ศูนย์วิจัยกสิกรไทยคาดการณ์ว่าคณะกรรมการนโยบายการเงิน (กนง.) จะคงอัตราดอกเบี้ยนโยบายไว้ที่ระดับ 1.75% ในการประชุมวันที่ 13 สิงหาคม 2568 หลังจากปรับลดมาแล้ว 0.50% ในปีนี้
ศูนย์วิจัยกสิกรไทยให้เหตุผลว่า เศรษฐกิจไทยในไตรมาส 2 ปีนี้ คาดว่าจะยังขยายตัวใกล้ 3% เป็นผลจากการเร่งส่งออก ขณะที่ความเสี่ยงทางเศรษฐกิจลดลงหลังสหรัฐฯ ประกาศภาษีนำเข้ากับสินค้าไทยที่อัตรา 19% ส่งผลให้เศรษฐกิจไทยมีแนวโน้มขยายตัวดีขึ้นจากที่เคยประเมินไว้ แม้เศรษฐกิจจะยังเผชิญปัจจัยกดดันจากจำนวนนักท่องเที่ยวที่ลดลงและปัญหาชายแดนไทยและกัมพูชา
ขณะที่ในช่วงที่เหลือของปีนี้ ศูนย์วิจัยกสิกรไทยมองว่า กนง. อาจปรับลดดอกเบี้ยนโยบายเพิ่มเติม 1-2 ครั้ง ใน 2 การประชุมที่เหลือของปีนี้ในเดือนตุลาคมและธันวาคม 2568 เพื่อรองรับแนวโน้มเศรษฐกิจไทยที่คาดว่าจะชะลอลงอย่างมีนัยสำคัญในช่วงไตรมาส 4
แม้อัตราภาษี Reciprocal tariff ที่ไทยได้รับดีขึ้น แต่การส่งออกไทยในครึ่งหลังของปี 2568 ต่อเนื่องไปยังปี 2569 มีแนวโน้มลดลงอย่างมาก เป็นผลจากการเร่งส่งออกสูงในช่วงก่อนหน้า ประกอบกับผลของอัตราภาษีที่ 19% ที่ยังสูงกว่าในช่วงก่อนหน้า นอกจากนี้ ยังมีความเสี่ยงจากภาษีรายอุตสาหกรรมภายใต้มาตรา 232 ที่จะออกมาเพิ่มเติม
ขณะที่ภาคการท่องเที่ยวยังหดตัวต่อเนื่อง โดยนับตั้งแต่ต้นปีจำนวนนักท่องเที่ยวต่างชาติลดลงแล้วกว่า 6% จากจำนวนนักท่องเที่ยวจีนที่ปรับลดกว่า 30% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน
ค่าเงินบาทแข็งค่า 5.9% นับตั้งแต่ต้นปี แข็งค่ามากสุดเป็นอันดับ 5 ของภูมิภาค เพิ่มแรงกดดันต่อภาคการส่งออกและการท่องเที่ยวไทย
อย่างไรก็ดี ในมุมมองของนักลงทุนในตลาดหุ้นไทย บล.ทรีนีตี้ ระบุว่า ท่ามกลางดัชนี SET ที่ปรับขึ้นต่อเนื่องจนขยับมาใกล้เป้าหมายประจำเดือนนี้ที่ 1,270 จุด ท่ามกลางแรงซื้อสุทธิของนักลงทุนต่างชาติและนักลงทุนสถาบันในประเทศที่ยังคงดำเนินไปอย่างต่อเนื่อง และการเร่ง Price in ของนักลงทุนในตลาดต่อความ คาดหวังการลดดอกเบี้ยของกนง. โดยมีความคาดหวังอยู่ที่ราว 72% หลังจากที่ตัวเลขเงินเฟ้อของไทยออกมาต่ำคาด ซึ่งเป็นเหตุผลสำคัญที่ทำให้เราเห็นกลุ่มไฟแนนซ์ในตลาดหุ้นไทยปรับตัวขึ้นโดดเด่นในช่วงที่ผ่านมา
