เกิดอะไรขึ้น:
เมื่อวานนี้ (18 พฤษภาคม 2564) บมจ.แสนสิริ (SIRI) รายงานกำไรสุทธิ 1Q64 ที่ 384 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 520%YoY และลดลง 35%QoQ ต่ำกว่าที่ตลาดคาดและต่ำกว่าที่ SCBS คาด โดยมีสาเหตุมาจากอัตรากำไรขั้นต้นที่ต่ำกว่าคาด เนื่องจากการลดราคาเพื่อระบายสต๊อกคอนโด และการก่อหนี้ใหม่ส่งผลให้ค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยเพิ่มสูงขึ้น
รวมถึงส่วนแบ่งกำไรของบริษัทร่วมทุนที่ลดลง 95%YoY และลดลง 92%QoQ สู่ระดับ 7 ล้านบาท สำหรับรายได้ 1Q64 ของ SIRI เพิ่มขึ้น 7.1%YoY แต่ลดลง 16.7%QoQ สู่ระดับ 6.94 พันล้านบาท
กระทบอย่างไร:
วันนี้ (19 พฤษภาคม) ราคาหุ้น SIRI ปรับตัวลง 5.88%DoD สู่ระดับ 1.28 บาท เทียบกับ SET Index ที่ปรับตัวลง 4.56 จุด หรือลดลง 0.29%DoD สู่ระดับ 1,562.24 จุด
มุมมองระยะสั้น:
SCBS คาดแนวโน้มกำไร 2Q64 จะฟื้นตัวทั้ง YoY และ QoQ จากการเริ่มโอนโครงการ XT ห้วยขวาง มูลค่าโครงการ 7.4 พันล้านบาท ซึ่งคาดว่าจะโอนได้ 3 พันล้านบาทใน 2Q64 นอกจากนี้ SIRI ได้ประกาศเข้าซื้อหุ้น 15% ใน บมจ.เอ็กซ์สปริง แคปปิตอล (XPG) คิดเป็นมูลค่า 1.65 พันล้านบาท คาดเสร็จสิ้นใน 3Q64
โดย SIRI เล็งเห็นโอกาสที่จะต่อยอดธุรกิจไปสู่ธุรกิจบริหารสินทรัพย์ สินทรัพย์ดิจิทัล และบริการทางการเงินดิจิทัลในอนาคต เช่น โทเคนดิจิทัลที่อ้างอิงหรือมีกระแสรายรับจากอสังหาริมทรัพย์ (Real Estate ICO) ซึ่ง XPG มีใบอนุญาตอยู่ในปัจจุบัน โดย SCBS มีมุมมองเชิงบวกต่อความเคลื่อนไหวนี้ เนื่องจาก SIRI มีโนฮาวในการปรับปรุงสินทรัพย์ และมีบริษัทย่อยคือ Plus Property ซึ่งเป็นตัวแทนในการหาลูกค้า
ทั้งนี้ต้องติดตามการประมูล NPA และ NPL รอบแรกมูลค่า 0.6-1 พันล้านบาท ซึ่งจะเกิดขึ้นในเดือนพฤษภาคม 2564 รวมถึงติดตามความชัดเจนของธุรกิจสินทรัพย์ดิจิทัล
มุมมองระยะยาว:
สำหรับแนวโน้มกำไรปี 2564 ของ SIRI SCBS คาดไว้ที่ระดับ 2.39 พันล้านบาท เพิ่มขึ้น 43%YoY จาก Backlog ในปัจจุบันที่ 2.03 หมื่นล้านบาท ซึ่งจะรับรู้เป็นรายได้ในปี 2564 สัดส่วน 58% รวมถึงมี Backlog ของบริษัทร่วมทุนที่ 4.2 พันล้านบาท ซึ่งจะรับรู้เป็นรายได้ในปี 2564 สัดส่วน 35%
อย่างไรก็ดี SCBS เล็งเห็น Downside Risk ต่อประมาณการผลประกอบการปี 2564 จากการจัดโปรโมชันลดราคาของบริษัทร่วมทุน ซึ่งจะส่งผลให้ส่วนแบ่งกำไรของบริษัทร่วมทุนต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้
พิสูจน์อักษร: ชนเนตร ลอยครุฑ
