ความกังวลเกี่ยวกับความเป็นไปได้ที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ (Fed) จะปรับดอกเบี้ยสูงขึ้นและนานขึ้น (Higher for Longer) ความผันผวนของตลาดหุ้น และการเพิ่มขึ้นของ Bond Yield รัฐบาลทั่วโลก ทำให้เงินทุนต่างชาติไหลออกจากตลาดเกิดใหม่ (EM) กว่า 5 แสนล้านบาทในเดือนกันยายนเพียงเดือนเดียว สถาบันการเงินระหว่างประเทศ (IIF) เตือน หาก Fed ส่งสัญญาณแข็งกร้าวขึ้น สถานการณ์อาจแย่ลง
ในรายงาน Capital Flows Tracker ประจำเดือนกันยายน 2023 ของสถาบันการเงินระหว่างประเทศ (Institute of International Finance: IIF) ประเมินว่า ในเดือนกันยายน 2023 เพียงเดือนเดียว ตลาดหุ้นและตลาดบอนด์ตลาดเกิดใหม่ (EM) มีเงินทุนต่างชาติไหลออกราว 1.38 หมื่นล้านดอลลาร์ (หรือกว่า 5 แสนล้านบาท) และนับเป็นการไหลออกเป็นเดือนที่ 2 ติดต่อกันแล้ว
IIF ยังระบุอีกว่า สาเหตุของปรากฏการณ์นี้มาจากความผันผวนในตลาดหุ้นเมื่อเร็วๆ นี้ ท่ามกลางการคาดการณ์เกี่ยวกับแนวทางการดำเนินนโยบายการเงินของธนาคารกลางต่างๆ และการเพิ่มขึ้นของอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลทั่วโลก
โดยตลาดหุ้นจีนเผชิญกับการไหลออกราว 4.4 พันล้านดอลลาร์ในเดือนกันยายน ขณะที่ตลาดหุ้นตลาดเกิดใหม่ที่ไม่รวมจีน (EM Excluding China Equity) เผชิญการไหลออกราว 7.5 พันล้านดอลลาร์ในเดือนเดียวกัน
ขณะที่ตลาดบอนด์ตลาดเกิดใหม่ที่ไม่รวมจีนเผชิญการไหลออกที่ราว 2.6 พันล้านดอลลาร์ ส่วนตลาดบอนด์จีนเผชิญการไหลออกราว 4.4 พันล้านดอลลาร์ในเวลาเดียวกัน
IIF ระบุอีกว่า อัตราเงินเฟ้อในประเทศตลาดเกิดใหม่กำลังค่อยๆ กลับไปสู่ช่วงเป้าหมาย และความไม่แน่นอนของนโยบายเศรษฐกิจที่ลดลงจะช่วยรักษาเสถียรภาพของค่าเงินที่ผันผวน ทำให้สถานการณ์กระแสเงินทุนอาจดีขึ้น
อย่างไรก็ตาม สภาพแวดล้อมเหล่านี้อาจพลิกจากหน้ามือเป็นหลังมือได้หากแรงกดดันด้านเงินเฟ้อทำให้ Fed มีจุดยืนที่แข็งกร้าวมากขึ้น
สิ่งเหล่านี้ทำให้การประชุมคณะกรรมการนโยบายการเงินของธนาคารกลางสหรัฐฯ (FOMC) รอบถัดไป ซึ่งจะเกิดขึ้นในวันที่ 31 ตุลาคม – 1 พฤศจิกายนนี้ ถูกจับตามองอย่างมาก
อ้างอิง:
