ช.การช่าง เตรียมรับงานเพิ่มขึ้น จากโครงการระบบขนส่งมวลชนและรถไฟรางคู่

เกิดอะไรขึ้น:

วันศุกร์ที่ 12 มิถุนายน 2563 บมจ. ช.การช่าง (CK) จัดงานประชุมนักวิเคราะห์เพื่อแถลงทิศทางแนวโน้มผลประกอบการ โดยผู้บริหารเชื่อมั่นว่า CK จะเข้าสู่ New S-Curve เนื่องจากงานในมือ (Backlog) จะเพิ่มขึ้นอีกครั้งตั้งแต่ไตรมาส 3/63 โดยโครงการหลักในครึ่งปีหลัง 2563 จะเน้นไปที่โครงการระบบขนส่งมวลชนและโครงการรถไฟรางคู่

โดยงานที่สำคัญอันดับแรกคือ รถไฟฟ้าสายสีสม ซึ่งแบ่งเป็นงานโยธามูลค่า 9.6 หมื่นล้านบาท และงาน M&E มูลค่า 3.1 หมื่นล้านบาท โดยในโครงการนี้ผู้บริหารเชื่อว่าการแข่งขันจะสูง แต่ยังมั่นใจว่า บมจ. ทางด่วนและรถไฟฟ้ากรุงเทพ (BEM) ซึ่ง CK ถือหุ้น 31.32% จะชนะการประมูลในโครงการนี้ได้ เพราะ BEM มีความเชี่ยวชาญในการดำเนินงานระบบขนส่งมวลชนใต้ดิน และมีความได้เปรียบด้านต้นทุนเหนือคู่แข่ง

สำหรับงานที่สองคือ รถไฟฟ้าสายสีม่วงใต้ ซึ่งงานโยธามีมูลค่า 8.1 หมื่นล้านบาท โดย CK คาดว่าจะได้งานโยธามา 2 หมื่นล้านบาท และงาน M&E มูลค่า 2.7 หมื่นล้านบาท โดยผู้บริหารเชื่อมั่นว่า CK มีโอกาสได้งานนี้ เนื่องจากมีความเป็นไปได้สูงที่ BEM จะได้สัญญางาน O&M ของโครงการนี้ เนื่องจาก BEM เป็นผู้ดำเนินการรถไฟฟ้าสายสีม่วงเหนือ

สำหรับงานสุดท้ายคือ รถไฟรางคู่ โดยจะเปิดประมูล 2 โครงการในไตรมาส 4/63 มูลค่างานโยธาอยู่ที่ 1.26 แสนล้านบาท และ CK ตั้งเป้าที่จะได้งานก่อสร้าง 3.15 หมื่นล้านบาท

กระทบอย่างไร:

นับตั้งแต่วันศุกร์ที่ 12 มิถุนายน ราคาหุ้น CK ปรับตัวลง 1.50% สู่ระดับ 19.60 บาท จาก 19.90 บาท ตามทิศทางตลาดหุ้นไทยที่ปรับตัวลง 15.43 จุด หรือลดลง 1.12% สู่ระดับ 1,367.13 จุด จากระดับ 1382.56 จุด (ข้อมูลล่าสุด ณ วันที่ 16 มิถุนายน 2563)

มุมมองระยะสั้น:

SCBS คาดว่าผลการดำเนินงานไตรมาส 2/63 จะยังคงอ่อนแอ ซึ่งเกิดจากธุรกิจรับเหมาก่อสร้าง รวมถึงผลการดำเนินงานที่อ่อนแอของบริษัทย่อยจาก BEM ที่จำนวนผู้โดยสาร และปริมาณการจราจรบนทางด่วนไตรมาส 2/63 มีแนวโน้มหดตัวลง แต่จะเริ่มฟื้นตัวอย่างแข็งแกร่งขึ้นในทุกธุรกิจตั้งแต่ไตรมาส 3/63 เป็นต้นไป หลังจากที่สถานการณ์โควิด-19 ในประเทศเริ่มเบาบางลง และรัฐบาลได้ผ่อนคลายมาตรการล็อกดาวน์มากขึ้น

มุมมองระยะยาว:

ในระยะยาวต้องติดตามการเปิดประมูลโครงการดังกล่าว ซึ่งหาก CK ชนะการประมูลตามแผนที่วาง จะเป็นปัจจัยหนุนต่อทิศทางผลประกอบการและทิศทางราคาหุ้น แต่หากกำหนดการประมูลล้าช้าออกไป หรือ CK ไม่ชนะการประมูลตามแผนที่วาง จะเป็นปัจจัยเสี่ยงกดดันต่อทิศทางราคาหุ้นได้

ข้อมูลเพิ่มเติม:

บมจ. ช.การช่าง (CK) ดำเนินธุรกิจรับเหมาก่อสร้างโครงการขนาดใหญ่ที่ซับซ้อนทุกรูปแบบ และยังดำเนินธุรกิจโครงสร้างพื้นฐานผ่านบริษัทย่อย ได้แก่ 

• บมจ. ทางด่วนและรถไฟฟ้ากรุงเทพ (BEM) โดย CK ถือหุ้น 31.32% ดำเนินธุรกิจบริหารทางพิเศษและระบบขนส่งมวลชนด้วยรถไฟฟ้า
• บมจ. ทีทีดับบลิว (TTW) โดย CK ถือหุ้น 19.40% ดำเนินธุรกิจจำหน่ายน้ำประปาให้แก่การประปาส่วนภูมิภาค
• บมจ. ซีเค พาวเวอร์ (CKP) โดย CK ถือหุ้น 31.90% ดำเนินธุรกิจผลิตและจำหน่ายไฟฟ้าพลังงานน้ำ

พิสูจน์อักษร: ลักษณ์นารา พักตร์เพียงจันทร์