วิกฤตทางการเงินของ Country Garden ที่ขาดทุนไปแล้วกว่า 6 พันล้านดอลลาร์สหรัฐในครึ่งปีแรก ได้ลุกลามมายังภูมิภาคอาเซียน หลังโครงการ Forest City ในมาเลเซีย ซึ่งเป็นโครงการต่างประเทศที่ใหญ่ที่สุดของบริษัท กำลังเผชิญกับความเสี่ยง
Country Garden Holdings หนึ่งในผู้พัฒนาอสังหาริมทรัพย์เอกชนรายใหญ่ที่สุดของจีน กลายเป็นศูนย์กลางของวิกฤตอสังหาที่กำลังดำเนินอยู่ในจีน
เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว Country Garden รายงานผลขาดทุนสุทธิมากสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 4.89 หมื่นล้านหยวน (6.7 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ) ในช่วงครึ่งปีแรก ความวุ่นวายดังกล่าวยังส่งผลกระทบไปยังบริษัทอื่นๆ เช่น China Evergrande Group ที่ผิดนัดชำระหนี้หลายฉบับ และบันทึกขาดทุนสุทธิมากกว่า 3.3 หมื่นล้านหยวนในเวลาเดียวกัน
วิกฤตในขณะนี้คาดว่าจะลุกลามไปยังมาเลเซีย จากโครงการ Forest City มูลค่า 1 แสนล้านดอลลาร์สหรัฐของ Country Garden ในรัฐยะโฮร์ ซึ่งตั้งเป้าที่จะเป็นที่พักอาศัยให้แก่ผู้คน 700,000 คนภายในปี 2035 โครงการดังกล่าวยังประกอบด้วยพื้นที่สำนักงาน ห้างสรรพสินค้า คลินิก โรงเรียน และสิ่งอำนวยความสะดวกเพื่อการพักผ่อนอื่นๆ ที่จะสร้างขึ้นบนเกาะ ครอบคลุมพื้นที่ทั้งหมด 30 ตารางกิโลเมตร
โครงการดังกล่าวเป็นการร่วมทุนระหว่าง Country Garden ในสัดส่วน 60% และอีก 40% เป็นสัดส่วนของ Esplanade Danga 88 บริษัทที่มี Johor ซึ่งเป็นหน่วยงานของรัฐบาลมาเลเซียถือหุ้นทั้งหมด
เมื่อพิจารณาถึงสถานะทางการเงินของ Country Garden ที่ย่ำแย่ นักวิเคราะห์ชาวมาเลเซียคาดว่าบริษัทอาจไม่สามารถจำกัดความเสี่ยงด้านหนี้สิน เพื่อป้องกันไม่ให้เกิดการผิดนัดชำระหนี้ที่อาจส่งผลกระทบต่อโครงการในต่างประเทศ ซึ่งรวมถึง Forest City
Samuel Tan กรรมการบริหารของ KGV International Property Consultants ระบุว่า Forest City ยังคงต้องการเงินทุนจำนวนมากสำหรับการถมที่ดินและโครงสร้างพื้นฐานเบื้องต้น เนื่องจากยังอยู่ในช่วงเริ่มต้นของการพัฒนา ซึ่งมีป้ายบนเว็บไซต์ที่เขียนว่า “ที่ดินที่กำลังพัฒนา” ในสามภาษา ได้แก่ อังกฤษ มาเลย์ และจีน แบบจำลองของพื้นที่ทั้งหมดในแกลเลอรีขายของโครงการยังเผยให้เห็นถึงที่ดินก้อนใหญ่ที่ยังไม่ได้รับการพัฒนา
“การสูญเสียที่ประกาศเมื่อสัปดาห์ที่แล้วและการผิดนัดชำระหนี้อาจส่งผลกระทบต่อความเชื่อมั่นของนักลงทุนและนักการเงิน ปัญหาเหล่านี้ส่งผลกระทบต่อความสามารถในการระดมทุนของ Country Garden อย่างหลีกเลี่ยงไม่ได้ นอกจากนี้ความเชื่อมั่นและอุปสงค์ของผู้ซื้อก็จะได้รับผลกระทบในทางลบเช่นกัน” Tan เผย
ดูเหมือน Country Garden จะยังคงยืนหยัดได้ในขณะนี้ หลังจากที่สามารถหลีกเลี่ยงการผิดนัดชำระหนี้ด้วยการชำระเงินคูปองสำหรับหุ้นกู้สกุลเงินดอลลาร์สหรัฐ 2 ชุดก่อนกำหนดเส้นตายในวันอังคาร บริษัทจ่ายดอกเบี้ยให้กับนักลงทุนรวม 22.5 ล้านดอลลาร์สหรัฐสำหรับหุ้นกู้มูลค่า 500 ล้านดอลลาร์สหรัฐสองชุด ตามแหล่งข่าวที่เกี่ยวข้อง
Khoo Zing Sheng นักวิเคราะห์ตราสารทุนของ AmBank Research แนะนำว่ายังมีช่องว่างในการรับมือกับความเสี่ยงของโครงการ Forest City ที่เสร็จสมบูรณ์เพียง 15% เนื่องจากมูลค่าโครงการ Forest City อยู่ที่ 1 แสนล้านดอลลาร์สหรัฐ แต่จำนวนดังกล่าวไม่เท่ากับค่าใช้จ่ายที่เกิดขึ้นทันทีที่ Country Garden รับผิดชอบ
ฉะนั้นบริษัทอาจครอบคลุมค่าใช้จ่ายที่เกี่ยวข้องกับที่ดินและการพัฒนาโครงสร้างพื้นฐานเป็นหลักเท่านั้น ส่วนค่าก่อสร้างและค่าใช้จ่ายอื่นๆ จะเกิดขึ้นเมื่อมีการริเริ่มโครงการใหม่
อย่างไรก็ตาม Forest City ปฏิเสธที่จะแสดงความคิดเห็นว่าจะสามารถแยกตัวเองออกจากหนี้ของ Country Garden หรือมีแผนที่จะปรับโครงสร้างใหม่หรือไม่
เมื่อปลายเดือนที่แล้ว นายกรัฐมนตรีมาเลเซีย อันวาร์ อิบราฮิม ได้ประกาศจัดตั้งแผนการเงินพิเศษเพื่อให้การสนับสนุน Forest City โดยเป็นส่วนหนึ่งของความพยายามในการส่งเสริมการลงทุน การเติบโต และกิจกรรมทางเศรษฐกิจในรัฐยะโฮร์ สิ่งที่จูงใจได้แก่ อัตราภาษีเงินได้พิเศษ 15% สำหรับแรงงานมีทักษะและวีซ่าที่เข้า-ออกประเทศหลายครั้ง
ซึ่ง Khoo เชื่อว่าเป็นโอกาสที่ดีสำหรับมาเลเซีย หลังจากที่ประเทศเพื่อนบ้านอย่างสิงคโปร์กำลังเผชิญกับปัญหาต้นทุนที่สูงขึ้น จึงเป็นปัจจัยที่อาจทำให้โครงการนี้เป็นทางเลือกที่น่าสนใจในการดึงดูดนักลงทุนทั่วโลกและผู้เชี่ยวชาญที่มีทักษะที่เกี่ยวข้อง
อ้างอิง:
