ศูนย์วิจัยกสิกรไทยรายงานว่า เศรษฐกิจจีนในไตรมาสที่ 2/2563 พลิกกลับมาขยายตัวได้ร้อยละ 3.2 (YoY) จากที่ติดลบถึงร้อยละ 6.8 (YoY) ในไตรมาสที่ 1/2563 อันเป็นผลจากประสิทธิผลของทางการจีนในการรับมือการแพร่ระบาดของโควิด-19 ที่ทำให้กิจกรรมทางเศรษฐกิจภายในประเทศกลับมาดำเนินได้เป็นปกติมากขึ้น มองไปในช่วงครึ่งหลังของปี 2563 มาตรการผ่อนคลายจากภาครัฐที่เกี่ยวข้องกับการท่องเที่ยวภายในประเทศจะมีส่วนช่วยหนุนการบริโภคภายในประเทศ
ทั้งนี้ ศูนย์วิจัยกสิกรไทยคาดว่า อัตราการขยายตัวของเศรษฐกิจจีนในช่วงครึ่งหลังของปี 2563 จะดีกว่าช่วงครึ่งแรกของปี 2563 ที่หดตัวร้อยละ 1.8 (YoY) โดยการบริโภคภาคเอกชนจะเป็นแรงขับเคลื่อนหลักของเศรษฐกิจจีนจากอานิสงส์ของมาตรการภาครัฐ ขณะที่ภาคการส่งออกยังเผชิญความท้าทายจากความเสี่ยงที่เพิ่มสูงขึ้นของเศรษฐกิจโลก
สำหรับภาพรวมเศรษฐกิจจีนปี 2563 ศูนย์วิจัยกสิกรไทยยังคงมุมมองต่อภาพการขยายตัวของเศรษฐกิจจีนตลอดทั้งปี 2563 อยู่ในช่วงร้อยละ 1.0-3.0 ต่อปี ภายใต้หลายประเด็นความเสี่ยงที่อาจกดดันการฟื้นตัวของจีน โดยเฉพาะประเด็นความเสี่ยงด้านภูมิรัฐศาสตร์
อัตราการขยายตัวทางเศรษฐกิจของจีนในไตรมาสที่ 2/2563 พลิกกลับมาขยายตัวร้อยละ 3.2 (YoY) อันเป็นผลจากที่ทางการจีนสามารถรับมือการแพร่ระบาดของโควิด-19 ได้อย่างมีประสิทธิภาพ ซึ่งช่วยให้ระยะเวลาของการระบาดเป็นวงกว้างที่เกิดขึ้นในช่วงปลายไตรมาสที่ 1/2563 สิ้นสุดได้อย่างรวดเร็ว และเป็นสาเหตุสำคัญที่ทำให้ทางการจีนตัดสินใจผ่อนคลายมาตรการปิดเมืองในหลายพื้นที่ของประเทศในช่วงต้นเดือนพฤษภาคม 2563 จนส่งผลให้กิจกรรมทางเศรษฐกิจสามารถกลับมาดำเนินเป็นปกติได้มากขึ้น
ภาคการผลิตของจีนเริ่มกลับมาดำเนินการได้ในช่วงไตรมาสที่ 2/2563 ภายหลังมาตรการผ่อนคลายการปิดเมือง สะท้อนได้จากผลผลิตภาคอุตสาหกรรมที่สามารถพลิกกลับมาเป็นบวกได้ร้อยละ 4.8 (YoY) ในเดือนมิถุนายน 2563 จากที่ติดลบถึงร้อยละ 8.4 (YTD, YoY) ในไตรมาสที่ 1/2563 อย่างไรก็ดี อัตราการใช้กำลังการผลิต (Industrial Capacity Utilization) ในไตรมาสที่ 2/2563 อยู่ที่ร้อยละ 74.4 ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยของทั้งปี 2562 ที่ร้อยละ 76.5
บ่งชี้ว่า การฟื้นตัวของกิจกรรมภาคการผลิตของจีนยังไม่กลับไปสู่ช่วงก่อนการแพร่ระบาดของโควิด-19 ที่ผลผลิตภาคอุตสาหกรรมสามารถเติบโตได้โดยเฉลี่ยถึงราวร้อยละ 7.0 (ค่าเฉลี่ยปี 2562)
ภาพรวมการส่งออกของจีนในไตรมาสที่ 2/2563 พลิกกลับมาขยายตัวได้เล็กน้อยร้อยละ 0.14 (YoY) จากที่ติดลบถึงร้อยละ 13.4 (YoY) ในไตรมาสที่ 1/2563 โดยได้อานิสงส์จากปัจจัยชั่วคราวจากการส่งออกสินค้าผลิตภัณฑ์ยา เวชภัณฑ์ และอุปกรณ์ทางแพทย์ที่ขยายตัวสูง เช่น อุปกรณ์วัดไข้ (HS code: 902519) ขยายตัวร้อยละ 482 (YoY) หรือผลิตภัณฑ์หน้ากากอนามัย (ส่วนหนึ่งของ HS code: 630790) ขยายตัวถึงร้อยละ 2,400 (YoY) ในช่วงเดือนเมษายนถึงพฤษภาคม 2563
ภาคการบริการที่เกี่ยวเนื่องกับการบริโภคภาคเอกชน ถึงแม้ยังไม่สามารถพลิกกลับมาขยายตัว แต่อยู่ในทิศทางที่กระเตื้องขึ้นต่อเนื่อง สะท้อนได้จากอัตราการขยายตัวของตัวเลขค้าปลีกที่ติดลบน้อยลงเหลือร้อยละ 1.8 (YoY) ในเดือนมิถุนายน 2563 จากที่ติดลบถึงร้อยละ 19.64 (YTD, YoY) ในไตรมาสที่ 1/2563
ทิศทางการฟื้นตัวของเศรษฐกิจจีนในช่วงครึ่งหลังของปี 2563 คาดว่าจะฉายภาพที่ดีกว่าช่วงครึ่งแรกของปี 2563 โดยมีแรงหนุนจากการบริโภคภาคเอกชนที่กระเตื้องขึ้นจากมาตรการผ่อนปรนของภาครัฐที่เกี่ยวข้องกับการท่องเที่ยวภายในประเทศ (บนสมมติฐานที่ว่า จีนยังอาจเผชิญการแพร่ระบาดของโควิด-19 เป็นระลอกในบางมณฑล แต่จะไม่กลับไประบาดเป็นวงกว้างเหมือนดังในช่วงเดือนกุมภาพันธ์ถึงมีนาคม 2563 ซึ่งทำให้ไม่นำไปสู่มาตรการปิดเมืองพร้อมกันในหลายมณฑล)
การบริโภคภาคเอกชนจีนในช่วงครึ่งหลังของปี 2563 คาดว่าจะทยอยฟื้นตัวจากช่วงครึ่งปีแรก โดยได้รับปัจจัยสนับสนุนสำคัญจากมาตรการผ่อนปรนของภาครัฐที่ให้บริษัทนำเที่ยวสามารถกลับมาจำหน่ายแพ็กเกจท่องเที่ยวภายในประเทศได้อีกครั้ง ซึ่งจะมีส่วนช่วยการจ้างงานในภาคการท่องเที่ยวของจีนกว่า 28 ล้านคน เช่น ธุรกิจที่พักและโรงแรม
ขณะที่ทิศทางการส่งออกของจีนในช่วงครึ่งหลังของปี 2563 ยังไม่มีสัญญาณการฟื้นตัวที่แน่ชัด แม้ในช่วงไตรมาสที่ 2/2563 ตัวชี้วัดทางเศรษฐกิจของจีนอย่างดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อ (PMI) และมูลค่าการนำเข้าสินค้าขั้นกลางในอุตสาหกรรมอิเล็กทรอนิกส์เดือนมิถุนายน 2563 จะปรับตัวดีขึ้น
แต่ส่วนหนึ่งได้อานิสงส์จากคลายล็อคมาตรการปิดเมืองของทางการจีนสวนทางกับหลายประเทศอื่นที่ยังคงมาตรการปิดเมืองจากความรุนแรงของการแพร่ระบาดของโควิด-19 ทำให้กิจกรรมการผลิตเพื่อส่งออกของจีนกลับมาดำเนินการตามปกติ
ประกอบกับได้อานิสงส์จากมาตรการ Work from Home ของหลายประเทศทั่วโลก ซึ่งช่วยหนุนความต้องการสินค้าอิเล็กทรอนิกส์ขั้นปลายจากจีนในระยะสั้น อย่างไรก็ดี ศูนย์วิจัยกสิกรไทยมองว่า การส่งออกสินค้าของจีนในช่วงครี่งหลังของปี 2563 ยังเผชิญความไม่แน่นอนสูง ท่ามกลางอุปสงค์โลกที่ยังคงอ่อนแรง
ศูนย์วิจัยกสิกรไทยคาดว่า อัตราการขยายตัวของเศรษฐกิจจีนในช่วงครึ่งหลังของปี 2563 จะดีกว่าช่วงครึ่งแรกของปี 2563 ที่หดตัวร้อยละ 1.8 (YoY) โดยการบริโภคภาคเอกชนจะเป็นแรงขับเคลื่อนหลักของเศรษฐกิจจีนจากอานิสงส์ของมาตรการภาครัฐ ในขณะที่ภาคการส่งออกยังเผชิญความท้าทายจากความเสี่ยงที่เพิ่มสูงขึ้นของเศรษฐกิจโลก
สำหรับภาพรวมเศรษฐกิจจีนปี 2563 ศูนย์วิจัยกสิกรไทยยังคงมุมมองต่อภาพการขยายตัวของเศรษฐกิจจีนตลอดทั้งปี 2563 อยู่ในช่วงร้อยละ 1.0-3.0 ต่อปี ภายใต้หลายประเด็นความเสี่ยงต่อเศรษฐกิจจีนที่ยังคงต้องติดตามในระยะข้างหน้า ไม่ว่าจะเป็นในเรื่องสถานการณ์การแพร่ระบาดของโควิด-19 ทั่วโลกที่ยังรุนแรง และอาจซ้ำเติมภาวะถดถอยของเศรษฐกิจโลก
หรือความเสี่ยงทางด้านภูมิรัฐศาสตร์ที่เกิดจากความตึงเครียดระหว่างจีนกับสหรัฐฯ ในด้านกฎหมายความมั่นคงแห่งชาติที่ทางการจีนบังคับใช้ในฮ่องกง ซึ่งอาจส่งผลต่อความเข้มข้นของมาตรการตอบโต้ทางเศรษฐกิจของสหรัฐฯ ที่อาจเป็นอุปสรรคต่อการดำเนินธุรกิจของจีน
พิสูจน์อักษร: ภาวิกา ขันติศรีสกุล
เรียบเรียง: ชุติมา มุสิกะเจริญ
ติดตามข่าวสารการลงทุนเพิ่มเติมได้ที่: www.efinancethai.com
