SCBS คาดว่าผลประกอบการไตรมาส 4/63 ของ MINT จะปรับตัวดีขึ้นสู่ระดับขาดทุนปกติที่ 4.0 พันล้าน จากขาดทุนปกติที่ 4.8 พันล้านในไตรมาส 3/63
มุมองระยะยาว:
ด้านแนวโน้มผลประกอบการปี 2564 ของ MINT SCBS คาดว่าจะยังคงมีผลขาดทุนปกติที่ระดับ 6.1 พันล้านบาท ซึ่งถือว่าปรับตัวดีขึ้นจากผลขาดทุนปกติในปี 2563 (SCBS คาดผลขาดทุนปกติปี 2563 ที่ 1.9 หมื่นล้านบาท) โดยปัจจัยสำคัญที่จะช่วยสนับสนุนต่อการฟื้นตัวของอุตสาหกรรมท่องเที่ยว ซึ่งคาดว่าจะเกิดขึ้นในครึ่งหลังของปี 2564 คือการร่วมกันกลับมาเปิดประเทศ และยกเลิกมาตรการจำกัดการเดินทางโดยเฉพาะเงื่อนไขการกักตัว
ทั้งนี้หากปัจจัยพื้นฐานเป็นไปตามที่ SCBS คาด จะทำให้ผลประกอบการของ MINT พลิกกลับมาเป็นบวกได้ในปี 2565
ด้านสภาพคล่อง MINT มีเงินสดในมือราว 3 หมื่นล้านบาท ณ 30 กันยายน และวงเงินกู้ยืมระยะสั้น 2.5 หมื่นล้านบาท ทั้งนี้เพื่อรักษาและเสริมสภาพคล่องในมือ NHH ได้ขยายเวลาชำระคืนสินเชื่อหมุนเวียน 236 ล้านยูโร ออกไปจนถึงเดือนมีนาคม 2566 ขณะที่ MINT ก็อยู่ในช่วงระหว่างเจรจากับเจ้าหนี้เพื่อขอผ่อนผันการทดสอบ Debt Covenant ซึ่งได้รับการผ่อนผันถึงปี 2563 และมีแนวโน้มที่จะขอปรับเงื่อนไขให้มีความยืดหยุ่นมากขึ้นในอนาคต
พิสูจน์อักษร: พรนภัส ชำนาญค้า
