ธนาคารกลางสหรัฐฯ (Fed) ขยับครั้งใหญ่ที่โลกการเงินต้องจับตาอีกครั้ง เมื่อ เจอโรม พาวเวลล์ ประธาน Fed ประกาศว่าทางธนาคารจะปรับเปลี่ยนแนวทางการกำหนดทิศทางเงินเฟ้อใหม่ให้มีความยืดหยุ่นมากขึ้น ซึ่งจะมีผลต่อการคงอัตราดอกเบี้ยในระดับต่ำได้นานขึ้น โดยมีเป้าหมายสำคัญคือการส่งเสริมตลาดแรงงานและขับเคลื่อนเศรษฐกิจให้เติบโตได้ต่อไป
ในการประชุมประจำปีของ Fed ที่เมืองแจ็กสันโฮล รัฐไวโอมิง เมื่อวานนี้ (27 สิงหาคม) พาวเวลล์แถลงผ่านระบบวิดีโอคอนเฟอเรนซ์ว่า Fed จะปรับเปลี่ยนนโยบายโดยปล่อยให้เงินเฟ้อเคลื่อนตัวสูงขึ้นกว่าปกติ แทนที่จะกำหนดกรอบเป้าหมายแบบเดิม เพื่อสนับสนุนตลาดแรงงาน และกระตุ้นเศรษฐกิจให้ขยายตัว
พาวเวลล์ระบุว่า อัตราเงินเฟ้อที่อยู่ในระดับต่ำเป็นเวลานานเป็นความเสี่ยงที่ร้ายแรงต่อเศรษฐกิจ
นโยบายใหม่ของ Fed นี้ถือเป็นการกำหนดเป้าหมายอัตราเงินเฟ้อเฉลี่ย ซึ่งหมายความว่า Fed จะสามารถปล่อยให้เงินเฟ้อเคลื่อนตัวขึ้น ‘พอประมาณ’ เหนือระดับเป้าหมาย 2% ในช่วงเวลาหนึ่ง หากมันเคลื่อนตัวต่ำกว่าระดับเป้าหมายระยะหนึ่ง
ด้าน SCBS มองว่า การประกาศปรับเปลี่ยนนโยบายครั้งนี้ บ่งชี้ว่า Fed จะยังคงนโยบายดอกเบี้ยต่ำจนกว่าอัตราเงินเฟ้อเพิ่มเกิน 2% ไปอีกระยะหนึ่ง โดยมีประเด็นน่าสนใจ 2 ประการคือ 1. ในการคาดการณ์เศรษฐกิจของ Fed เมื่อเดือนมิถุนายนที่ผ่านมา Fed คาดว่า Core PCE จะอยู่ที่ 1.7% ในปี 2020 และ 2. ในช่วง 10 ปีที่ผ่านมา เงินเฟ้อเฉลี่ยอยู่ที่ 1.6% ซึ่งบ่งชี้ว่ามีความเป็นไปได้น้อยที่เงินเฟ้อจะพุ่งขึ้นเกิน 2% ในช่วง 5 ปีข้างหน้า ดังนั้นจึงเป็นไปได้สูงที่ดอกเบี้ย FFR จะอยู่ในระดับปัจจุบันที่ 0-0.25% ในช่วง 5 ปีข้างหน้าเป็นอย่างน้อย
SCBS คาดการณ์ด้วยว่าในการประชุมคณะกรรมการนโยบายการเงินของ Fed (FOMC) ครั้งถัดไป ระหว่างวันที่ 15-16 กันยายน Fed อาจประกาศกรอบค่าเฉลี่ยของเงินเฟ้อ เช่น +/-0.25% หรือ/และข้อเสนอการทำ Yield Curve Control หลังจากผลตอบแทนพันธบัตรระยะยาวของรัฐบาลสหรัฐฯ เริ่มปรับตัวเพิ่มขึ้นในระยะหลัง
อย่างไรก็ตาม หากตัวเลขเศรษฐกิจสหรัฐฯ ยังคงแข็งแกร่ง อาจเป็นไปได้ว่า Fed จะไม่รีบส่งสัญญาณผ่อนคลายนโยบายการเงินเพิ่มเติม
พิสูจน์อักษร: ลักษณ์นารา พักตร์เพียงจันทร์
อ้างอิง:
