การฟื้นตัวของตลาดหุ้นอินเดีย โดยเฉพาะในหุ้นขนาดเล็กในช่วงเวลาเพียง 5 เดือน ซึ่งทำให้มูลค่ารวมของตลาดเพิ่มขึ้น 7.75 แสนล้านดอลลาร์นั้นเริ่มสั่นคลอน หลังพบสัญญาณแรงซื้อที่มากเกินไปในดัชนี ขณะที่แนวโน้มเศรษฐกิจในประเทศเริ่มชะลอตัวก่อนการเลือกตั้งในปีหน้า
บริษัทขนาดเล็กรับอานิสงส์บวกจากการฟื้นตัวของการลงทุนในอินเดียอย่างต่อเนื่อง ในทางตรงกันข้าม หุ้นขนาดใหญ่กลับถูกจำกัดด้วยความกังวลถึงผลกระทบของภาวะเศรษฐกิจถดถอยทั่วโลกที่อาจเกิดขึ้นกับบริษัทไอทีรายใหญ่ของประเทศ เช่นเดียวกับผลกระทบจากกระแสการขายชอร์ตต่อบรรดาหุ้นในตระกูลมหาเศรษฐี Gautam Adani
แนวโน้มความเคลื่อนไหวของตลาดหุ้นอินเดียตรงกันข้ามกับสิ่งที่เกิดขึ้นในตลาดหุ้นสหรัฐอเมริกา ที่ได้รับการขับเคลื่อนจากหุ้นเทคขนาดใหญ่ (เมกะเทค) จำนวนหนึ่ง จากกระแสความนิยมของปัญญาประดิษฐ์ ทิ้งห่างหุ้นเทคโนโลยีขนาดเล็กหลายเท่าตัว
ตามข้อมูลที่รวบรวมโดย Bloomberg พบว่าดัชนี Nifty Midcap 100 เพิ่มขึ้น 37% จากระดับต่ำสุดในเดือนมีนาคม ขณะที่ดัชนี Blue Chip NSE Nifty 50 ปรับตัวขึ้น 16% ซึ่งเป็นระดับที่ดัชนีในหุ้นกลุ่มเล็กทิ้งห่างหุ้นกลุ่มใหญ่ที่สุด โดยจุดสูงสุดก่อนหน้านี้เกิดขึ้นเมื่อต้นปี 2018 และภายหลังเกิดการดิ่งตัวถึง 25%
นักลงทุนยังคงเดิมพันกับหนึ่งในประเทศที่มีการเติบโตทางเศรษฐกิจรวดเร็วที่สุดในโลก เกิดกระแสการปรับตัวในบรรดาดัชนีตราสารทุนของประเทศในเอเชียตะวันออกเฉียงใต้ให้ทำสถิติสูงสุดในช่วง 2 ทศวรรษที่ผ่านมา และการเปลี่ยนแปลงผู้นำจากบริษัทยักษ์ใหญ่นั้นได้รับแรงหนุนจากเงินทุนจำนวนมากจากนักลงทุนรายย่อย ซึ่งบ่งชี้ถึงการมีส่วนร่วมในตลาดที่เป็นวงกว้างมากขึ้น
อย่างไรก็ดี การเพิ่มขึ้นที่รวดเร็วของหุ้นขนาดเล็กเมื่อเทียบกับหุ้นขนาดใหญ่ ได้ทำให้เกิดความกังวลในแนวโน้มระยะสั้นสำหรับกระแสขาขึ้นล่าสุดของหุ้นอินเดีย
Sanjay Mookim นักยุทธศาสตร์ชาวอินเดียของ JPMorgan Chase กล่าวว่า หุ้นขนาดเล็กที่มีประสิทธิภาพอย่างมากอาจกำลังเข้าสู่ขอบเขตที่ร้อนแรงเกินไป ซึ่งความร้อนแรงย่อมมีขีดจำกัด โดยเฉพาะในยามที่ผลประกอบการยังคงซบเซา ทั้งนี้ Mookim คาดการณ์ว่าดัชนี Nifty 50 จะปิดตัวลดลง 5% ในปี 2023
ดัชนี Nifty Smallcap 100 ซึ่งพุ่งขึ้น 46% จากจุดต่ำสุดในเดือนมีนาคม ได้พุ่งขึ้นสู่ระดับสูงสุดในรอบ 9 ปี ความแข็งแกร่งสัมพัทธ์ของดัชนีในช่วง 14 สัปดาห์ได้เพิ่มขึ้นเป็น 86 ซึ่งสูงกว่าระดับโดยรวมทั่วโลกที่ 70 แสดงถึงระดับการซื้อที่มากเกินไป
Sampath Reddy ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการลงทุนของ Bajaj Allianz Life Insurance ระบุว่า บริษัทขนาดเล็กและขนาดกลางหลายแห่งค่อนข้างอ่อนไหวต่อกระแสข่าว นี่จึงเป็นสิ่งที่ต้องระมัดระวังในช่วงหัวเลี้ยวหัวต่อนี้ และเมื่อพิจารณาแล้วว่าหุ้นมีการเคลื่อนไหวอย่างไร โอกาสที่จะมีการปรับฐานในหุ้นขนาดเล็กและขนาดกลางจึงอาจเกิดขึ้น แต่สำหรับบริษัทขนาดใหญ่แนวโน้มยังคงไม่แน่ชัด
อ้างอิง:
