กลุ่มธนาคารพาณิชย์เริ่มมีข่าวดีขึ้นมาบ้าง หลังจากธนาคารแห่งประเทศไทย (ธปท.) อนุญาตให้ธนาคารพาณิชย์สามารถ ‘จ่ายเงินปันผล’ จากผลดำเนินงานงวดปี 2563 ได้แบบมีเงื่อนไขคือ
- ให้จ่ายเงินปันผลได้ไม่เกินอัตราที่เคยจ่ายไว้ในปี 2562
- ให้จ่ายเงินปันผลได้ไม่เกิน 50% ของกำไรสุทธิงวดปี 2563
ฝ่ายวิจัย บล.เอเซีย พลัส ประเมินว่ากรณีดังกล่าวช่วยคลายกังวลที่มีต่อหุ้นในกลุ่มธนาคารพาณิชย์ได้ และน่าจะสร้างความเชื่อมั่นให้กับนักลงทุนได้อีกครั้ง
หากพิจารณาจากข่าวข้างต้นประเมินว่าเป็นลบเล็กน้อยกับธนาคารพาณิชย์ที่จ่ายปันผลเกินกว่า 50% ของกำไรสุทธิ เช่น ธนาคารเกียรตินาคินภัทร (KKP) ซึ่งในปี 2562 จ่ายปันผลในอัตรา 60% ของกำไรสุทธิ และ บมจ.ทิสโก้ไฟแนนเชียลกรุ๊ป (TISCO) ที่จ่ายปันผลในอัตรา 85% ของกำไรสุทธิในปี 2562
ส่วนธนาคารพาณิชย์ที่มีอัตราการจ่ายเงินปันผลขั้นต่ำที่ต่ำกว่า 50% ของกำไรสุทธิจึงไม่ได้รับผลกระทบจากข้อจำกัดดังกล่าว โดยในปี 2562 ธนาคารกรุงศรีอยุธยา (BAY) จ่ายปันผลในอัตรา 19% ของกำไรสุทธิปี 2562
ธนาคารกรุงเทพ (BBL) จ่ายในอัตรา 37%
ธนาคารกรุงไทย (KTB) จ่ายในอัตรา 36%
ธนาคารไทยพาณิชย์ (SCB) จ่ายในอัตรา 47% ซึ่งกรณีของ SCB ยังไม่รวมเงินปันผลพิเศษ 0.75 บาทต่อหุ้น
ธนาคารกสิกรไทย (KBANK) จ่ายในอัตรา 30.9%
ธนาคารทหารไทย (TMB) จ่ายในอัตรา 27%
อย่างไรก็ตาม การดำเนินงานกลุ่มธนาคารพาณิชย์ในปี 2563 ที่อ่อนตัวจากปี 2562 ค่อนข้างมาก ทำให้เงินปันผลสำหรับธนาคารพาณิชย์ขนาดใหญ่-กลางไม่ได้เป็นจุดเด่นมากนัก โดยคาดว่าจะมีอัตราส่วนเงินปันผล (Dividend Yield) ราว 2-3% อีกทั้งฝ่ายวิจัยแทบไม่ได้คาดหวังการจ่ายเงินปันผลในปี 2563 จากกำไรที่ลดลงจากปีก่อน
สำหรับสมมติฐานของฝ่ายวิจัย บล.เอเซีย พลัส ประเมินว่าธนาคารพาณิชย์ขนาดใหญ่คาดว่าจะจ่ายเงินปันผลประมาณ 25-30% ของประมาณการกำไรสุทธิ สอดคล้องกับเกณฑ์ของธนาคารแห่งประเทศไทย
ส่วน TISCO แม้อัตราการจ่ายเงินปันผลข้างต้นที่ 50% คิดเป็นเงินปันผลต่อหุ้นประมาณ 3.7 บาท เทียบเท่าอัตราส่วนเงินปันผลอยู่ที่ประมาณ 9% ขณะที่ KKP สมมติฐานฝ่ายวิจัยกำหนดอัตราการจ่ายที่ 49% ของกำไรสุทธิปี 2563 ในกรณีที่ธนาคารพาณิชย์จ่ายตามเกณฑ์ธนาคารแห่งประเทศไทยคิดเป็นอัตราส่วนเงินปันผลราว 6%
บล.เอเซีย พลัส ยังคงแนะนำซื้อหุ้น BBL โดยมีราคาเหมาะสมที่หุ้นละ 127 บาท จากคุณภาพสินทรัพย์ค่อนข้างปลอดภัยในกลุ่มธนาคารพาณิชย์ขนาดใหญ่ คาดว่าอัตราส่วนเงินปันผลปี 2563 ราว 2.2% บนสมมติฐานการจ่ายเงินปันผล 25% ของกำไรสุทธิ
พิสูจน์อักษร: ภาสิณี เพิ่มพันธุ์พงศ์
